新浪財經 > 會議講座 > 第三屆中國企業國際融資洽談會 > 正文
Nicholas Parker:我在上海工作,我的名字叫北亞,我是代表北亞亞洲公司的。而且我們也是投資與私募股權投資基金,而且我所負責亞洲的這個地區工作。我們在中國所投資的范圍是那些小規模的,但是增長潛力非常大的一些企業。也就是500萬美元到1500萬美元這樣的水平。
孔嘉:下午好,我叫孔嘉,是國浩律師集團上海所的合伙人。順便提一下,我們國浩律師事務所這一兩年作為大會的唯一指定的法律顧問我們非常有幸能擔當這個職務。國浩律師事務所是全國性的律師事務所,大概有十個辦公室。我們在國內的資本市場做是在幾年以前A股從數量來講做的比較多的律師事務所之一。同時在海外市場做PE也好IPO無也好,也是做了一些經驗,遠不講從2004年的盛大網絡,一直到盛大網絡上市,后來的巨人網絡以及物系上的一系列所謂當時創造了一些國內的首富的案例中,我們有幸參與作為公眾的律師參與上市,所以在這方面我們有一些經驗。所以我今天很高興有這個機會和大家做一個交流,謝謝各位!
吳星軍:我叫吳星軍,來自天津市委員會,本次能夠參加這個會議非常榮幸,我是抱著來學習的態度和大家一起交流,到時候下面一起有什么問題的話咱們一起溝通。
葉有明:非常感謝吳處長這么謙虛,實際上有天津市政府代表參與我們這個討論,是上個月我們跟組委會的副市長談的一個方案,就是說我們ACG中有很多的討論,但是更多的是從業者的討論。而從政府的角度,過去在這方面探索的不多,今天實際上我們利用這樣的機會,希望從業的人員能有機會和政府的相關部門坐在一起,從不同的角度來談一些怎么樣如何共同創造一個股權投資的這樣一個打造一個環境。
那現在我們就現討論,我們討論的第一個問題可能是涉及到宏觀的問題,就是現在的金融危機如何影響了中國私募股權投資的環境。比如說估值,以及在這些方面,私募股權投資基金面臨著什么樣的機會和困難?請這位凱文先講。
任克文:金融危機前和金融危機后,我覺得對于PE來講,從長遠的角度是影響不大的,我們看好中國的經濟發展,同時中國企業的增長對這一點是沒有變化的。在短期來講,會因為金融危機在投資上做了一些策略方面的調整,我們可能會關注于以下幾個類型的行業或企業。第一個是企業通過拉動內需拉動,這類企業相對來說相對重視更多一些,這是一種情況。因為外貿出口受了比較大的打擊,正是我們調整的一個方面。
第二個打擊是受益于政府四萬億經濟刺激方案和產業振興計劃,包括鐵路、能源等等,特別是國家對新能源這一塊的發展所做的促進性的政策,這一類我們也是非常的感興趣。
當然還有一類,我們現在更側重抗擊性比較長的一些的行業,比如說是醫療,都要進行一些關注,這些我們看的比較多。還有一些我們是幫助中國企業走出去,有些中國企業那么在金融危機下希望能夠獲取廉價的資源,還有一些技術、品牌,諸多方面我們也會支持企業去收購境外的企業,我想這是我們做的一些調整,根據金融危機的變化。
至于機遇和挑戰,我想作為投人來講,一個是投資時機問題,還有一個就是實行價值理念。相對來說,金融危機是一個好的時機,因為價格比較便宜一些,投資的價值會大一些。從價值理念我們也是這么認為的,因為你投資的時候一定要有合理的價格投入,在合理的價值下對你未來的增值提供一些保障。所以我認為金融危機是帶來了很多機遇,對于PE投資者來講。一旦經濟恢復和發展之后,相對來說正是我們推出的時候,經濟不好的時候正是我們投入的時候,所以這是我的觀點,謝謝!
葉有明:非常感謝凱文。
Nicholas Parker:我同意凱文剛才所說的,確實現在在金融危機的時候我們應該進行投資,我們在這個時候我們。比如說在中國或者是世界其他的地方進行投資,從我們的角度看我們的觀點是這樣的,因為這個危機我們可以看到,事實上交易的量出現了增加,比如說中國現在的經濟仍然是在上行期,我們看到有更多的機會。因為我們知道好公司總是需要資金來增長的,而且現在的流動性不像以前那么強了。對于投資人來說,這是一個非常好的機會,因為很多小企業從銀行無法獲得貸款。我們看到交易量又出現了上升,另外一個非常有意思的是,在這場危機之后,現在有更多的企業家開始談論戰略并購,他們正在尋求戰略的買家,因為過去的三年中大家主要討論是中國企業非常關心上市,做IPO,但是現在中國企業現在更現實了,而且更理性了,他們現在非常關心如何找到戰略買家,因為現在IPO不是好的選擇。這是一個變化。
我們覺得在現在發生危機的時候,我們必須要進行戰略或者是戰略上的轉變,因為作為私募股權基金來說,我們的一個重點是幫助企業,當然我們可以是通過企業在通過未來上市,或者是幫著找到戰略性的買家,所以我們希望在將來隨著經濟的進一步上升,我們能獲得長期的收益。
葉有明:孔先生和Bobert E.Daudt你們要說嗎?
孔嘉:作為一個律師,我們覺得這不是一個非常好的實際,我想律師們都會同意我這個觀點,現在確實是困難的時期,對很多企業都是如此。我同意剛才這兩位的觀點。
很重要的一點,現在實際上某中意義上是重組的過程,實際上包括PE他在尋找某行業的前記名,一直是我們追捧的對象,而現在金融危機的到來,就是給了給了很多非常好的公司很多機會。這可能未必不是一件好的事情。但是現在簽的合同已經停止了,有的沒有后續資金了,由于他們的錢被轉了。
另外從我的感覺從法律講,我是律師,實際上很多的,由于各方面的情況發生了變化,但是本質上作為律師來講,我覺得還是沒有什么變化的,如果從某種意義上講可能更嚴格一點。
Bobert E.Daudt:看來大家的觀點都不太一樣,我覺得現在就我個人而言有很多的機會,而且PE基金現在在選擇方面也有更多的自律,以及更加嚴格的標準。我們覺得現在是購買的好機會,而且我們還看到了所有者的估值預期也出現了下降,如果在兩年前,對那些投資的公司來說,對公司的所有者價值的與其非常高,但是現在價值與其出現了下降,所以我認為是比較好的機會。
葉有明:吳處長,天津政府負責外商投資方面,從這邊來看的話金融危機到底對股權投資這樣大的市場環境上有沒有什么影響?不知道您有沒有一些評論?
吳星軍:我是負責FDI,做外商投資審批工作,也是服務工作。從我們來講從金融危機爆發之后到現在我們感覺是非常有影響,從直接投資影響非常大,很多大型項目推遲,但是天津這方面受到了影響很小。其實我們對股權投資基金這個概念從2003年的投資基金之后,當然是床頭和PE還是有區別的,到2006年的時候就已經感受到了PE要來投資的感覺了,可是在當時由于一些錢升值,當時沒有投。到現在股權投資這方面應該對天津市是一個非常好的機遇,去吸引PE投資。而且現在濱海開發開放是國家戰略開放,我們具有先行先試的優勢,所以從新型的領域里面我們想會有一些政策的優勢。
從PE偏好的領域來講,天津也符合PE投資的方式,包括新能源,或者收益有比較有預期的方面天津這方面有優勢。
葉有明:接下來我們談一下另外一個問題。對于我們這的人來說,因為我們既有PE無基金的代表,這個問題可能是比較深入的問題,那就是不光對PE基金來說,除了提供基金之外,PE如何能夠幫助提高中國企業的運行和戰略選擇,你們能不能個人角度來談一下?
Bobert E.Daudt:我覺得這是一個非常好的問題,我的答案是資金家,我們現在投資了很多公司,這些公司他們對我們的興趣,不光是我們向他們投資基金,我們還能向他們提供品牌、技術以及管理技能,那就是為什么他們愿意要獲得更多的PE投資,我們通常是對相關的行業都是比較熟悉的,我們知道怎么樣幫助這些中國企業,不光在中國發展,也可以在其他國家發展。我們和中國的企業合作的經驗也是如此。
任克文:作為PE投資者來講,可能我們給企業提供除了資金以外的增值服務,增值服務可能大概可以劃分為兩大類。