政策傾向的革命，要求政府系統的干預經濟，大家也知道，系統的干預經濟的時候，政策選擇上，貨幣政策和財政政策是明顯的秩序安排。他是講貨幣最重要，財政最重要，貨幣也重要。所以他把貨幣政策作為服從于財政政策來安排。在這樣的理論政策指導下，可以說西方經濟走出大危機之后，經歷了50年代、60年代，70年代初，20多年的黃金時代發展。到了70年代，三年以后伴隨著危機的發生，整個西方主流經濟的成本一級各種矛盾迅速上升，這時候的主張和政策出現了明顯的問題和局限，經濟當中出現了次債。這時候產生了貨幣也重要的情況。

　　帶著這種檢討，人們強烈的印象貨幣主義經濟資本主義為基體的各種各樣的情況活躍起來，貨幣作為代表的典型。在這種主張經濟自由主義自由市場經濟的條件下，這樣的一種政策指導下，從上個世紀70年代逐漸走出了這個陷阱，一直到現在30多年，產生了西方經濟近30年的持續穩定的發展，特別是與美國經濟作為代表。我們現在由美國次債危機引發的金融風暴，慢慢從實體經濟和國民經濟生活的各個方面。在這個時候人們重新懷疑和減少這種貨幣政策是不是沒有問題？是不是有更大的局限性？是不是需要改造？在這個改造過程中大家注意到了各國的舊世紀法有著普遍的一個特點，政府的大量的財政支出，對銀行、市場，各方面增幅它的流動性也好，增加他的抗擊打的能力也好�，F在流行著一種看法，30多年貨幣政策惹禍，現在讓財政政策來買單。這就給人一個新的啟發或者一個認識。這個時候30年河東，30年河西，二次大戰財政最重要，取得了20多年的繁榮，出現了問題，貨幣政策從70年代到現在，活躍了30多年。現在出面來挽救貨幣政策造成的危機和風險。到底是不是這樣？這個是值得我們認真考慮的。

　　我們講從政策發展的時間歷史來看，我們現在是不是到了要系統地檢討貨幣政策的這種做法？這是從實踐上看，經濟上看，從理論上看，大家知道從上個世紀70年代中期以來，采取的貨幣政策有一個基本的指導思想，什么思想？貨幣政策的采取，它主要是通過不斷地降低利息率，不斷地降低利用資本或者是貨幣的代價或者成本，把更多的項目和投資吸引到經濟生活中來，通過這種吸引擴大經濟規模，提高經濟增長速度。這樣實現了它30多年穩步的發展。這種發展背后正所謂擴張性的貨幣政策，請貨幣政策在長期當中起到了支持和帶動國民增長的功能和作用。這種功能和作用背后隱藏著一個風險，經濟持續地擴張和增長和資產的質量不斷地增長，釀成大禍的根本原因。通過利用利率來刺激投資和需求。怎么辦？降低利率，原來的利率12%，12%就意味著什么？一個投資和項目，贏利能力是11%或者是10%，或者是9%，12%以下這個項目就是不可行，經濟可行研究的報告就是屬于不可行。銀行這筆投資和貸款就不應當支出，不應當發生。如果我現在把這個利率降低，降低到10%，那原來11%的項目，在12%當中是不合格，不能定向的，現在可以合格，可以立項。我覺得經濟還不活躍，經濟再往上加，降到7%，原來的9%、8%，是不合格的，現在是不僅合格而且大逆可轉。讓持續穩定不斷地降低運用貨幣和資本的成本。把競爭力本來不強的市場預期收益率不很高的項目的競爭能力和贏利能力不是十分突出的項目納入到經濟生活。讓它成為有利可圖的項目。

　　你的發展越快、越持久、越大，前提的背景就是進入你發展內部的和范圍的贏利能力和競爭性、生產質量持續地降低了。持續降低的這個資產質量怎樣能夠讓市場繁榮？有一條，只要我持續降低門檻，不斷進來的劣質資產，雖然是劣質的項目和資產，只要社會有需求，價格是看漲的，我的經濟就是繁榮的。我們說最具典型和代表性的，象美國次債危機的發生，它的基本思想和西方30多年統計的貨幣政策的指導思想完全是一個邏輯。它當時為什么帶動經濟發展？拉動建筑業和房地產業給予它的市場需求？怎么辦？首先是銀行對貸款者的資格放松條件，次債，帶給你的就是次品，叫次債就是屬于不合格的。按照我的條件是不能給你貸款的，現在繁榮經濟就是把貸款放松，原來不合格的現在讓你合格。尋求市場需求，然后去買房，造房給他，給他之后他對次債危機，當時他是采取2+28，我要求他，當時既然是次債，我給了你比較好的條件，回報比較高，利率比較高，這樣下來有一個問題，美國當時它通過兩部法，一部是家庭住宅法，把信息輸入，使銀行帶給你的風險盡量地減少和鎖釘，使銀行樂于貸，敢于貸。通過社區再投資法，進社區改造，為什么？低收入層，為貧民蓋大量的房屋，推廣經濟適用房的設計。培育出需求的市場，次債來了，來了以后放在這個產業，這里頭最大的問題是什么？最大的問題就是這個房子的價格要持續化，從1973年到2007年，美國的房價漲了400%，73年是100，到2007年是400，美國的物價總指數漲了300%，也就是說物價漲幅始終低于房價，房價再漲意味著市場需求再擴大。