謝國忠：我們發現在美國的企業當中對資金的需求和供給是非常不平衡的，在需求得不到滿足的情況下，美國就是不斷地印鈔票、印美元，最終導致過剩的情況，也引起了危機。

　　謝國忠：如果我們不是在低利率的環境之下，如果沒有這么高的杠桿系數，我想這個危機規模和嚴重性也不會這樣。

　　謝國忠：不久前，我們提到了一個問題叫滯脹。按照中國人的思想，你之前相當一段時間是低利率高增長的，沒準下一段時間是高利率低增長。我們在歷史上發現了一些轉型的問題，這個在反復出現。

　　謝國忠：我們看一下，在中國是四大投入，包括土地、勞動力、煤炭等等。但是如果人們過多的進行了投入，而忽視了對環境的保護。現在煤炭的礦場，政府意識到環境問題之后，要求他們增加環保的設備，這也增加了他們的成本。

　　謝國忠：再來看看勞動力、土地，大家可以看到這個價格上升也是非常厲害，很多政府的官員認為通脹并不是一個問題，認為有很多工廠，我們可以建更多的工廠，但是不管你建多少工廠，你沒有足夠的投入，沒有這些生產要素的投入，那么最終的價格是會被推上去的。

　　謝國忠：就像史蒂芬·羅奇所說的，中國在這個當中扮演了重要的角色。在過去的三十年間，中國的出口翻了很多倍，所以如果說中國出現了通脹的情況，那么我想其他的國家這樣的問題可能會更加的嚴重，比如像俄羅斯等等。還有一些國家是非常依賴于這種新興市場的低成本的產品、低價格的產品。

　　謝國忠：但是在這些發展中國家，現在這些生產要素的投入，包括能源、勞動力、土地這些價格都在上升，所以它的這個產品的成本也會增加。

　　謝國忠：現在有很多人會問我們社會經濟是否可以在衰退中走回來，另外一方面還要考慮這個問題，我們怎么樣應該更好的保護環境，有的人考慮是不是我們要買一點政府債券或者黃金來避免這樣的通貨膨脹。

　　謝國忠：一些政府，或者說央行，他們現在只是盯著自己看，感覺像照鏡子一樣。他們考慮的是通常供求關系的情況，但是現在這種傳統的觀念已經不適用了，因為現在變化很大，所以說所有的央行都犯了錯誤。

　　謝國忠：現在債務這么高，利率又這么高，你如果再提高這個利率的話，很多人都要跳樓了。很多政府都認為通貨膨脹確實是有問題的，但認為不是自己的問題。如果整個世界范圍內都遇到通貨膨脹的問題，那每個人都有責任，所以必須達到現在供求的平衡。

　　謝國忠：每個人都會這樣想，如果我來控制我的通脹，那么我解決問題了，我幫助了別人的忙，那么我自己的經濟增長就會受到影響。所以說大家都不愿意控制這個通貨膨脹的問題，但我想如果每個人都這樣想的話，通貨膨脹的問題會最終讓我們每個人都付出代價。

　　謝國忠：我們就會出現一段時間的滯脹情況。當然我相信央行不會坐以待斃，不會等著這樣的滯脹情況持續很長時間。我想不用多長時間他們能夠意識到這樣的問題。可能明年的下半年，或者2010年的時候，會出現更大程度的衰退，我就先說這么多。

　　費麗奧斯：謝謝，我覺得今天非常高興能夠和這么多高水平的人一起介紹情況，我非常榮幸。我就說五分鐘左右。我想談的主要是發達國家對于金融風波對發展中國家的傳遞風險。我想更多想從宏觀經濟的角度看這個問題，希望對中國有一些幫助。我相信我們非常理解，全球金融風險的傳遞，很多人認為對發展中的國家影響是有限的，雖然有全球化，雖然有前面所說的因素，它的影響還是非常有限的。