史蒂芬·羅奇：現在，中央銀行所采取的一些措施好象還是針對核心通貨膨脹率，這是非常低的，而不是實際上看到的實際通貨膨脹率。這里有很大的挑戰，這個涉及到利率的設定。我相信這里面有很大的風險。

　　史蒂芬·羅奇：我曾經在70年代初的時候參加了在美聯儲工作中間，我們犯了一個歷史上最大的錯誤，美聯儲不管能源和食品產生大規模的通貨膨脹，而是將我們的利率針對核心的通貨膨脹率。如果中國出現通貨膨脹的情況硬著陸，中國是非常痛苦的，中國是不能承受的。

　　史蒂芬·羅奇：最后我想說的是中國面對的全球挑戰，那就是保護主義。不要假裝保護主義不會出現。30年代就有一個很好的教訓，但是大家都說那是30年代的事情了。現在75年都過去了，為什么我們要擔心古老的時候所發生的事情，對于這些我們都沒有集體記憶了。

　　史蒂芬·羅奇：全球經濟的民族主義非常嚴重，我們看到全世界政府感覺到很大的壓力，受到經濟結構的壓力。在發達國家，你們看一下不管是日本、加拿大、美國和歐洲，有一些趨勢是非常明顯的。

　　史蒂芬·羅奇：那些普通的發達國家中間，現在他們的工人在國民收入中間的比例越來越低，而資本家在國民收入中的比例越來越高。在一個不受控制的全球化過程中，我們可以看到勞資的關系越來越嚴重，他們的關系越來越緊張，這絕對不會說是不可以持續的。

　　史蒂芬·羅奇：一些外國的總統競選人，他們說是絕對反全球化的，這是非常危險的，會令人擔心的。在過去十年里，美國工會通過了45個法案，這45個法案都給中國增加一些額外的關稅。美國面臨的情況他們都想怪在中國的身上，這是不對的。現在面臨大選，很自然的會找替罪羊。在經濟衰退的時候，大家一定希望可以找到一個人可以責怪：中國越來越全球化了

　　史蒂芬·羅奇：在世界上，中國是世界上最大的全球化傳奇，是一個最大的經驗，中國不能夠放松警惕，不能夠以為世界上萬事大吉，不要以為沒有什么大不了的。

　　史蒂芬·羅奇：在我看來，中國在過去20多年的時間里面出現這么大的繁榮，要關注全球市場這是很關鍵的。現在開始采取措施，關注未來的機會，而且關注未來的風險就可以，下面我想下一位發言人可以做發言。謝謝大家。

　　謝國忠：幾個星期以前，我和一些經濟人士進行了交流，你學到了什么，我說我學到很多。他們說小聲一點，不要說這么響。應該說在中國現在這些企業當中，他們欠很多債，中國的企業有很多債務，美國消費者也有很大的債務。所以很大的一個問題就是債務很高。有了沉重的債務之后，我覺得世界上現在的杠桿系數是很高的，隨著利率的上升他們對經濟也造成了壓力。

　　謝國忠：從通縮到通脹問題的轉變，這是有一段時間的。原來差不多十年以前是通縮，現在變成了通脹。從世界范圍上來講，現在流動性的供給是超出需求的。

　　謝國忠：在這樣的大背景之下，這個大背景是什么？就是二戰以后。中國原來是搞計劃經濟，現在開始實行市場經濟了。這里面就出現了一些社會上的變革，像東歐和俄羅斯都是如此。隨著社會形態發生了變化，這些需求一下子崩潰了，這對于整個世界的影響是非常巨大的，另外對于出口也造成了影響。

　　謝國忠：需求不足，就通過出口來解決這個問題，這就是我們之前所遇到的通縮情況。