克勞拉·菲思：它有助于減緩由散戶而主導(dǎo)的市場動蕩，而且可以建立一個平衡的監(jiān)管市場和監(jiān)管體系。政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要幫助建立一個平衡的監(jiān)管體系，來保護(hù)投資者，現(xiàn)在要求有相應(yīng)的披露標(biāo)準(zhǔn)，并且促進(jìn)競爭和增加選擇。中國顯然是走在政治的道路上，而且是加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)管方面取得了巨大的進(jìn)步。而倡導(dǎo)市場標(biāo)準(zhǔn)的時候，我們也要避免一刀切的做法。我們倫敦AM市場，也就是我們的創(chuàng)業(yè)板市場，它是反映了一種靈活的做法。在中國就尤其重要，因為在中國有大量的私人企業(yè)是蓬勃發(fā)展，而且隨著經(jīng)濟(jì)迅速的增長。私人企業(yè)越來越多，正像剛才東京交易所所講的，我們和東京交易所有一個合作協(xié)議，我們也希望在日本建立一個類似于倫敦的AM一樣的創(chuàng)業(yè)板市場。現(xiàn)在深圳市準(zhǔn)備要創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)板，這個對中國是十分重要的，要能夠更加向富有增長強(qiáng)力的行業(yè)來分配資本。

　　克勞拉·菲思：最后我再一次歡迎中國對改革開放的強(qiáng)調(diào)，而且也是贊賞決策者的這種管理方式。我們不可能一日就實現(xiàn)所有的目標(biāo)，但是倫敦的經(jīng)驗對上海還是有借鑒意義的。而且決策者應(yīng)該要重點關(guān)注我剛才所講的三個重要領(lǐng)域。一個是加強(qiáng)雙向資本流動的廣度、深度，第二是增加機(jī)構(gòu)投資者對中國市場的參與，第三就是要建立一個平衡的監(jiān)管框架。

　　我現(xiàn)在是非常期待其他發(fā)言嘉賓的發(fā)言，并且也期待著和大家進(jìn)行探討。謝謝。

　　張春：非常感謝我們上一位發(fā)言人，下面一位發(fā)言人是中國證監(jiān)會研究室主任祁斌先生，大家歡迎。

　　祁斌：大家下午好，很高興有機(jī)會來參加這次會議。今天上午聽了很多領(lǐng)導(dǎo)和專家的發(fā)言，也聽到這兩位國際友人介紹他們市場的情況，很值得我們學(xué)習(xí)。我結(jié)合這次論壇的主題和分論壇的主題，談幾點體會，供大家參考。

　　祁斌：第一個體會，這次論壇的主題是上海國際金融中心的建設(shè)，這個說了很多年了，最核心的環(huán)節(jié)是什么呢？我個人認(rèn)為還是要建立一個強(qiáng)大的市場，其中最重要的是資本市場。我這里舉幾個例子，一個是不太相關(guān)的例子，中國有一個小商品市場在義烏，義烏是浙江的一個縣級市，我去了浙江他們告訴我，每天有幾十個、上百個國際的貿(mào)易商飛往義烏，為什么有很多人選擇在那里定居，為什么它會成為國際小商品批發(fā)的一個交易中心呢？就是因為它有一個活躍的市場。就像活水，能夠帶來很多的內(nèi)容。這是一個例子。另外一個例子是反例，我記得在1997年，當(dāng)時畢業(yè)以后，找工作曾經(jīng)去過美國康洲的一個小鎮(zhèn)，我去那里找工作，那里其中了全美最大的保險公司。我7點在那里就沒有人了。這樣回想起來一個堆砌起來的金融機(jī)構(gòu)很難成為金融中心，因為它沒有市場。這是一個例子。

　　祁斌：另外一個情況，倫敦和紐約之間的博弈關(guān)系在過去，我記得1917年前后，一戰(zhàn)前后，紐約交易所規(guī)模超過了倫敦交易所。這是因為紐約的市場超過了倫敦。從過去20年，英國成功地實施了金融改革計劃，也是把這個市場重新活躍起來。今天可以看到倫敦作為一個國際金融中心的地位重新得到了認(rèn)可，并且具有非常強(qiáng)大的競爭力。而且有人講倫敦在很多方面已經(jīng)超過了紐約，還是取決于市場的有效性和強(qiáng)大程度。最近我有機(jī)會訪問倫敦，我記得1997年在倫敦工作的時候，當(dāng)時感覺到這個城市不像現(xiàn)在這么有活力，現(xiàn)在各方面都很好。因為一個有效的、活躍的金融市場帶動了所有產(chǎn)業(yè)的復(fù)興。 所以我的第一個觀念，上海要建立國際金融中心應(yīng)該是以建設(shè)一個強(qiáng)大的資本市場或者金融市場為立足點，為前提的。這是第一點。