國際市場：通貨緊縮的壓力將長期存在

　　通貨緊縮簡單說來，就是需求嚴重不足。亞洲經濟危機以來，國際市場發生很大的變化，最重要的就是國際市場需求的增長速度慢于供給的增長速度，即生產出現了生產能力的過剩，并由此帶來通貨緊縮的壓力。生產過剩的原因首先在于供給的增長在加速。

　　1、技術革命。二戰后，特別是近十多年來，各國都致力于生產效率的提高，由此帶來供給的空前過剩。以信息技術為例，從1996年算起，信息新技術在各行業中的應用才有5-6年時間，而要真正發揮出IT新技術這一輪效應，應需要8-12年時間。所以美國今后十多年內GDP的潛在增長率應是4%，全世界各地也都一樣。這還只是一次技術革命，或叫數字革命；其它革命還將進一步到來，像基因革命、納米技術，這些新的東西也必將形成新的巨大生產力。

　　2、經濟全球化。在此背景下，生產要素將流動到全球最適合的、效率最高、成本最低的地方去進行生產，因而供給進一步擴大。這次全球化之所以明顯，是在于這次是生產要素在全球的配置，這樣同樣的資本、同樣的技術，就會生產出更多的東西。經濟全球化提高了生產要素的流動速度。加入全球化進程的前提是生產要素流動到你那去，使你成為要素流動的一個環節。近年來特別是亞洲經濟危機后，亞洲一些國家出現了金融危機、政治動蕩，因而使得一些國際資本都繞道來到了中國。從趨勢來看，今后東北亞的全球化進程將進一步加快，并有可能成為全球新的高增長地區。

　　3、全球經濟體制的變化。近年來各國都在進行市場化改革，通過合理配置資源，大家都在壓縮成本、追求利潤和效率，擴大生產、擴大出口，結果也是導致供給的增加。而在供給迅速擴大的同時，全球經濟經濟體制改革的結果又導致全球的需求增長相對緩慢。

　　我們可以對比一下60-80年代的情況，那時亞洲“四小龍”通過出口導向的外向型經濟，在國際市場上獲得了極大的發展，部分原因是因為當初大多數發展中國家還沒有改革，社會主義國家都是短缺經濟，發展中國家面臨債務危機，發達國家經濟出現停滯。現在如此寬松的國際外部環境已經不存在了，因為近10年來各國都在搞市場化，通過改革參與國際競爭，這就造成了全球的需求增長進一步緩慢，而供給卻增加了。

　　從原計劃經濟國家來看，過去這種經濟的典型特征就是短缺。短缺的原因在于價格控制，不控制價格就是通貨膨脹。雖然工資增長緩慢，但效率卻更大地下降，結果不斷出現短缺、造成財政赤字。計劃經濟條件下的短缺經濟，就是需求的增長快于供給的增長，因而我們那時面臨的是巨大的通貨膨脹壓力。

　　從發展中國家來看，70-80年代面臨的最大問題就是債務問題。第一是國內預算赤字問題，第二是國際債務問題。美國去年宣布免除28個最貧窮國家的國際債務。國際債務那就是國際壞賬，花了錢沒有生產出東西來，只有需求沒有供給。

　　再看發達國家。過去幾十年，發達國家搞了許多社會福利項目，造成了大量財政赤字。美國前些年經濟中的最大問題就是財政赤字，政府借了大量的債。結果也是需求增長快于供給增長，導致通貨膨脹，即使經濟增長停滯，也是“滯脹”。所以說，過去60年全世界的基本趨勢是存在通貨膨脹壓力。

　　90年代初世界各國開始進行改革。計劃經濟國家開始引入市場經濟，一些發展中國家也開始市場化改革，控制成本、壓縮開支、追求利潤，一方面提高效率，一方面壓縮成本；控制金融風險，減少給企業無限制貸款，政府壓縮開支，這些結果都是為了壓縮需求。市場化改革在一定意義上就是壓縮需求，少花錢、多辦事。

　　同時，發達國家也搞了大量改革，主要是改革社會福利項目，減少大量社會支出，壓縮財政赤字。這次美國大選戈爾和布什爭論的最大問題就是怎么花預算盈余。瑞典是典型的北歐福利國家，也在探討解決預算盈余的問題。而這意味著需求增長速度放慢。

　　由此不難看出，全球的市場化改革，就是提高效率、擴大利潤、壓縮成本，因此導致全球需求的增長速度相對下降。最初還不明顯，還沒有下降到低于供給的速度，而現在卻是需求的增長速度慢于供給的增長速度。所以才有了我們現在通貨緊縮的壓力。我認為1997年的亞洲金融危機，實際上就是一個前兆———全球進入了生產力過剩的周期。

　　30年代，美國盛行凱恩斯主義，他的理論就是需求不足，要進行社會改革，增加社會需求；馬克思主義提出了生產過剩的理論，要搞制度革命；西方國家也進行了制度調整，包括社會福利制度。這些改革(革命)的目的都是為了增加需求。而從60年代到90年代初期，都覺得過去那一套難以為繼了：計劃經濟效率太低、西方國家的社會福利的市場經濟也不行了，于是都開始改革。到90年代末這些改革起作用了，全球經濟開始向60年以前那種狀態回歸，需求的增長慢于供給的增長。因此，可以預見的一種情況是，今后，相當長時期內我們會面臨通貨緊縮壓力，面臨生產能力過剩的壓力，雖然現在沒有了金本位，宏觀經濟政策調節的能力也比以前大大提高，不至于發生大蕭條。

　　現在全球的生產能力都是過剩的，制造業中有30%-40%是過剩的。日本汽車的生產能力可以供給全球，中國玩具的生產能力供全球也沒有問題。加入WTO后，中國也將成為全球市場的一部分，對此我們要及早做出準確的把握。我們對國際市場不能抱過于樂觀的態度，過去那種過于依賴出口的發展戰略需要調整。要想像當年“四小龍”那樣到國際市場上擴張會越來越難了。我們的貿易順差正在逐年減少，今年的貿易順差可能要低于100個億。一個重要的政策結論就是要更多地重視國內市場的開發。我們的國內市場也是國際市場的一個組成部分，外國人高度重視，我們在自己的市場上有一定優勢，更要高度重視。

　　中國市場：

　　需求有待提高

　　競爭更需規范

　　中國的國內市場，在今后一階段會呈現以下的一些特點。

　　第一，國內市場需求狀況會好于國際市場。主要原因是：

　　1、投資需求不會減弱。我們是一個發展中國家，因此基礎設施投資和企業的資本積累目前仍然很活躍，而且相當長一段時期內，這方面的投資需求不會減弱。我們有項目可投，城市化剛剛開始，各城市都有大規模的興建計劃；全國的公路、鐵路設施加上西部大開發，都需要大規模的投資。全國的企業也都在擴張，搞資本積累，不像日本，他搞財政擴張所遇到的一個約束是有錢卻沒有地方可投了。所以說中國這方面需求不會萎縮。

　　2、市場消費還有增長空間。從消費角度看，作為一個發展中國家，我們剛剛開始進入小康階段。農村人口正在向城市轉移，收入會逐步提高；城里人開始在住房、汽車等方面投入購買，因此有了錢還有東西可買，這和西方國家不一樣。這輪新經濟對西方國家的刺激如此大，首先不是因為它提高了效率，而是由于它提供了一個大市場。這一輪需求，一是IT產業本身的要求，另外就是鼓勵人們買電腦上網，于是生出了一輪新的消費需求，人們必須買東西，買設備、買電腦、買手機等，來更新原來的設備。過去西方國家消費停滯，是因為他沒有東西可買，住房有兩套了，汽車都三輛了，電視有四臺了，旅游也搞了，沒有什么東西可買了。我們的情況不同，只是收入還不夠高，有了錢我們還有很多東西可買，而且剛剛開始貸款消費，因此國內的需求狀況不會太差。當然，我們通貨緊縮的壓力仍然會存在。過去3年就是通貨緊縮。不過這里有調整的因素在里面，比如壓縮需求、壓縮支出、壓縮貸款，我們正在進行市場化改革。

　　1996年以來我們出現的通貨緊縮，是我們國內政策和體制調整的結果，和亞洲金融危機沒有太大的關系。1996年以來中央加強對金融風險的控制，加強對壞賬的管理，銀行不愿再給國有企業貸款，于是國內出現了信貸萎縮。1996年4季度貸款額度沒有用完，1997年全年沒有用完，1998年便廢除了。這樣的體制變化加上企業改革、社會保障出臺、職工下崗以及醫療、教育等方面的改革，直接影響了人們的消費預期，所以我們現在的需求受到了一定程度的抑制。這些改革都是必須搞的，是我們的進步，但也要認識到總供求關系因此而發生的變化。1997年一季度開始價格下降，現在零售物價指數還在以1%下降。今年零售物價指數可能不會再降了，有可能是正的了。但可以說經濟過熱、通貨膨脹短期內看不到了。因此今后2-3年中國經濟的發展前景還是不錯的，7%-8%的增長沒問題。通貨緊縮停止了，通貨膨脹又沒有，經濟還會復蘇，但又不是復蘇到經濟過熱的那種情況。但從長期來看，我們在政策上要保持警惕，要阻止通貨緊縮，防止內需不足。

　　第二，市場競爭開始進入較為正常的發展階段和逐步規范的階段。

　　經過20年改革，國內多數市場有了相當程度的競爭，中國市場基本上進入了市場競爭正常發展階段，當然還存在著部分市場壟斷。現在市場競爭越來越激烈了，而且這一趨勢還會發展下去。正因為如此，我們看到市場上各種競爭手段五花八門，其實價格競爭是市場競爭最基本的競爭手段。今后市場發展最基本的戰略就是專業化戰略。除了壟斷行業，國內市場平均利潤率已初步形成了。

　　與此同時，我們的市場競爭仍不規范。價格競爭大家都認為是好東西，從經濟學的角度看是好事，但目前的一個問題是在國有企業參與價格競爭的情況下，可能出現一些問題。例如，民航價格大戰，政府部門為什么要出面干涉？因為民航的投資都是國有的，飛機是國家買的，價格大戰真要打下去，所有的航空公司都可以一降到底，并且長期降下去，只要開得出工資、加得起油就行。至于買飛機的錢還不還，不是航空公司的事。他不考慮資本回報，而且也不考慮資本回收，這是國有企業的特殊問題。而私人企業要考慮資本回報、資本回收。家電行業就比較復雜，因為還有民營企業。有人考慮資本回收問題，有人不考慮資本回收問題，這事就難辦了。過去為什么我們出現那么多問題,為什么老是投資不足、資本效率低，因為我們的國有企業不考慮資本回報問題。掛賬就掛在那，反正是國家的錢，只要政府支持，可對國家來說資產必定要受到損失。強調改革就是要把這些問題解決好，才能進入有序競爭。什么叫有序？就是大家都要有一個自我約束，產權的約束，借了錢要還，投了資要回收，要有人關心利潤這個問題，這是中國市場改革的最大問題。加快企業改革，就是要通過產權改革，實現產權平等、稅收平等，只有在平等的條件下，市場競爭才可能有序。

　　市場不規范的另一個大問題是行政壟斷嚴重。目前真正的市場性壟斷在中國還未形成，而行政性壟斷就是政府“越位”，不讓別人進入，不讓競爭。反壟斷已提上議事日程，但難度比較大，還需要一個過程。最大一個問題是公用品行業的壟斷問題，水、電、交通、通訊等，這些目前都具有行政壟斷的特點，在存在所謂“自然壟斷”因素的情況下，也有行政保護的問題，政府把著，不讓別人搞，而處于壟斷地位的國有企業效率低成本高，就用提價來彌補，他不考慮提高效率，結果就是提價，反正誰都離不開。

　　對于公用品價格壟斷的控制，西方制定了很多法律，以法律來控制其價格增長，逼迫他提高效率，降低成本。國內的行政壟斷必須要打破，有些城市開始做了，這是一個好現象。將來你的成本低，你就有競爭力，投資就會多，發展就會快。

　　強化競爭力概念：

　　比較優勢

　　本土優勢

　　后發優勢

　　講到競爭力，多數人很容易就想到西方發達國家和那些國際大公司，人家有技術、有資本、有人才、技術創新、管理又好、具有競爭力。按這個道理，我們競爭不過人家，所以我這里要講一講究竟什么是競爭力概念。這要從發展經濟學的角度講起。什么叫發展經濟學？發展經濟學就是研究發展中的經濟如何增長的問題。發展中經濟實際上就是落后的經濟，而發展中國家的這一概念就是相對于發達國家而言的；發達國家經濟增長不叫發展，就叫增長問題。經濟學里有兩塊，一塊叫發展理論，一塊叫增長理論。增長理論不管什么國家都需要，這些因素如資本投入、技術進步、勞動率增長等，實現資本積累，擴大勞動就業等等。

　　而發展中國家面臨的是另一套理論，當然他也需要技術進步，但是他還有更重要的另外一些問題，就是你處處落后，你還怎么增長？你怎么還能追上去？怎么實現“趨同”。這是發展經濟學最基本的問題，中國人均GDP只有800美元，而美國是30000多美元，你怎么追？當時算的是我們增長8%，美國增長3%，需要68年才能趕上；如果我們是7%，美國是4%，則需要118年。追上去的含義是指人均GDP要相等。怎么增長呢？就是你得賣得出去東西，你得有競爭力，才能賺錢，才能持之以恒地發展，才能實現資本積累，提高教育投入，才能一步一步發展上去。如果競爭力單單就是指有資本、有技術、有人才，那么我們就永遠也追不上去了。

　　經濟學上的競爭力概念,就是怎樣以較少的成本生產出同樣的東西，或者是以相同的成本生產出更多的東西，或者是物品，或者是服務，這是經濟學競爭力最基本的核心概念。

　　落后國家與發達國家相比有三大優勢:

　　一是生產要素的比較優勢。具體講，就是勞動力成本低。我們在國際上出售的主要是勞動力密集的產品，包括我們的商業，與發達國家相比勞動力成本比較低。

　　二是本土市場優勢。中國也是國際市場一部分，外商要在中國進行投資。但這塊市場畢竟是我們的本土市場，對人文地理的把握、風土人情的把握，吃穿偏好以及對當地政府、環境的了解比較清楚，這就比國外競爭者具有一定優勢。

　　三是后發優勢。你可以以較低的成本學習別人的經驗來提高我們的競爭水平，包括先進的技術、先進的管理，這樣你可以節約許多時間和成本，也就是說學費低，減少了我們的成本。

　　在當前的這個階段上，對于我們多數的地區和企業來說，要想發展，要想在激烈的國際競爭(在我們國內市場上的競爭，以后也就是國內市場上的國際競爭)中不被擠垮，而且還能發展壯大，主要還是要靠這些相對優勢，然后逐步才能過渡到那種“比較高級”的優勢。

　　體制改革的重點：

　　產權制度改革是關鍵

　　當前體制改革的重點問題就是產權問題。產權制度改革是大趨勢，非搞不可。怎樣改革才能做到國有資產不流失？從經濟學上來看，資本價值不是賬面上的價值，賬面上的價值是重置成本，而資本的價值是資本未來盈利的折現值。資本價值取決于未來收入的預期：如果未來預期是虧損的，那就沒有價值。當初東歐改革，德國就花了2600億美元，把東德的國有資產賣出去。注意不是賺了2600億美元而是花了2600億美元，也就是說東德的國有資產是負數2600億。中國也有這樣的企業。資本價值有一個預期的問題，所以這里有一個主觀判斷問題，有一個評估問題。既然主觀的評估在先，只要你沒賣到最高，就會有人說你資產流失。資產重組也是一個利益重組。而這里面涉及到方方面面的利益，一點“照顧不周”，又會有人認為自己的“利益流失”了，也會說是資產流失。而且，賣的是國有資產，作為一個經理、一個代理人，他考慮的可能只是他的利益(甚至受賄)，就可能把價格定得低一點，把它賣掉；有些人沒有得到好處，他還不賣呢，資本再損失他也不管。由于產權不明確，國有資產沒人負責，都是從代理人利益考慮、而不是從所有者的角度來思考國有資產問題。產權買賣如果是在產權人范圍內進行，就沒有資產流失問題；但如果涉及到代理人，那么代理人的利益就必須要考慮進去。于是就出現了矛盾———國有資產不賣可能就要受損失，賣了國有資產可能就要流失，最后不賣就有可能損失光了。

　　改革就是要使我們的體制發生根本性轉變，所以不應在從資產上收回多少錢的問題上糾纏不休，應采取有力措施加快改革。當然也要加強國有資產重組時的透明度，可在產權交易中心掛牌一個月，競標、競拍、競賣，防止暗箱操作。資產重組不能等，對虧損企業來說，資產重組了，就業增加了，稅收增加了，利潤增加了，資產就會在發展中增值，這樣才能進入一個良性循環。