樊綱：匯率政策相對穩(wěn)定，防止更大規(guī)模投機

　　在“美國經(jīng)濟衰退對中國經(jīng)濟的影響”這一主題發(fā)言中，中國經(jīng)濟改革研究基金會理事長、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱表示，中國需要相對穩(wěn)定的匯率政策，以防止更大規(guī)模的投機。

　　樊綱認為，美國次貸危機以及世界金融市場動蕩，對中國的影響具有一定的復(fù)雜性。從貿(mào)易渠道看，次貸危機對中國的影響有限。目前，中國對美國的出口增長速度大幅下滑。這種下滑是過去幾年一系列政策調(diào)整的結(jié)果，如匯率升值、出口退稅減少等。貿(mào)易順差的減少，大部分原因是政策造成的，不是美國次貸危機的影響。對美出口在中國貿(mào)易中的比重降到20%以下，對歐盟、亞太等世界其他地區(qū)的出口卻保持增長。

　　樊綱特別提到斯蒂格利茨的觀點，那就是次貸危機可能從資金渠道影響中國。他分析，2008年，甚至2009年，由于次貸危機，中國的資本流入不會減少，反而會增長。原因有二：一、美元加速貶值，美國利率加速下降，導(dǎo)致對人民幣投機的預(yù)期增長。二、盡管現(xiàn)在次貸危機使得美國和歐洲一些發(fā)達國家的金融機構(gòu)出現(xiàn)信貸萎縮，但是世界上還有很多資金，包括石油、美元等在各地尋找投資機會，當發(fā)達國家的金融市場處于動蕩過程中時，發(fā)展中國家，特別是像中國、印度這樣高增長的發(fā)展中國家，可能成為資金尋求新的增長機會的市場。

　　“我們在分析次貸危機的影響時，要把這些因素都考慮進去，因為更多的資金意味著更多的流動性，也意味著更容易產(chǎn)生投資增長過快的風險。”樊綱說。

　　為此，樊綱強調(diào)，在世界發(fā)達國家金融市場信貸萎縮的情況下，中國仍然可能出現(xiàn)流動性過剩的問題，如何控制流動性增長，仍然是中國宏觀經(jīng)濟政策的一個重要目標，而且給定通貨膨脹率，宏觀政策、貨幣政策等仍要保持緊縮的基本格局。同時，觀察世界經(jīng)濟形勢，相機抉擇，根據(jù)變化，及時調(diào)整政策。

　　有種說法，由于對人民幣匯率的投機因素增大，中國是否需要一次性地大幅度提高匯率，以打消投機因素。樊綱認為，恰恰在這個時候，更需要一個比較相對穩(wěn)定的匯率政策，防止更大規(guī)模的投機。“因為我們不知道美元會貶值多少，不知道美國的利率會降低多少。現(xiàn)在我們做了一次大規(guī)模的調(diào)整，不知道下一次什么時候又會來，要求我們做更大的調(diào)整。這兩次大的沖擊，不僅對中國的經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大的沖擊，而且在幾次大的沖擊之間產(chǎn)生大的投機，往往比穩(wěn)定的匯率調(diào)整政策中發(fā)生的投機破壞力還要大。這是需要防范的。”