燃油研究：06年度燃料油需求增長預(yù)計轉(zhuǎn)為持平(4) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年01月04日 02:29 倍特期貨 |
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圖十 世界石油剩余產(chǎn)能的變化 資料來源：EIA，短期能源展望，2005年第11期 根據(jù)EIA方面的統(tǒng)計(圖十)，90年代前8年的世界石油剩余產(chǎn)能水平平均值為日均250萬桶左右，自從2003年開始，世界石油剩余產(chǎn)能迅速下降到日均200萬桶水平之下，2005年度預(yù)計僅有100萬桶略多的水平，剩余產(chǎn)能的迅速減少是近兩年來原油市場始終對供應(yīng)中斷保持高度敏感和擔(dān)憂的主要原因。2006年度預(yù)計這一狀況將有所緩解，世界石油的剩余產(chǎn)能將恢復(fù)到日均200萬桶水平，在全球經(jīng)濟增長繼續(xù)維持穩(wěn)定的狀態(tài)下，這樣的供需平衡狀態(tài)仍然處于弱平衡狀態(tài)，原油市場應(yīng)對風(fēng)險沖擊的能力依舊薄弱。 EIA方面的統(tǒng)計顯示，OPEC方面的可持續(xù)產(chǎn)能水平為日均3179萬桶水平，而按照10月份OPEC產(chǎn)量來衡量，主要的剩余產(chǎn)能只集中在沙特和伊拉克兩個國家。在政治上看，這兩個國家是除伊朗之外的中東地區(qū)民眾反美情緒較重的國家，從地緣政治的角度而言，原油市場維持相對穩(wěn)定的平衡的基礎(chǔ)并不牢固，這是除經(jīng)濟增長因素外，判斷市場供需依舊處于弱平衡狀態(tài)的另一主要原因。 3)主要需求地區(qū)的油品庫存水平 從今年2季度開始，OECD的總計工業(yè)原油庫存水平就持續(xù)處于前5年平均的原油庫存波動范圍的上限區(qū)域之上，美國的商業(yè)庫存水平也顯示同樣的狀況。成品油的庫存變化上顯得并不穩(wěn)定，美國的餾分油庫存在11月時還處于接近正常年度變化范圍的下限水平附近，冬季燃料的供應(yīng)準(zhǔn)備相對滯后。(圖十一) 圖十一 IEA對主要需求地區(qū)的庫存狀況統(tǒng)計 資料來源：IEA, 月度石油市場報告，2005年第11期 3、燃料油供需的變化 根據(jù)中國石油化工協(xié)會的統(tǒng)計，2005年1-8月的國內(nèi)各主要油品產(chǎn)量均保持平穩(wěn)增長，但除了原油之外的各主要油品的進口量均出現(xiàn)明顯下降，使得國內(nèi)的表觀消費量與去年同期相比增速大幅回落。與2004年產(chǎn)量變化情況不同的是，成品油產(chǎn)量增幅出現(xiàn)明顯回落，而原油和燃料油產(chǎn)量則明顯回升，這是國內(nèi)成品油價格機制調(diào)整滯后所帶來的正常反應(yīng)。 2004年國內(nèi)共計生產(chǎn)燃料油2082.6萬噸，燃料油進口量則為3053.9萬噸，國內(nèi)表觀消費量達到4956.4萬噸，同比增長16.9%，進口量占表觀消費量的比重達到61.6%，這是國內(nèi)燃料油消費量增長最快的一年。2005年國內(nèi)燃料油供應(yīng)的主要變化是，國內(nèi)產(chǎn)量增長速度加快，1-8月產(chǎn)量同比增速為11.8%，但同期進口量出現(xiàn)大幅下降，1-8月的燃料油進口量同比下降16%，使得最終的國內(nèi)表觀消費量僅僅達到3150萬噸水平，同比下降6%。出現(xiàn)這一狀況的主要原因是，隨著原油期價的持續(xù)走升，進口燃料油價格在年初的基礎(chǔ)上大幅走高，由于電廠和下游小煉廠等的終端消費能力受限，引發(fā)國內(nèi)消費用戶逐步尋求替代產(chǎn)品的使用，這個過程導(dǎo)致國內(nèi)市場對于進口燃料油需求量的較大幅度減少，最終形成國內(nèi)對于燃料油的表觀消費量的溫和下降。(圖十二) 圖十二 2005年國內(nèi)主要油品產(chǎn)銷平衡表 資料來源：中國石油化工協(xié)會 |
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