燃油研究：06年度燃料油需求增長預計轉為持平(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年01月04日 02:29 倍特期貨 |
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3)、主要的發展中國家經濟增長穩健 OECD在本次經濟展望報告中也對巴西、中國、俄羅斯等幾個主要的非成員國經濟體的發展情況進行了評估。(圖五) 巴西的經濟增長率在2005年將出現較為明顯的調整，但在明后兩年將重新恢復增長，增長率將分別保持在3.7%、3.9%水平上；通脹水平在2004年達到7.6%以后，可望得到有效控制，并在2007年時下降到4.5%;雖然經常項目盈余將在今后兩年出現明顯的下降，但是財政赤字狀況卻有望得到根本改善，整體的經濟增長的穩定性提高。 中國方面的情況看起來要更為穩健的多，預計近三年的經濟增長率將分別保持在9.3%、9.4%、9.5%的水平上，經濟波動極為平穩，同時，通脹水平也將從今年的4.2%下降到3.5%和3.7%，呈現高增長、低通脹的經濟運行狀態。盡管明后兩年內需的增長推動因素可能相對增強，但外需的拉動作用不太可能有明顯下滑，中國在經常項目下的盈余占GDP的比重預計還將有所上升，從2005年的7.8%增加到8.9%和8.3%的水平，這種狀況將迫使當局在匯率和貨幣政策上繼續做出調整，并引發人民幣匯率的進一步升值。 俄羅斯的經濟情況要明顯遜色的多，在今年經濟增長率6.1%的水平上，明后兩年經濟增長預計將逐步回落到5.3%,但通脹水平則預計還將保持在10%的較高水平上，這主要是由于政策導致的投資環境惡化的結果。由于財政收支和經常項目下的收支均保持盈余狀態，經濟增速的回落相對溫和，整體經濟的表現仍然平穩。 綜合起來看，盡管面臨油價沖擊、利率走高、匯率變化、天災影響等不利因素的干擾，2005年的世界經濟增長表現出了相當強的韌勁，2006年度這一趨勢還將維持下去，在主要經濟體相繼進入復蘇軌道、中美兩國的強勢引導作用穩固、BRICs帶來的全球化影響不斷擴散的背景下，2006年度的全球經濟增長調整將較為溫和，基本保持穩中微調的增長態勢，能源市場的大環境比起先前的市場預期將更為有利。 2、原油供需的變化 在連續遭受強颶風的襲擊后，各主要分析機構均下調了2005年度的美國和全球石油需求增長預估。IEA方面將今年3季度和4季度的全球石油日需求量均分別下調了80萬桶水平，不過3季度的需求量下降與非歐佩克供應量的下降幅度剛好相抵消，但4季度的非歐佩克供應量則預計下降110萬桶/日水平，這樣4季度的供應要相對偏緊一些。由于三季度以來的油品市場調整走勢已經反應了年內需求下調的因素影響，市場中期走向的著眼點開始轉向明年供需變化的預期以及對于這一變化的不同解讀上。(圖六) 圖五 OECD對于巴西、中國、俄羅斯三國的經濟增長預測 資料來源：OECD、經濟展望第78期 圖六 IEA對全球石油需求增長變化的預估 資料來源：IEA,月度石油市場報告，2005年第11期 |
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