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隨著優質轉債的逐步“消滅”，今年的轉債市場已經落后于股市。4月后股市大幅上漲，而同期的存量轉債只有等正股的大幅漲升提升了股性后，才得以分享正股的帶動，因此轉債市場表現與正股距離繼續擴大，成交量萎縮，即使是存量較多的轉債也基本處于無量空漲的地步，轉債市場徹底邊緣化。
隨著轉債價格的上漲，債性的最重要指標底價溢價率也火箭般上竄，平均已經接近20%的水平，轉債已基本等同于股票。
據不完全統計，目前已經有6家公司公告發行傳統的不可分離可轉債，馬鋼、唐鋼、新鋼釩(資訊 行情 論壇)等3家鋼鐵公司公布發行可分離交易可轉債。由于分離的權證價值提升降低了發行人成本以及兩次(債券和日后的行權)融資額的加大，自然受到發行人的歡迎，預期這一新品種將逐漸成為日后可轉債市場上的重要品種。
但這樣“轉債”的概念僅限于一級市場，發行后債券部分將成為純粹的企業債，且不能像一般轉債日后那樣調整轉股價(行權價格)。轉債市場的這一新品種將會使投資主體的構成和市場的格局發生顯著的變化。
——摘自《海富通基金投資策略雙月報》(2006年6月)
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