循序漸進(jìn)推進(jìn)中國基金業(yè)國際化進(jìn)程(5)

　　綜上所述，國內(nèi)基金公司放眼國際市場，其思路具有前瞻性和開創(chuàng)性，即使在目前的法律環(huán)境下立法尚不完善，甚至存在法律障礙，也應(yīng)該將其作為基金業(yè)務(wù)發(fā)展課題進(jìn)行前瞻性研究。待相關(guān)法律法規(guī)健全且時(shí)機(jī)成熟，該研究成果勢必會(huì)為各基金公司開辟國際市場的基金業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　如果以與QFII的合作作為基金公司邁向國際市場的前奏，那么目前基金海外拓展最關(guān) 鍵的一步就是找到合適的國際合作伙伴。在尋找合作伙伴時(shí)，基金有必要了解基金跨國行為的一般類型及可能遇到的問題，從而在國際金融市場搶占先機(jī)，并在共享資訊和相互信任的基礎(chǔ)上與QFII進(jìn)行合作。

　　從長遠(yuǎn)來說，加強(qiáng)國際合作具有下列雙重目的：第一：促進(jìn)基金跨國銷售行為的全球化與國際化；第二，增進(jìn)對(duì)各國主管機(jī)構(gòu)在管理有效性上的依賴。只有以合作協(xié)調(diào)的方法加強(qiáng)國際管理合作，才能改善并強(qiáng)化證券市場全球化的機(jī)制，并且增進(jìn)全球化投資大眾的信賴，借以吸引投資，并協(xié)助業(yè)務(wù)之相互交流。

　　基金跨國管理的類型及合作基礎(chǔ)◇ 基金跨國行為的類型按照我國臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，以基金跨國銷售的主要方式為準(zhǔn)，將基金的跨國行為分為下列幾種類型：

　　海外基金的直接銷售。它是本國基金銷售至國外最直接的方式，亦即將基金直接銷售給外國的投資人，使外國投資人得以在國內(nèi)申購海外基金而成為該海外基金的受益人或單位持有人。對(duì)于海外基金在國內(nèi)的銷售，各國均以確保投資人保護(hù)規(guī)定的程度為原則。也就是海外基金成立國的投資人保護(hù)法令，必須與本國法令有相同或類似的投資人保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，才允許海外基金直接銷售于國內(nèi)投資人。

　　海外顧問或海外基金經(jīng)理。海外顧問是指基金投資于海外證券市場時(shí)，與外國的顧問公司簽訂海外顧問合約，針對(duì)基金在海外投資的相關(guān)事宜提供顧問服務(wù)。海外基金經(jīng)理是指基金經(jīng)理人將基金業(yè)務(wù)的全部或一部分授權(quán)由海外的基金經(jīng)理公司代為經(jīng)理基金業(yè)務(wù)。

　　其他類型。跨國行為的其他類型是前兩種跨國行為以外的類型，主要包括募集將基金一定比例或全部資產(chǎn)投資于海外基金的基金，或不另行募集新基金，而將原來國內(nèi)基金資產(chǎn)的一部分投資于海外基金等方式。

　　◇ 基金跨國管理的問題管理所需資源或咨詢不足。跨國管理需要相互的資源、資訊或資料，作為管理決策的基礎(chǔ)。由于海外資訊難覓且不易取得，從而形成事實(shí)上的管理難題。因此，如何在有限的資訊下有效地管理和運(yùn)作基金是一個(gè)重要的問題。可行的一個(gè)方法便是與國家主管機(jī)關(guān)合作，完成與其他國家主管機(jī)關(guān)間建立資訊交換程序，以促使管理的高效。

　　國家安全或經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顧慮。跨國管理在國家安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考量上，也常面臨各國針對(duì)本身國家安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策顧慮，這些顧慮的產(chǎn)生多發(fā)生在發(fā)展中國家，由于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚未成熟，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有待政府的特殊保護(hù)，從而構(gòu)成跨國管理上的難題。

　　損失補(bǔ)償?shù)目尚行浴６鄶?shù)投資人決定是否投資海外基金，對(duì)于所投資的金錢，若因?yàn)榛�金所招致的損失是否可獲得補(bǔ)償事宜，也是一個(gè)重要的考量因素。這一議題主要關(guān)系到投資人權(quán)益的保護(hù)，除為海外基金經(jīng)理人常視為是否從事基金跨國銷售的考量因素外，也是跨國管理上的難題。對(duì)此，澳大利亞國內(nèi)定有相當(dāng)明確的法律，要求海外基金經(jīng)理人需向澳大利亞主管機(jī)關(guān)說明下列事項(xiàng)：就涉外時(shí)間，認(rèn)知澳大利亞法院的管轄權(quán)；就澳大利亞投資人所受損失補(bǔ)償，澳大利亞法院有管轄權(quán)；海外基金將遵守澳大利亞公司法，包括公司登記的有關(guān)法律。