雙星新材（002585）發(fā)行價(jià)為55元/股，發(fā)行市盈率為30.56倍。公告顯示，雙星新材本次發(fā)行數(shù)量共計(jì)5200萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的25.00％。其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為1020萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的19.62％，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行數(shù)量為4180萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的80.38％。
雙星新材公告稱，經(jīng)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行申購(gòu)情況，公司此次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為8482戶，有效申購(gòu)股數(shù)為6379.65萬(wàn)股，配號(hào)總數(shù)為127593個(gè)，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率達(dá)到了驚人的65.52%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)僅為1.53倍。需要指出的是，雙星新材網(wǎng)上發(fā)行遇冷的同時(shí)，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)參與的熱情也并不高，其網(wǎng)下有效申購(gòu)獲得配售的比例也達(dá)到了48.57%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為2.06倍。
市場(chǎng)人士的最大質(zhì)疑來(lái)自于雙星新材去年業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。招股書顯示，2008－2010年公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別是2028萬(wàn)元、6934萬(wàn)元和3.82億元。2010年業(yè)績(jī)何以“大爆發(fā)”？主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為何能夠同比上升19.26個(gè)百分點(diǎn)？市場(chǎng)擔(dān)憂其是否整容上市，上市后會(huì)否突然變臉。
不過(guò)，即使是68.25元，也遠(yuǎn)不如主承銷商樂(lè)觀，據(jù)介紹，主承銷商給出的估值為70.76－81元，從網(wǎng)下發(fā)行的報(bào)價(jià)情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)可謂不屑一顧。本次發(fā)行，共有23家機(jī)構(gòu)參與首發(fā)報(bào)價(jià)，最低報(bào)價(jià)26.5元，最高60元，其中9家機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)在40元以下。從最終的配售結(jié)果來(lái)看，只有5家機(jī)構(gòu)獲得，其中4家是新華資產(chǎn)管理股份有限公司旗下的保險(xiǎn)產(chǎn)品，累計(jì)獲配990萬(wàn)股，占網(wǎng)下配售量的97%。1家為建銀證券自營(yíng)賬戶，僅獲配30萬(wàn)股。
近期新股更多是以羸弱的形象出現(xiàn)在投資者面前，股價(jià)萎靡不振，上市后鮮有給力的表現(xiàn)。雙星新材網(wǎng)下發(fā)行1020萬(wàn)股，新華資產(chǎn)管理公司獲配990萬(wàn)股，新股申購(gòu)幾乎變成網(wǎng)下“包銷”，這在險(xiǎn)資打新歷史上實(shí)屬罕見(jiàn)。獲得雙星新材網(wǎng)下發(fā)行的97%股份，新華資產(chǎn)面臨的是異常看好該新股，還是意外“中招”，叫苦不迭？從目前情況看，后者的可能性更大。
“龐大集團(tuán)中簽率20%，結(jié)果跌兩成，這個(gè)65%，要跌幾成？”在一網(wǎng)站雙星新材的股吧里，充斥著中簽者的唉聲嘆氣，圍繞著雙星新材中簽率的議論一直未能平息。
截至5月23日，5月份已有19家公司上網(wǎng)發(fā)行，然而新股發(fā)行遭遇市場(chǎng)哄搶的局面卻早已不再。伴隨著市場(chǎng)穩(wěn)定的新股發(fā)行節(jié)奏，新股的稀缺性不斷減弱；與此同時(shí)，上市首日頻頻破發(fā)的現(xiàn)象又不斷加大打新風(fēng)險(xiǎn)。目前，一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)資金一減再減，最近一批5月23日的3家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行時(shí)，網(wǎng)上網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)資金僅為681億元。
與中簽率節(jié)節(jié)攀高形成鮮明對(duì)比的，是“打新”收益率的持續(xù)縮水。來(lái)自天相投資顧問(wèn)有限公司的數(shù)據(jù)顯示，3月初至5月18日上市的近70只新股中，28只首日“破發(fā)”，占比超過(guò)四成。其中，8只新股首日較發(fā)行價(jià)下跌超過(guò)或接近10%，龐大集團(tuán)更較發(fā)行價(jià)大跌23.16%。
在許多市場(chǎng)人士看來(lái)，新股中簽率和破發(fā)率的雙雙走高，已經(jīng)成為市場(chǎng)化發(fā)行體制改革效果的初步顯現(xiàn)。短期而言，一級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)的申購(gòu)遇冷對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的虛高定價(jià)部分可起到“擠泡沫”的作用；長(zhǎng)期而言，則對(duì)中國(guó)股市的健康平穩(wěn)運(yùn)行具有積極意義。