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話題緣起 不久前國務(wù)院頒布的《關(guān)于投資體制改革的決定》(以下簡稱《決定》)，著重改革政府對企業(yè)投資的管理制度，充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，確立企業(yè)在投資活動中的主體地位，并合理界定政府投資職能，建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任追究制度。旨在建立起市場引導(dǎo)投資、企業(yè)自主決策、銀行獨立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。有人擔(dān)心這一以放權(quán)為核心的投資體制改革可能影響當(dāng)前宏觀調(diào)控的效果。其實，投資體制改革與宏觀調(diào)控并行不悖，它將有利于從根本上消除投資盲目擴張
的沖動，解決經(jīng)濟生活中存在的深層次矛盾和問題，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展，對當(dāng)前加強和改善宏觀調(diào)控有特別重要的意義。
□楊永華(華南師范大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授、博士生導(dǎo)師)
真正的市場主體必須具有投資決策權(quán)
《決定》的一個亮點，是確立企業(yè)的投資主體地位，政府對企業(yè)的投資管理放權(quán)了。
長期以來，我們堅持認(rèn)為把投資決策權(quán)交給企業(yè)會“亂”，要提高資源配置效率只能由政府審批。但是半個世紀(jì)以來的事實并沒有支持這個看法。據(jù)國家統(tǒng)計局編的《中國固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計年鑒》提供的資料，在1958年—2001年的43年里，我國投資項目的失誤率接近投資總項目數(shù)的50%。“八五”期間，我國大中型以上項目的成功率只有58%，不成功率為42%。政府審批手續(xù)繁瑣，耗費時間很長。投資一個項目成功的關(guān)鍵，在于投產(chǎn)的產(chǎn)品能及時滿足市場的需要，而市場需求是迅速變化著的。不少投資項目，從策劃投資到產(chǎn)品進入市場，可能要經(jīng)過三五年甚至五六年，這期間，所投資的產(chǎn)品很可能從市場急需產(chǎn)品變?yōu)闇N產(chǎn)品，于是投資項目效益下降，甚至虧損，成為政府的負(fù)擔(dān)。這樣的例子不勝枚舉。解決政府審批時間過長的最有效辦法，就是政府取消一些不必要的審批。凡是進入競爭性領(lǐng)域的產(chǎn)品，沒有必要由政府審批，可以由企業(yè)自主決策。企業(yè)的投資決策權(quán)，是企業(yè)成為市場主體的必要條件。
政府放權(quán)條件已經(jīng)成熟
對企業(yè)投資項目進行嚴(yán)格審批的目的，說到底，就是對企業(yè)不放心：一擔(dān)心投資行為不規(guī)范，二擔(dān)心重復(fù)建設(shè)浪費資源。這兩個老問題討論了數(shù)十年之久，至今仍有很大的分歧。
企業(yè)投資行為不規(guī)范的原因，就是科爾內(nèi)所說的軟預(yù)算約束。軟預(yù)算約束是國有企業(yè)特有的一個現(xiàn)象。在公有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)里，經(jīng)營管理者并不是所有者，而是責(zé)權(quán)不是十分明確的代理人。國有企業(yè)里的管理者是經(jīng)過若干層委托代理關(guān)系的代理人，這就使國有企業(yè)管理者的決策失誤不會受到資產(chǎn)損失的硬約束。而在非公制企業(yè)中，企業(yè)投資決策者有的是資產(chǎn)的所有者，有的是在資產(chǎn)所有者監(jiān)督下進行管理的代理人，如果投資決策失誤，損失的是他們自己的資產(chǎn)，這就有可能把投資決策失誤減少到最低限度。這種資產(chǎn)硬約束比行政機關(guān)的約束強有力得多。所以，不用擔(dān)心非公制企業(yè)會出現(xiàn)軟預(yù)算約束，會出現(xiàn)非理性的投資決策。
經(jīng)過多年的改革，國有企業(yè)由國家所有改變?yōu)閲要氋Y或者國家控股、國家參股的企業(yè)，國家獨資企業(yè)也建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，在很大程度上轉(zhuǎn)換了經(jīng)營機制。隨著年薪制等一些新的管理制度的引入，不少國有企業(yè)管理者的決策受到了一定的物質(zhì)利益的約束，軟預(yù)算約束有所克服，企業(yè)的投資決策逐步走向理性。可以說，在這個時候，政府對企業(yè)投資放權(quán)的條件已經(jīng)成熟。
重復(fù)建設(shè)出現(xiàn)的“浪費”是引入競爭的必要代價
企業(yè)有了投資決策權(quán)后，從全社會來看，投資決策從計劃經(jīng)濟時期的政府一個決策中心，發(fā)展到有多少個市場主體就有多少個投資決策者。這樣，人們擔(dān)心的一個問題出現(xiàn)了，多決策中心會不會出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)？在他們看來，重復(fù)建設(shè)就是浪費資源。
我認(rèn)為，多中心決策肯定會出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)。問題在于如何看待市場經(jīng)濟下的重復(fù)建設(shè)。由于信息收集的困難和高昂的成本，投資決策者在決策時不會對所需要的信息十分清楚，這個時候的投資決策可能有某種盲目性，某些領(lǐng)域的投資一哄而上，出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)。這種重復(fù)建設(shè)對市場供求狀態(tài)的作用可能有三種：第一，有可能緩和供不應(yīng)求的狀態(tài)；第二，有可能激化供過于求的狀態(tài)；第三，可能對改變市場供求沒有多大作用。對于第一種和第三種重復(fù)建設(shè)可能是無可責(zé)備的，需要討論的是第二種情況。
第二種情況在現(xiàn)實中可能會經(jīng)常遇到。比如近幾年來轎車生產(chǎn)已經(jīng)接近供求平衡的狀態(tài)，可是還有投資者進入。計劃經(jīng)濟時期遇到這種情況，政府就會動用審批的權(quán)力，不讓新的投資者進入。可是，我們對市場供求態(tài)勢的判斷，往往是不準(zhǔn)確的，其實能夠作出這種判斷的只有企業(yè)。另一方面，如果不讓新的投資者進入，實際上讓已經(jīng)進入這個產(chǎn)業(yè)的投資者取得了壟斷權(quán)，而壟斷是不利于生產(chǎn)進步的。只有讓新的投資者進入，才能引入競爭，經(jīng)過競爭才能實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，推動生產(chǎn)的進步。那些被淘汰的企業(yè)都“浪費”了一定量的資源，但是這種“浪費”是社會進步必須付出的代價。中國數(shù)十年的汽車生產(chǎn)已經(jīng)證明了這一點。現(xiàn)實生活中的不少重復(fù)建設(shè)并沒有被淘汰掉，原因就在于這些企業(yè)仍然處于軟預(yù)算約束狀態(tài)下，并沒有成為真正的市場主體。惟一正確的選擇，就是讓隱藏在這些企業(yè)背后的政府退出，由市場力量把這些落后企業(yè)無情地清除掉，資源轉(zhuǎn)移到先進的企業(yè)中去，才會實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。
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