□ 本刊實習研究員 Richard C Carew II/文

　　8月以來，國際原油價格打破一個又一個歷史記錄。眾多分析家們憂心忡忡地指出，油價如果接近50美元一桶并在40～50美元的區間徘徊相當長一段時間，就有可能導致全球性經濟衰退，其規模可能與1973年、1979年和1990年的石油危機相當。

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　　一些分析家懷疑，油價暴漲是投機者炒作的結果，因為越來越多的對沖基金和其他投資者正在將注意力轉向國際石油市場。美國能源安全分析公司高級石油分析師墨克·穆勒對《財經》說：“由于對沖基金競相提價的原因，幾乎整個夏天市場的價格水平都很高。”

　　但持不同意見者大有人在。“也許人們過分傾向于把油價飆升歸咎于投機者了”，國際能源機構的首席需求分析師安托萬·哈爾夫告訴記者。哈爾夫是國際能源機構發布的權威月度《石油市場報告》的作者之一。“如果主觀地以‘投機’之名排除其他因素，就是無視嚴峻的現實。”

　　《財經》采訪的幾位分析家認為，油價暴漲是由多種因素綜合促成的，包括全球經濟出人意料的強勁增長、發展中國家增加石油儲備、低產出以及幾個主要的產油國政治不穩。盡管其中任何一個因素本身都不足以導致當前的高油價，但長期供求關系的綜合變化，加上石油供給在短期內的動蕩前景，導致過去數月內油價持續走高并達到空前高位。

　　2004年石油的需求增長勢頭強勁。國際能源機構估計，今年日均石油需求量將增加250萬桶，這是25年來需求增長最快的一個時期。

　　發展中國家石油需求的長期增長是拉動世界市場油價走高的最重要因素。摩根士丹利經濟學家羅奇認為，中國和印度的巨大石油消耗量，又是導致能源需求增長的主要原因。根據世界能源組織的一份報告，2002年印度每單位GDP的石油消耗量是發達國家平均消耗量的2.9倍，中國是發達國家的2.3倍。

　　美國石油學會的資深分析師萊奧拉·多爾認為，“今年的市場完全是需求導向型。市場很難消化(美國和亞洲的)需求增長壓力，這種壓力就轉變為價格壓力。”

　　美國能源信息局預計，2004年第三季度中，全球日原油需求量將再度增加300萬桶以上。與此類似，國際能源機構8月份的《石油市場報告》也將2004年需求增加量的估計值調高至每天75萬桶。這很大程度上取決于發展中國家更高的石油需求。

　　造成發展中國家需求增長的重要因素之一，是這些國家石油儲備量的增加。根據美國能源信息局提供的數據，第二季度全世界石油儲備增加了2億桶，但國際能源機構報告說，發達國家在此期間只購買了8200萬桶石油。如此看來，在第二季度，發展中國家的需求量雖然只占世界石油總需求量的40％，但是他們卻占到同期世界石油儲備增加量的60％。2003年上半年，中國國務院設立國家石油儲備辦公室，準備把國家的石油儲備量增加到可以滿足70至75天的用量。

　　市場一直在期待輸出國增加石油產量。不幸的是，全球富余產油能力非常有限，而歐佩克也未能在今年早些時候采取有力增產措施。這就使市場上期待供給增加從而降低油價的希望落空。多爾認為，在今年早些時候石油輸出國組織在面對全球需求增加的情況下，仍然決定不增加供給，這種做法應該受到批評。

　　歐佩克近年來一直通過控制產量來提高油價，這也解釋了為什么今年早些時候歐佩克并沒有及時采取行動，避免出現油價暴漲的局面。在哈爾夫看來，高昂的油價正在對全球經濟造成損害，最終將壓縮對歐佩克國家石油的中短期需求。問題在于，似乎歐佩克和非歐佩克石油生產國都沒有足夠的實力填補短期需求的缺口以遏制價格的上漲。

　　世界局勢動蕩增加了石油市場中的不確定性。最近幾周以來，伊拉克、委內瑞拉和俄羅斯等產油大國的指標全部亮起紅燈，導致供給預期減少，并抬高了石油期貨價格。

　　雖然種種跡象顯示油價有可能繼續上漲，但樂觀者注意到，8月30日油價已經降至每桶42.28美元左右，歐佩克也即將舉行會議，并且全球經濟增長速度正在減緩。但哈爾夫告訴記者，油價“仍然高得讓人不安。”

　　歐佩克將于9月15日舉行的會議，將面臨世界市場要求提高產油目標的強大壓力，尤其是來自美國的壓力。這是因為，由于油價暴漲導致的美國經濟增速減緩，將會直接對即將進行的總統大選產生重大影響。但是，關鍵的問題仍然是歐佩克是否能夠控制市場。“歐佩克的產能已經非常接近甚至達到飽和，所以調整配額的辦法不見得會收到非常明顯的效果。”哈爾夫說。

　　歐佩克主席普爾諾莫.尤斯吉安托羅在一篇書面聲明中指出：“成員國計劃從2004年底開始增加日產油量100萬桶。此外，也已著手進行其他一些增產計劃，但距離真正實現增產，還要等上至少18個月的時間。”美國能源信息局的一份報告稱，面對需求的持續強勁增長，“明年的富余產能可能比今年更少，這將使得原有市場對供給能力的任何微小變動都更加敏感。”

　　目前為止，油價仍然不太可能從現在的高位明顯回落，除非地緣政治環境發生重大改變，或者出現全球經濟衰退引發需求減少。羅奇預言的“2004年石油危機”似乎正在逼近。■

　　本刊記者李琰、王以超對此文亦有貢獻

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