新浪法問 王茜

　　格力電器版“權力的游戲”已經進入到第二季，股轉協議簽約的延期折射了這場棋局暗藏的刀光劍影。拿到入場券的高瓴資本及其掌舵人張磊，與董明珠麾下幾乎是固若金湯的管理層，正在就未來的角色功能進行博弈。

　　新浪法問在CBLJ高峰論壇[1]上對話人文財經觀察家秦朔，秦朔頗為銳利的指出，董明珠雖然是一位杰出的企業家，但在公司治理層面缺少制約。作為中國好資本的代表，高瓴資本的出現，對于面臨行業挑戰的格力電器而言是一個機會。

　　秦朔以西游記中的角色為喻，“如果說董總是孫悟空的話，我覺得張磊他們也是有一個金箍咒的，（他們）是唐僧，因為人家畢竟（將）是最大的股東。如果他們能夠好好在一起，唐僧和孫悟空在歷經九九八十一難以后，可以到西天取得真經。否則的話，對于格力的前途我還是有些擔心”。

秦朔

　　桂冠之下 格力和董明珠向何處去？

　　毋庸置疑，格力電器頭戴桂冠。秦朔首先肯定，格力電器是過去幾十年里中國制造的典范，兩代領導者奠定了格力電器的企業基因。

　　“我當年在廣東工作，在90年代就采訪過格力，跟格力電器的創業者朱江洪先生（格力電器前董事長）非常熟悉。當時整個的空調市場剛開始（發展）起來，遍地硝煙里他應該是一個最冷靜的人，專注于技術。當時在廣東有一種說法，說為什么格力空調做的好？同樣一批空調里，格力空調最重，因為它里面用的銅管是真材實料。

　　它（格力電器）不騙人，老老實實的做，奠定了這樣的（企業）基因。再加上董總的殺伐決斷，她的自信，她的渠道（建設），她不跟你胡搞八搞，所以它（格力電器）是專注技術，走正道（的）”。

　　然而，桂冠之下，格力電器并非毫無瑕疵。秦朔對新浪法問指出，格力電器目前在跨品類經營上的表現乏善可陳，實際上反映了其公司治理組織和公司文化存在一定缺陷。

　　為什么格力會遭遇滑鐵盧？秦朔由外而內的分析道，空調（白電）屬于機械工業，核心部件是壓縮機，不像黑色家電本質上是半導體工業，后者技術更迭快；空調市場對服務和渠道要求高，而中國公司在這些領域有較強的競爭力。“所以在這種行業里，一旦取得優勢地位，其實老外很難撼動。它往往可能會有一定的驕傲自滿情緒，覺得自己是很好了。”

　　更為關鍵的是企業治理組織，“你是（權力）高度集中型的，你沒有一定的分權、授權和鼓勵創新的東西，沒有打破原有某些框架的這種東西，你就很難在新的地方畫出第二（增長）曲線”，秦朔說。

　　格力電器的主場戰——家用空調市場近年庫存走高，競爭白熱化。產業在線數據顯示，2019冷年（2018年9月至2019年8月）國內家用空調行業的庫存高達4862萬臺。在這種背景下，格力電器于雙十一期間罕見的推出“大減價”促銷，加入了價格戰陣營。談及此事，秦朔評價道，在中國空調市場飽和的當下，“靠原有的東西，想繼續把格力推向更大的輝煌，難度越來越大。”

　　秦朔認為，格力電器需要一場新的“進化”和“革命”，其核心命題就是“格力向何處去？”他進一步指出，“說穿了，是格力的核心管理團隊尤其是董明珠向何處去的問題。”

　　秦朔頗為銳利的指出，董明珠雖然是一位杰出的企業家，但在公司治理層面缺少制約。近年來董明珠放在非主業上的精力偏多，例如手機、芯片和投資銀隆，但其很多表態并沒有真正兌現。“我覺得企業家還是要把主要的精力用在主業或新主業上。這種時候需要有一定的外力來對董總進行有效的激勵與約束。所以張磊是這樣的一個（角色）。”

　　若董明珠是孫悟空 張磊就是唐僧

　　張磊是高瓴資本創始人兼首席執行官。對于外界而言，他資源廣泛且幾無敗績，是一位有點神秘色彩的投資大佬。2005年從美國歸國后，張磊一路將高瓴資本的管理資金規模從2000萬美元推至600億美元，囊中“獵物”包括了騰訊、京東、美團、愛奇藝、滴滴、Uber、Airbnb和百麗國際等。

　　在奪得格力集團拋出的“繡球”前，高瓴資本對格力電器青睞已久。格力電器2019半年報顯示，高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金是格力電器的第八大股東，持股比例0.72%，僅次于董明珠0.74%。高瓴資本也曾是美的集團的前十大股東。

　　“張磊能不能幫助格力實現一場革命？我對此還是有一定信心的。”秦朔對新浪法問列舉了三個理由，“第一，高瓴資本對與企業家做長期事業伙伴是有一套價值觀的，他們與過去被投企業的管理團隊的關系還是比較良好的；第二，他們是研究驅動的，所以他們對行業研究比較透；

　　第三，他們做什么事情都是長期打算的，所以格力他很早就持股，而且他們還有很強的國際化視野和數字化轉型的經驗，比如它投京東、騰訊，比如百麗數字化的提升。”

　　秦朔認為，作為中國好資本的代表，高瓴資本的出現，對于面臨行業挑戰的格力電器而言是一個機會，應當被善待。董明珠需要“實現一次自我超越”，甚至是反省，“高瓴資本就是她最好的合作伙伴。‘過了這個村就沒有這個店了’。”

　　“我們現在不僅要強調資本不要當野蠻人，不要去損害企業精神，我們也要強調企業家要尊重資本。現在中國很多公司都到了‘換代’的時間，如果就是企業家拍腦袋傳給自己的親信，那這個模式是不可取的。從全球的經驗來講，往往是需要資本跟企業共同磨合，找到新方向“。

　　他以西游記中的角色為喻，“如果說董總是孫悟空的話，我覺得張磊他們也是有一個金箍咒的，（他們）是唐僧，因為人家畢竟（將）是最大的股東。如果他們能夠好好在一起，唐僧和孫悟空在歷經九九八十一難以后，可以到西天取得真經。否則的話，對于格力的前途我還是有些擔心。”

　　注：CBLJ高峰論壇由China Business Law Journal《商法》主辦，新浪財經以及新浪律道為戰略合作方。