提問1：不大會有更緊貨幣政策出臺

　　中國財經報記者：國家今年連續五次調高了存款準備金率，對中國的宏觀經濟會有什么樣的影響？今年還有沒有可能再調高準備金率？

　　曹遠征：其實我們說從去年開始，執行比較從緊的貨幣政策，準備金率從去年開始就調整，現在已經到了17.5，這在全國全世界也是差不多最高的。準備金率的調整它的意義除了我們說一般大家說的可以凍結資金，然后減少銀行的可貸資金。為什么從緊的貨幣政策出現了比較高的通貨膨脹，所以需要貨幣政策比較從緊。

　　現在記者提出的問題是暗含著兩點，第一點，我們已有的從緊的效果怎么樣，是不是能對付這件事？第二個，我們的力度是不是夠或者廣。經常討論中間，我們說這次中國很多物價上的因素是輸入性的，比如說能源原材料等等，然后形成一個成本推動，通常從技術上來看，貨幣政策是管需求的，如果說成本推動的物價上漲，貨幣政策的有效性到底有多大？特別是這種成本還是國外傳進來的，一國的貨幣政策的有效性到底有多大，這是提出的問題。

　　我想說，剛剛我提到越南這件事給我們很大的一個啟示，就是說通貨膨脹是比較可怕的，在這樣的情況下只有預防，預防什么？千萬不要將成本傳遞和需求拉動循環起來，由于成本推，然后需求再拉，然后需求拉上變成成本推動的一個動力，而成本推動變成需求拉上的一個動力，這個事就不太好弄了。

　　從另一個方面講，你抑制需求的政策是非常重要的，它至少能防止成本推動，然后轉變成需求拉上，需求拉上跟著成本就形成一個相互的循環，這個意義上從緊是有道理的。

　　當然第二個問題，從緊的力度究竟有多大，或者還要不要加大力度？我覺得取決于兩點，第一點，我們說要克服通貨膨脹的因素，實際上要克服成本推動的因素，這個來看，一個時機比較長，更重要的是貨幣政策做不到的，必須得調整結構的政策，使它朝節能減排的角度去發展，這個過程比較長。也就是說這需要有財政政策的配合，沒有財政政策配合，單獨的貨幣政策是難以做到如果說經濟過熱，或者是通貨膨脹高起的情況下，沒有這種配合也難以抑制通貨膨脹，這是第一點。

　　第二點，從目前的情況來看，人們現在也開始擔心在這種情況下全球經濟的這樣一個，特別是在美國次貸的影響，美國的市場突然在變小，這種情況下是不是對中國的經濟會有傷害，這種情況下貨幣政策到目前為止似乎不宜再出臺什么新的或者沒有必要再用新的一些辦法，但是我們說它持續是保持一個緊的狀態，但是看來也不大會有更為緊的措施出現。