概述：越南的貿易赤字從去年以后持續不斷的擴大，其中很重要原因就是油價上漲。越南的通貨膨脹是從去年10月份突然開始起來的，跟油價上漲高度吻合。

　　在這樣一個情況下，實際上我們看到盡管在過去二十年中間越南經濟在持續增長，每年大概是7.5左右，越南的出口也在不斷增長，大概出口是每年平均速度大概在百分之二、三以上。但是在這樣一個過程中間你也會看到越南的其他問題開始顯現，我們剛剛提到比較松的財政政策和比較松的貨幣政策，極易形成一個通貨膨脹的基礎，一旦有別的什么風吹草動，很可能就變成一個惡性的通貨膨脹，而且越南在歷史上是有這個經歷的，越南通貨膨脹曾經達到過百分之幾百。在這么一個情況下，我們說它的經濟發展一直是有隱患的，隱患最重要的如果說是跟中國，跟其他國家做一個對比的話我們會看得很清楚，主要發生在貿易收支上。

　　盡管越南出口增長很快，但是越南進口增長速度更快，越南的貿易是有赤字的，而且赤字從去年以后是在持續不斷的擴大。而這個擴大很重要的原因就是油價的上漲。我今天沒帶來那個圖片，越南的通貨膨脹是從去年10月份以后突然開始起來的，跟油價的上漲是高度吻合的。

　　由此也造成它貿易上赤字不斷增加，越南國際收支有順差，順差是什么意思？大量的外資流入，它是吸引外資然后到這兒投資設廠，然后發展經濟，大量的外資進入，然后外資進入，量是遠遠大于它這個貿易逆差的量，國際收支呈現為順差。今年一至四月份越南的國際順差有10億美元，它基本的經濟被稱為進口支持的經濟。越南赤字發生的這樣一個危機，如果跟亞洲金融危機做一個對比，你會發現它有幾個特點，第一，它不是由外部沖擊造成的，是由內部原因造成的，是由高通脹引起來的貨幣信心的崩潰，是本幣對本幣信心的一個動搖。

　　由于通貨膨脹急速上升，很多人擔心越南盾是不是還有價值？如果越南盾在貶值，那我是不是買美元黃金，然后一起保值，有這種恐慌的心理。越南當時是在去年下半年也開始采取了放寬貨幣幅度的區間，希望通過越南盾的升值來對付，但是畢竟沒有對付過去，還是有這樣一個美元的搶購，黃金的搶購，然后導致了越南盾的這樣一個下跌。由于對本幣貨幣信心的危機，越南盾的下跌使很多外商投資企業也覺得有問題了，開始恐慌，是不是我不投了，或者我投了我跑出去，也可能引起一個國際資本的外逃，由此就產生了所謂的金融危機的恐慌。從這個過程你會看到，它實際上核心問題是通貨膨脹，通貨膨脹對它本幣信心的打擊。

　　但是我們說越南這次盡管出現這個問題，但它問題不大，也不會擴散，核心也就在這一點，如果越南政府能對通貨膨脹得到某種控制，采取比較偏緊的貨幣政策，比較偏緊的財政政策，穩定老百姓的預期，這件事只是本國的事，它不會成為一個引起全球金融危機的動蕩，引起外部沖擊的。

　　更重要的，即使說有這樣一個國際金融動蕩，那我們現在越南有些特殊條件，也跟當年11年前的情況不一樣，一個，越南是外匯管制的，資金想出逃不是很容易的，第二個，11年以后人們都認識到金融危機的危害，于是各國是相互協調的，我們剛剛講次貸是在全球央行里面協調，在亞洲區域中間，亞洲國家為了防止亞洲金融危機的再次產生也做了很多工作，這個大家都看到了，所謂亞洲的很多貨幣之間的協定，清邁協定，包括今年4月份的馬德里協定，馬德里協定其中就是中日韓三國和東歐十國，共同出資建立亞洲貨幣穩定基金。

　　從目前越南的情況來看，大概預計有二、三百億美元就能穩定住這個局勢，而我們知道亞洲貨幣基金在這個范圍里完全可以解決這個問題的，施以援手完全可以解決這個問題。從歷史上來講，有了外匯管制，有了外面互相幫助的機制，這個危機也可以防止它對外擴散。