專題：新浪財經2023年年會暨第16屆金麒麟論壇

　　新浪財經2023醫藥與資本論壇12月21日（周四）在北京舉行，專家學者、企業家、分析師、基金經理等大咖齊聚一堂，共話醫藥行業高質量發展與投資機會。

　　錦欣生殖董事長鐘勇談到輔助生殖近幾年的發展和投資機會。他表示，去年中國第一次出現人口負增長，人口出生率的焦慮已經迫在眉睫。中國有14億人口，業內公布今年出生數是780萬，印尼人口2億多，今年出生了570萬。然而在出生率下降的背景下，接受輔助生殖做試管嬰兒的數量在增長。不管哪一個國家都在快速上漲。在我們國家，在出生率下降的情況下，試管嬰兒的周期數是逆水行舟，在穩定、緩慢地上漲。

　　鐘勇表示，輔助生殖是解決人口下降的一種非常重要的手段，它解決的是不孕不育問題，也能滿足同性戀想要小孩，以及二胎三胎希望選擇小孩性別的需求。他建議將試管嬰兒納入醫保，因為這帶來的是一種投資行為，帶來的是人口的直接增長。

　　以下為發言全文：

　　鐘勇：感謝新浪財經的邀請，非常高興有機會在這里和大家一起分享，匯報一下關于輔助生殖以及中國人口增長的問題。其實我們主要關注的人從哪里來，大家都知道現在出生率下降，屬于全球的趨勢，我們來看看中國以及全世界出生率非常令人驚訝的數據，在全球范圍內出生率下降，是非常明顯的，全球整體的出生率從千分之36.8已經下降到了16.9%。我這里也補充一個數據，我最近去了一趟印尼，東南亞人口增長很快，但是出生率也在下降，所以出生率下降是全球的趨勢。

　　中國的問題更為嚴重，中國的出生率已經到了千分之7.52，我看到的數據是1.24，只比韓國高，遠低于日本，低于歐洲，低于美國。所以中國出生率下降是一個非常嚴峻的問題。在2016年中國出生人口是1876萬，去年官方公布的是960萬，去年也是中國第一次出現人口負增長。所以人口出生率的焦慮，已經迫在眉睫。

　　我前兩個月去了一次印尼，跟印尼衛生部的官員溝通的時候我發現一個非常恐怖的數據，今年中國出生人口，官方還沒有公布數據，但是已經出來了，我想業內的數據還是比較準確的，基本上是八百萬以下，有的講是780，有的講750。中國14億人口，七百多萬年出生人口，印尼兩億多人口，他們今年的出生人口才570萬，而且他們在2050年印尼的人口超過中國。我們現在產業在往東南亞轉移，人口東南亞已經在增長，中國未來的競爭優勢在哪里？

　　看到的這兩個數據，我就不多講了，總體來講，出生率是下降的趨勢。出生率下降的情況下，看到還有另外一個東西，實際上大家有所了解，但是并沒有關注，就是在出生率下降的背景下，輔助生殖的周期數，就是接受輔助生殖做試管嬰兒病人的數量在增長。我這里把主要國家的數據列出來，美國出生率下降，藍色的代表接受輔助生殖技術治療的數量，黃色代表出生率。看到與出生率快速下降明顯相反的是試管嬰兒的周期數，不管哪一個國家都在快速上漲。

　　所以基本上可以得出一個結論：試管嬰兒在抵消出生率下降帶來的影響。為什么出生率下降的情況下，試管嬰兒在增長？一是全球來看，不孕不育率快速增長，2019年上市的時候用的2017年的數據，中國的出生人口不孕不育率是14%，現在是18%，這兩個數據都是衛健委的官方數據。所以全球來看，不孕不育都在上升，很多人問我，是不是環境問題？還是什么問題？我覺得這是個很復雜的問題，你說歐洲有沒有環境問題？它的不孕不育率也是這樣的原因。

　　在日本每一百個小孩當中，有9.1個是試管嬰兒，而中國，去年一百個小孩當中，是3.7個。如果把日本作為參照物，出生率下降的前提下，試管嬰兒的增長還有很大的空間。所以我覺得我們關注人口，一定要關注輔助生殖在人口增長當中帶來的作用。為什么說輔助生殖在解決人口下降的過程當中是一個非常重要的手段呢？前段時間我們做了一期問卷調查，結合我這幾年做輔助生殖，病人的需求，我思考了三個問題：第一是不愿生，這個我就不多講了。大家知道這幾年打教育，打住房，幾十萬億打的灰飛煙滅都是打得不愿生的問題。

　　第二是不能生，就是不孕不育率。前面我講的表格都是告訴大家，不孕不育率是長遠快速的趨勢。那么解決它的終極手段是什么？就是輔助生殖，就是試管嬰兒。我這里要特別講一下，無法生。其實我們現在不光是出生人口在下降，離婚人數也在增加，出生已經變成了一種生活方式，生育方式的改變。大量新的生活觀點出來，沒有得到滿足，我舉幾個例子，現在單身女性，不想生小孩，不想結婚但是想生小孩，但是在中國的輔助生殖的監管政策下，是不允許未婚女性通過試管嬰兒生小孩的，大家知道有些體育明星，我就不說名字了，就是媽媽通過捐精，然后做試管嬰兒。這個趨勢在發達地區的女性和高素質的女性，在快速增長。

　　第二個同性戀群體，同性戀里面生育需求非常旺盛。第三我也說一下，因為我們公司同時也在做婦產，我統計過一個數據，在我們那里出生的新生兒當中，第二胎占比不到20%，第三胎占比不到10%，但是問卷調查里面得到的反饋是，很多人想第二胎做性別選擇，老大是女兒，希望第二胎是兒子。但是現在沒有這個路徑，手段很簡單，技術很簡單，如果通過試管嬰兒就可以做性別選擇，但是現在不允許。所以極大的導致了二胎政策乃至三胎政策帶來的有效性。

　　我到印尼去的時候，印尼在如此高的人口增長率的前提下，印尼已經推出了第二胎允許做性別檢測。所以現在面臨了因為生育觀念發生變化，包括很多單身女性希望凍卵。我這里順便普及一下，女性的生育率在30歲以前是最好的，25-30歲是最好的年齡段，過了30就開始下降。35歲以后，懷孕的可能性直線下降。從試管嬰兒的角度上來講，到了42歲基本上醫生都勸你別做試管嬰兒了，為什么？成功率不到5%。大家都知道做試管嬰兒成功率不到5%，那自然懷孕呢？所以女性在有效的一段時間里是需要生育率保存的，但是沒有。

　　所以這三個問題，尤其是沒法生，我為什么多解釋了一下，因為今天也有政策的推動者，能夠關注到中國人口下降帶來的原因。從中國的輔助生殖現狀來看，主要講的是現在輔助生殖的滲透率只有7%，而美國，日本，臺灣只有4%。同時中國只有411家醫院可以做試管嬰兒，民營的只有四十幾家。所以在這樣的趨勢下，醫院的數量遠沒有滿足市場需求。

　　以我們公司的情況來看，從2016年到現在，全國出生人口以及周期數，收入數，2019年上市的時候，試管嬰兒的周期數，整個集團不到一萬八，現在是三萬多。從全國來看，2019年全國出生人口是一千六百萬，去年是九百五十萬，2019年試管嬰兒的周期數是60多萬，去年也是七十萬。所以看到一個什么問題？在出生率完全下降的情況下，試管嬰兒的周期數在逆水行舟，在穩定、緩慢的上漲，還看到一個趨勢，因為生育年齡在往后推，所以在日本接受試管嬰兒輔助生殖醫療的病人70%是35歲以后的，中國現在主要是30歲以前的，這幾個數據，因為時間關系我就不多講了。

　　所以未來中國輔助生殖行業的發展趨勢，盡管剛才講了，現在試管嬰兒每一百個小孩當中，只占到3.1個，日本占到9.1個，未來輔助生殖還有很多政策可以推動，這些政策都將極大的促進出生率的回升。我前面有一句話，一直等劉教授來我才講，劉教授是醫保政策的專家，試管嬰兒從今年開始個別地區納入了醫保，但是納入醫保是猶抱琵琶半遮面，試管嬰兒一個周期的費用大概三萬五到五萬，從已經實施的北京來看，一個試管嬰兒納入醫保能報銷的金額就一萬多。

　　我一直在想，全中國是七十萬個周期，每個周期平均三萬五到五萬，也就是說如果把試管嬰兒全部無保留的納入醫保也就三百多億，但是這三百多億對解決出生率有多大的效力？它會帶來極大的人口增長。因為試管嬰兒目前的成功率只有百分之五十左右。我做過問卷調查尤其是農村地區，試管嬰兒的費用已經成為生育的障礙。所以我也呼吁，通過醫保政策的覆蓋，而且劉教授，我自己談一個觀點，醫保覆蓋到試管嬰兒，它和醫療是不一樣的，比如說癌癥的醫保政策，說實話國家是從人道的角度，是從挽救生命的角度。試管嬰兒納入醫保帶來的是一種投資行為，帶來的是人口的直接增長。

　　因此每一個小孩的出生，對產業的拉動，對GDP的拉動。所以試管嬰兒納入醫保有不同的含義。希望劉教授多關注人口下降的趨勢，關注輔助生殖和試管嬰兒在人口下降過程當中，所帶來的積極作用。因為剛才講的，整個政策不精準，但是錦欣生殖上市是13倍，泰國是24倍，美國19倍。沒有上市的一級市場收購價格平均都在27倍，所以錦欣生殖作為國內輔助生殖的龍頭，也作為全球有名的一家試管嬰兒公司，我們的價值遠遠被低估，低估的原因就是中國人口增長什么時候開始回升。

　　最后必須要借這個地方表達一下我的初心，錦欣生殖將不忘醫療初心，攜手社會優秀力量。助力中國人口戰略，我希望未來輔助生殖在人口出生當中發揮巨大的作用，也希望通過輔助生殖帶來更多的人口增長，實現中華民族的偉大復興，謝謝大家！

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：常靖蕾