9月7日，2021中國(guó)資本市場(chǎng)投資峰會(huì)在北京舉行，主題為全球資本市場(chǎng)預(yù)測(cè)與展望。中銀證券總裁助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高發(fā)表了演講。  

　　“我們可以預(yù)期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在疫苗大量接種之后、經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)正常之后，他們對(duì)于進(jìn)口品尤其對(duì)于進(jìn)口消費(fèi)品的需求有可能進(jìn)一步走強(qiáng)，原因很簡(jiǎn)單，疫情之后全球經(jīng)濟(jì)尤其發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)里面注入了大量的流動(dòng)性，宏觀政策對(duì)于需求面刺激力度非常強(qiáng)，在比較強(qiáng)的刺激下我們看到經(jīng)濟(jì)的需求在明顯走強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受疫情干擾的影響，這種需求還會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，最后帶來(lái)進(jìn)口需求的擴(kuò)張?！毙旄哒f(shuō)。

　　徐高表示，全球誰(shuí)有那么大的能力能夠供給全球擴(kuò)張的需求，供給全球?qū)οM(fèi)者的需求？顯然就是中國(guó)。無(wú)論從工業(yè)的增幅還是從出口的增幅來(lái)看，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)里面都是遙遙領(lǐng)先的。中國(guó)龐大的生產(chǎn)能力在疫情之后與全球的擴(kuò)張需求結(jié)合帶來(lái)對(duì)中國(guó)出口非常強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

　　“今天剛出的中國(guó)8月份的出口數(shù)據(jù)超出很多人預(yù)期，我想并不意外，如果比較全球疫情之后和全球疫情之前的經(jīng)濟(jì)體的差異，最大差異就是疫情之后的全球總需求比疫情之前更強(qiáng)了，主要是因?yàn)榇碳ふ叻浅Ｓ欣?。中?guó)作為疫情之前有全球最多過(guò)剩產(chǎn)能的經(jīng)濟(jì)體，在疫情之后全球需求擴(kuò)張中最受益，表現(xiàn)在我們持續(xù)強(qiáng)勁的出口，出口會(huì)在比較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍然保持強(qiáng)勢(shì)?，F(xiàn)在制約中國(guó)出口的不是外需，主要是海運(yùn)能力，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)非常高，運(yùn)價(jià)很貴，海運(yùn)價(jià)格不斷上升，海運(yùn)價(jià)格不斷上升會(huì)比較多地體現(xiàn)到進(jìn)口國(guó)的進(jìn)口價(jià)格，體現(xiàn)在美國(guó)通脹上面?！毙旄哒f(shuō)。

　　徐高指出，今年下半年一個(gè)非常重要的事件需要關(guān)注，那就是美國(guó)貨幣政策退出，核心驅(qū)動(dòng)因素是國(guó)內(nèi)通脹的上升，從2012年一直到疫情爆發(fā)之前美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的商品價(jià)格是長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)的，價(jià)格不斷下降，中國(guó)的產(chǎn)能向美國(guó)輸出，比較好的抑制了美國(guó)的通脹，但現(xiàn)在情況發(fā)生變化了，一方面全球需求在擴(kuò)張，另一方面國(guó)內(nèi)還在限產(chǎn)，中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能對(duì)美國(guó)通脹的溢出作用已經(jīng)明顯減弱，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的商品價(jià)格同比漲幅非常高，上升勢(shì)頭還是高點(diǎn)。

　　“雖然美聯(lián)儲(chǔ)一再說(shuō)通脹是暫時(shí)的，但我個(gè)人覺(jué)得恐怕不是那么暫時(shí)，通脹的上升必然引發(fā)美國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，今年下半年年底美國(guó)購(gòu)債規(guī)模的減少，明年加息的可能性不能完全排除?！毙旄哒f(shuō)。

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責(zé)任編輯：王蒙