外媒稱(chēng)三中全會(huì)公報(bào)無(wú)驚喜 最失望是沒(méi)體現(xiàn)國(guó)企改革
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中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆三中全會(huì)在北京舉行
中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議，于2013年11月9日至12日在北京舉行。全會(huì)由中央政治局主持，中央委員會(huì)總書(shū)記習(xí)近平作重要講話(huà)。新華社記者 蘭紅光 攝中共十八屆三中全會(huì)于昨日落下帷幕。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們普遍認(rèn)為，會(huì)后的公報(bào)中并無(wú)太多驚喜，關(guān)于改革的細(xì)節(jié)也比較模糊。
比較值得注意的幾點(diǎn)，包括公報(bào)對(duì)市場(chǎng)作用的描述從“基礎(chǔ)性”變成了“決定性”，而對(duì)于此前市場(chǎng)普遍期待的國(guó)有企業(yè)改革并沒(méi)有詳細(xì)探討。
以下為各大外資行對(duì)于十八屆三中全會(huì)公報(bào)的解讀：
高盛表示：
“三中全會(huì)的決議還不足以推動(dòng)股市上漲。”
（的確，截至周三午間，上證綜指早盤(pán)收跌0.8%，恒指和其它亞洲股市也都處于下行趨勢(shì)中。）
美銀美林中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺：
陸挺認(rèn)為，中共十八屆三中全會(huì)的會(huì)議公報(bào)并未超出外界預(yù)期。在市場(chǎng)看來(lái)，這份公報(bào)似乎沒(méi)有涉及具體問(wèn)題，特別是有關(guān)土地法和財(cái)政領(lǐng)域。
陸挺還表示，這份公報(bào)內(nèi)容“極其含糊”，讓人摸不著頭腦，他在評(píng)論中寫(xiě)道：
形容“市場(chǎng)”角色的詞語(yǔ)由過(guò)去20年里一直使用的“基礎(chǔ)性”變成了“決定性”，對(duì)于我們這些學(xué)了十幾年語(yǔ)文（同時(shí)GRE也考得不錯(cuò)）的國(guó)人來(lái)說(shuō)，都不容易搞清楚這兩個(gè)詞之間的區(qū)別。彭博社將“基礎(chǔ)性”翻譯成“basic”，但我們認(rèn)為這個(gè)“基礎(chǔ)性”也可以翻譯成fundamental(foundational)”或者“essential”。而“決定性”可以翻成“deciding”、“determining”或者“decisive”，我們猜測(cè)大部分國(guó)人都不會(huì)對(duì)這個(gè)細(xì)微的改變做太多解讀。
瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤：
汪濤也表示這份公報(bào)并沒(méi)有出乎意料的信息，且措辭較為含糊，而更多的具體措施有待于一周內(nèi)公布的《決定》全文。
我們認(rèn)為公報(bào)傳遞出的要點(diǎn)有：
（1）最高決策層希望“全面深化改革”，改革領(lǐng)域涵蓋了經(jīng)濟(jì)、行政和司法等，目標(biāo)是建立一個(gè)現(xiàn)代國(guó)家治理體系；
（2）國(guó)企改革并非重點(diǎn)；
（3）經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)放在了財(cái)政、要素價(jià)格和市場(chǎng)體系上，也包括社會(huì)保障和行政體制改革；
（4）通過(guò)減少政府在配置資源、行政審批中的作用，并規(guī)范和透明預(yù)算，腐敗有望得到遏制；
（5）“到2020年取得決定性成果”的提法意味著改革具體措施的出臺(tái)及落實(shí)可能會(huì)是一個(gè)較慢的過(guò)程。改革的規(guī)劃設(shè)計(jì)是一回事，實(shí)質(zhì)性進(jìn)展則是另一回事，而后者才更重要。
在汪濤看來(lái)，這份報(bào)告的新意在于：
實(shí)際上，三中全會(huì)討論了全面深化各方面改革，包括經(jīng)濟(jì)體制改革、政府治理和行政體制改革、司法體制改革、國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)等。的確，在當(dāng)前階段，經(jīng)濟(jì)體制改革需要其他領(lǐng)域改革的配套支持。領(lǐng)導(dǎo)層的改革目標(biāo)是到2020年建立系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范、運(yùn)行有效的制度體系，推進(jìn)“國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”。
三中全會(huì)決定成立“中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，負(fù)責(zé)改革的總體設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和推進(jìn)落實(shí)。這一小組可能由習(xí)總書(shū)記親自領(lǐng)導(dǎo)，有助于突破一些可能來(lái)自地方政府和部委的改革阻力。這意味著，雖然三中全會(huì)公報(bào)以及即將公布的會(huì)議決定的表述可能與此前的重要文件類(lèi)似，不過(guò)未來(lái)幾年可能會(huì)比此前取得更多的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
市場(chǎng)在資源配置中起“決定性作用”。相比過(guò)去20年來(lái)使用的“基礎(chǔ)性作用”，這一定位提升了市場(chǎng)機(jī)制的重要性。這表明未來(lái)可能會(huì)有更多的要素價(jià)格改革得以推進(jìn)，包括利率市場(chǎng)化。
到2020年取得決定性成果。這意味著領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為全面深化改革是一個(gè)長(zhǎng)期且艱巨的過(guò)程，我們并不應(yīng)指望改革在短期內(nèi)就會(huì)取得突破性進(jìn)展。
此外，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重點(diǎn)改革也值得重視：
財(cái)政改革：公報(bào)強(qiáng)調(diào)了財(cái)政改革的重要性，提出要“完善立法、改革稅制、透明預(yù)算、明確事權(quán)、提高效率”并“建立事權(quán)和支出責(zé)任相適應(yīng)的制度”。
我們預(yù)計(jì)現(xiàn)行的《預(yù)算法》將會(huì)較快修訂，屆時(shí)將要求各級(jí)政府規(guī)范預(yù)算、披露長(zhǎng)期支出需求和融資缺口，允許地方政府直接發(fā)債。我們也預(yù)計(jì)營(yíng)改增、資源稅和消費(fèi)稅等稅收改革會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。不過(guò)，考慮到情況的復(fù)雜性和艱巨性，財(cái)稅改革可能推進(jìn)緩慢。
城鎮(zhèn)化相關(guān)改革：公報(bào)沒(méi)有明確提及戶(hù)籍改革，而且對(duì)土地改革的提法也鮮有新意。“建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)”的措辭在5年前的十七屆三中全會(huì)上就已提出。不過(guò)值得注意的是，公報(bào)提出要促進(jìn)“城鄉(xiāng)發(fā)展一體化”、“賦予農(nóng)民更多財(cái)產(chǎn)權(quán)利”、“推進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換和公共資源均衡配置”。
我們預(yù)計(jì)政府可能會(huì)通過(guò)在多地試點(diǎn)而非全國(guó)鋪開(kāi)的方式來(lái)推進(jìn)戶(hù)籍和土地改革。推進(jìn)農(nóng)村土地確權(quán)頒證工作能夠保障農(nóng)民的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，允許其通過(guò)抵押、轉(zhuǎn)讓等形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)。此外，我們預(yù)計(jì)政府會(huì)加快社會(huì)事業(yè)改革，如養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)，并將更多資源投向農(nóng)村和小城鎮(zhèn)的教育和基礎(chǔ)設(shè)施等。
行政體制改革：這顯然是一個(gè)關(guān)鍵的改革領(lǐng)域，公報(bào)中有多處相關(guān)表述，包括“轉(zhuǎn)變政府職能”、“清除市場(chǎng)壁壘”、“依法治國(guó)”、“用制度管權(quán)管事管人”、“建設(shè)法治政府和服務(wù)型政府”等。
我們預(yù)計(jì)，政府將進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)、減少審批和各種行政規(guī)章。這應(yīng)當(dāng)有助于推動(dòng)服務(wù)業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展。
金融領(lǐng)域改革：公報(bào)中對(duì)金融領(lǐng)域改革用詞頗少，僅提及要“完善金融市場(chǎng)體系”，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)此感到失望。不過(guò)，這一簡(jiǎn)單表述可能意味著推進(jìn)包括債券市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)建設(shè)。盡管如此，我們認(rèn)為金融領(lǐng)域改革將還會(huì)包括利率市場(chǎng)化（“完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的機(jī)制”）和資本賬戶(hù)開(kāi)放（“促進(jìn)國(guó)際國(guó)內(nèi)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置、市場(chǎng)深度融合”）等。
最大的失望是，國(guó)企改革的內(nèi)容并沒(méi)有在公報(bào)中有所體現(xiàn)：
雖然市場(chǎng)近期對(duì)這個(gè)話(huà)題的討論升溫，但正如我們預(yù)期——國(guó)企改革看上去并沒(méi)有被三中全會(huì)視為一個(gè)首要任務(wù)。公報(bào)延續(xù)了過(guò)去10多年來(lái)的相同表述，重申堅(jiān)持公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根基和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用，這會(huì)令市場(chǎng)失望。不過(guò)，公報(bào)的確也指出非公有制經(jīng)濟(jì)也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，“也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)”，這表明未來(lái)幾年可能會(huì)推動(dòng)相關(guān)改革以減少對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的歧視和不平等待遇。
渣打銀行[微博]大中華區(qū)總裁StephenGreen表示：
“公報(bào)中提到市場(chǎng)的‘決定性’地位，聽(tīng)上去可能是小動(dòng)作，但是應(yīng)該會(huì)為更具體的改革提供更重要的環(huán)境基調(diào)，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到支持作用。”
巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示：
“公報(bào)顯示，國(guó)有企業(yè)改革的前景有限。而中央與地方政府的財(cái)政關(guān)系方面、社會(huì)安全方面以及法律制度方面很可能會(huì)有頗具意義的進(jìn)展。此外，在土地改革方面也會(huì)取得初步進(jìn)展。”
蘇格蘭皇家銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家LouisKuijs表示：
“對(duì)于這份公報(bào)，最多只能說(shuō)是在正確的方向上運(yùn)行著，雖然有一些新的措詞，但基本理念并不是很有新意。改革將幫助中國(guó)從共識(shí)主導(dǎo)的政策制定模式轉(zhuǎn)變出來(lái)，能夠克服利益集團(tuán)反對(duì)改革所產(chǎn)生的束縛。”
恒生資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理DaiMing表示：
“公報(bào)沒(méi)有什么超出預(yù)期的信息，缺乏細(xì)節(jié)，這將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。”
太平洋投資管理（PIMCO）駐新加坡新興市場(chǎng)資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人RaminToloui表示：
“從三中全會(huì)公報(bào)可以看出的都是一些大概的原則，實(shí)施起來(lái)可能會(huì)有一些阻力，重要的是要把這些原則轉(zhuǎn)化成具體的行動(dòng)，還需要有一個(gè)時(shí)間表。”
大華資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴(lài)志文（KevinLai）表示：
“還需要觀察的是，行動(dòng)是否和言辭一樣擲地有聲。（國(guó)企）改革肯定會(huì)有，但是可能不會(huì)深入到觸動(dòng)許多老牌國(guó)有企業(yè)的利益。”
公報(bào)匯總：
十八屆三中全會(huì)公報(bào)：推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化
三中全會(huì)公報(bào)：2020年在重要領(lǐng)域改革取得決定成果
十八屆三中全會(huì)公報(bào)：經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)
十八屆三中全會(huì)公報(bào)：設(shè)立國(guó)家安全委員會(huì)
公有制和非公有制經(jīng)濟(jì)都是社會(huì)主義市場(chǎng)重要組成
十八屆三中全會(huì)公報(bào)：深化行政執(zhí)法體制改革
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