萬曉曉

　　穩(wěn)坐全球芯片代工業(yè)第三把交椅的中芯國際(0981.HK)又傳出將引進策略性投資的消息。這是自去年3月起，一年時間里，關于中芯國際第四次策略引資的傳聞。

　　據悉，本次將以出售股份或可換股工具的方式，可能會讓投資者買入大量股權，也可能成為董事會成員。

　　上周，中芯國際發(fā)布公告回應，雙方具體內容仍在商討中，并未簽訂任何有約束力的協(xié)議。

　　數次擱淺

　　“我們最好是引進客戶，相互了解，又能增加彼此忠誠度，但基金公司也不錯，可以帶來更為科學化的監(jiān)督管理。但目前我們無法透露相關信息，因為一切還未確定。”中芯國際人士稱。

　　財報顯示，中芯國際盡管賬面資金并不富裕，其實也并不缺錢。究竟為何引資？并且先前幾次引資計劃為何屢遭擱淺？

　　半導體業(yè)內專家莫大康告訴本報，中芯國際代表的是中國本土半導體行業(yè)的領先水平，因此它的策略引資其實“非同小可”。

　　目前中芯國際的大股東為上海實業(yè)(集團)，持股比例為9.98%。若按中芯國際原先設想，將20%左右的股份轉讓外資，將意味著重新定位其企業(yè)歸屬。

　　表面看起來，中芯國際似乎并無純粹引資必要，因為20%的股權轉讓，售價約為5億美元，對其目前生產經營狀況并不能帶來更大改觀。2008年，其預計全年資本開支將達到7億美元。那是否是換取技術或訂單的目的？中芯國際未予置評。

　　由于芯片價格持續(xù)走低，加上自身成本較高，其在去年第四季度毛利率為8.9%，比第三季度10.8%的毛利率降低近兩個百分點。2007年全年度，公司營收為15.498億美元，比2006年增長5.8%，但凈虧損額為4000萬美元。

　　對此，中芯國際上海企業(yè)關系處科長林學恒告訴本報，虧損中設備折舊攤消占據較大部分，另外則是商品化動態(tài)隨機存儲器(DRAM)芯片市場低迷所致。“7年來，以設備價格14億美元計算，有兩億美元是設備折舊攤消的費用，這還僅是一個廠的狀況，也就是說，若扣除設備折舊攤消，其實是盈余的。而且DRAM去年供過于求，價格大幅下跌了39%，基本上是做一塊賠一塊。但考慮到將來因通訊消費電子業(yè)務增強，加上奧運數字移 動、數字電視及3G手機等，前景仍是樂觀的。”

　　中芯國際期望策略引資的設想由來已久。去年3月，中芯國際聘請摩根士丹利和德意志銀行協(xié)助出售公司20%股份，預期售價為5億美元，雖然引起市場較多關注，但計劃一度擱淺。去年4月，則傳出有三家私募基金計劃投資約6億美元，入股中芯20%至25%股權，中芯以獲得資本強化12英寸生產；去年7月，亦有傳聞指中國電子集團(CEC)欲通過現金收購中芯國際部分股權或采取“互相入股”的方式；去年9月，消息稱，中芯與上海華虹NEC展開初期合并談判。寄望于并購成功，中芯的產能將提高40%，而華虹NEC同時也能達到借殼上市的目的。但各類消息隨后相繼沉默。

　　盡管連續(xù)三年虧損，全球產業(yè)不景氣，中芯國際仍加緊快速擴張，其業(yè)績報告披露，將計劃投資15.8億美元，在深圳分步建設包括集成電路技術研究發(fā)展中心，一條8英寸與一條12英寸芯片生產線，項目預計在今年上半年開始動工。

　　布局擴張

　　“要處于全球市場的領導地位，必須要成為中國市場的領先者。”日前，中芯國際總裁張汝京在SEMI-CONChina2008如此表述。這也是企業(yè)為何一再虧損，仍加速中國大陸設點布局的原因。中芯國際希望依靠“高端技術”和“規(guī)模經濟”來獲得市場領先地位。

　　據了解，目前中國大陸市場6英寸還是主流，本土的12英寸工廠項目只有中芯擁有，北京兩條，上海一條，武漢是托管的，預計深圳還將再開一條。

　　未來中芯國際在中國大陸的芯片代工廠據點，將以天津、北京、上海、武漢、深圳及成都這6個據點，形成菱形的戰(zhàn)略架構。

　　前不久，中芯從IBM手中獲得了45納米技術，可望于今年底在上海12英寸工廠量產。并且，獲閃存大廠Spansion授權，在大陸制造并銷售90納米、65納米產品，包括未來針對大陸內容Delivery市場的MirrorBitQuad解決方案，使中芯的內存產品線布局更為完善。不但如此，中芯還加入了閃聯等本土標準組織，與上下游將建立起更為緊密的合作關系。

　　由于制造太陽能電池板所需的技術與微芯片制造中的技術相似，中芯國際也已進入太陽能領域，在東北及西北兩大區(qū)域將利用當地氣候特性的高日照發(fā)展太陽能事業(yè)。

　　有人擔心，臺灣地區(qū)可能撤銷先前的投資設限，臺灣同行涌入大陸，將對中芯帶來更嚴酷的挑戰(zhàn)。

　　對此，莫大康認為，臺灣半導體行業(yè)將會適度松綁，但至少短期內，核心技術不會過多開放。

　　張汝京也表示，由于大陸芯片設計公司正在迅速趕超全球同行，任何放寬投資限制的做法都會給臺灣合同芯片生產商帶來切實收益。“中芯將來也一定會在臺灣設立據點，爭取臺灣的客戶。”

　　來源：經濟觀察報網