三、信貸風(fēng)險提示

　　1、黑電利潤低，白電利潤也有限，白電行業(yè)面臨三大風(fēng)險

　　雖然黑電企業(yè)紛紛看好白電，行業(yè)轉(zhuǎn)移盛行，但國內(nèi)白色家電發(fā)展也面臨原材料價格的持續(xù)上漲、人民幣持續(xù)升值、國際貿(mào)易技術(shù)性壁壘及貿(mào)易摩擦等風(fēng)險。

　　首先，白色家電主要原材料價格的高位運(yùn)行，促使了生產(chǎn)要素成本的進(jìn)一步升高，白色家電行業(yè)的利潤空間受到擠壓。自2006年以來，銅價一直處于螺旋式上升狀態(tài)，2007年4月曾最高突破7.6萬元/噸，之后震蕩回落但仍保持6萬元/噸的月平均價。預(yù)計(jì)2008年銅市場會維持高位震蕩小幅回落態(tài)勢，但由于國內(nèi)銅市供不應(yīng)求局面仍然存在，局部依舊維持牛市格局。鋁、鋼材等重要原材料也都一直處于需求旺盛的狀態(tài)，價格將持續(xù)走高。

　　此外，人民幣持續(xù)升值帶來出口壓力與匯兌風(fēng)險。2007年，人民幣匯率屢屢經(jīng)歷加速升值，年升值幅度達(dá)到6.9%，超出市場預(yù)期。2008年，受美元持續(xù)走弱及貿(mào)易順差居高不下等多種壓力因素影響，人民幣單邊走勢將難以扭轉(zhuǎn)。人民幣升值導(dǎo)致出口減少和利潤被侵蝕。

　　最后，國際貿(mào)易技術(shù)性壁壘及貿(mào)易摩擦帶來挑戰(zhàn)。我國家電主要出口歐盟、美國和日本，這些國家和地區(qū)不斷提高節(jié)能指標(biāo)和廢舊家電回收無害化標(biāo)準(zhǔn)。其中，歐盟《關(guān)于報廢電子電氣設(shè)備指令》(WEEK指令)、《關(guān)于在電子電氣設(shè)備中限制使用某些有害物質(zhì)指令》(RoSH指令)綠色環(huán)保“雙指令”的實(shí)施，大大提高了我國空調(diào)進(jìn)入歐洲市場的門檻，而于2007年8月新實(shí)施的《用能產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計(jì)指令》(EUP指令)，對產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、維護(hù)到回收和處理及最終淘汰都提出環(huán)保要求。根據(jù)廣州海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007年10月廣東對歐盟出口空調(diào)開始呈現(xiàn)大幅萎縮，出口量由5月的75.6萬臺下跌至10月的8.4萬臺。

　　由于以上風(fēng)險的存在，銀行在放貸時，應(yīng)密切關(guān)注國家稅收政策、國際國內(nèi)環(huán)保政策及人民幣匯兌損失對企業(yè)的影響等，如行業(yè)利潤受其影響過大，將影響信貸資金的回收。

　　2、小企業(yè)被淘汰，集團(tuán)企業(yè)也面臨風(fēng)險

　　日益加重的生產(chǎn)成本和趨于飽和的市場容量猶如一柄雙刃劍，不斷增加著廠商的生存壓力，整個行業(yè)的競爭日益激烈，優(yōu)勝劣汰成為市場的準(zhǔn)則。大吃小是未來的發(fā)展趨勢。數(shù)據(jù)顯示，排名在10名外的企業(yè)往往就徘徊在被淘汰的邊緣了。

　　同時，大企業(yè)在做強(qiáng)做大的過程中，也面臨巨大的競爭。實(shí)際上，除了海信拿下科龍，通過注入海信空調(diào)、冰箱的資產(chǎn)形成了較強(qiáng)的競爭力外，長虹自身的白電資源實(shí)力并不強(qiáng)，其收購的美菱品牌的影響力有待加強(qiáng)。而通過自身投入進(jìn)行白電擴(kuò)張的TCL和康佳，也面臨品牌提升的難題。

　　對于大型企業(yè)集團(tuán)，銀行可重點(diǎn)關(guān)注在企業(yè)具有良好品牌影響力的優(yōu)勢子產(chǎn)業(yè)。同時，對擁有上游資源如壓縮機(jī)的集團(tuán)企業(yè)給與重點(diǎn)關(guān)注。

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