國資委意圖

　　在華潤被選定重組華源的同時，三九重組被納入更為廣闊的統(tǒng)籌半徑

　　就在三九重組陷于停頓的2006年初，華潤受命國務(wù)院國資委，正式取代中國誠通集團(tuán)，獲得對總部設(shè)于上海的央企華源集團(tuán)的重組權(quán)。

　　自1992年創(chuàng)立以來，資本金僅為9億元的華源經(jīng)過無間歇的瘋狂并購擴(kuò)張，膨脹為總資產(chǎn)570億元的大型企業(yè)集團(tuán)。一份內(nèi)部報告指出，華源集團(tuán)是“充分利用財務(wù)杠桿，通過并購、上市，快速發(fā)展而成的投資控股型集團(tuán)公司。集團(tuán)層層控股，管理鏈長，股權(quán)和擔(dān)保關(guān)系復(fù)雜”。

　　長年借助外部資金尤其是銀行信貸支撐擴(kuò)張的華源集團(tuán)，終于在2005年中跌入資金困境。

　　與三九集團(tuán)系中央全資企業(yè)不同，華源集團(tuán)雖列名央企名錄，實(shí)則中央、地方的“混合國資”——身為第一大股東的國務(wù)院國資委僅持股9%，其余20家股東或?qū)傺肫螅�或�(qū)俚胤絿�企，且尤以上海市國資企業(yè)居多。而當(dāng)華源危困時，一場爭奪戰(zhàn)終于爆發(fā)。

　　這場暗戰(zhàn)的前奏，是2005年初上海市國資委提出“換股計劃”，愿意將其控制的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——上海醫(yī)藥集團(tuán)股權(quán)置入華源，由此換取華源集團(tuán)里中央國資的股權(quán)，令華源集團(tuán)成為上海市屬國企。

　　但中央國資委并不愿放棄華源股權(quán)，有意進(jìn)一步絕對控股，概因擁有龐大醫(yī)藥資產(chǎn)的華源被認(rèn)為具有戰(zhàn)略意義。

　　盡管醫(yī)藥業(yè)本屬競爭性行業(yè)，并無中央國企必居一分天下之說，但這一產(chǎn)業(yè)為中央國資的主掌者格外看重。國務(wù)院國資委副主任邵寧曾在一次內(nèi)部講話中坦言：“醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)絕對是一個國家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，關(guān)系國計民生，但是非常遺憾，我們在中央企業(yè)里面一直沒有一個好的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺。”

　　在2005年，中央國資委惟一的全資醫(yī)藥企業(yè)三九已經(jīng)衰落，三九集團(tuán)新總裁孫曉民曾多次強(qiáng)調(diào)“三九不能倒”，原因也在于此。

　　在2005年9月，位于上海的數(shù)家銀行展開對華源的逼貸。華源集團(tuán)整體銀行負(fù)債至少250億元，逼貸引發(fā)連鎖效應(yīng)，企業(yè)經(jīng)營就此整體陷入困頓。

　　也是在這年9月，國務(wù)院國資委通過轟動一時的全球公開招聘，高調(diào)選出原中國紡織機(jī)械(集團(tuán))董事長張杰出任華源集團(tuán)總裁。

　　與此相同步，國資委安排央企誠通出面重組華源，重組資金安排，其中還打算請國家開發(fā)銀行提供一筆50億元的軟貸款。有此大動作之后，華源重組權(quán)歸于“中央軍”之手。

　　然而，國開行資金遲遲不曾到位，誠通自身無力注資華源。情急之下，國務(wù)院國資委最終在2006年2月選定實(shí)力雄厚的華潤，全權(quán)重組華源；其用意，已有明顯的寄托華潤組建央企醫(yī)藥平臺的跡象。

　　值此情境，國資委對遠(yuǎn)在深圳的三九集團(tuán)的拯救和重組，其謀劃統(tǒng)籌半徑也更趨廣闊。之后發(fā)生的一切顯示，三九引進(jìn)戰(zhàn)略投資人陷于停頓的2006年，也正是國資委轉(zhuǎn)而謀求在更大視野下搭建醫(yī)藥平臺的一年。