千億美金估值意味著，一旦成真，小米將成為2014年阿里巴巴赴美上市以來，上市規模最大的科技類公司。

　　作者 | 旸湯 報道 | 投資界PEdaily

　　投資界3月1日消息，據多位接近小米的人士爆料，一直以來備受關注的小米IPO，最終可能會敲定A+H股雙行。

　　此前關于小米上市的猜想，大多集中在將于2018第三季度末登陸港交所，成為香港首批同股不同權的上市公司之一。而現在，不只是香港，內地市場也將迎接這個科技巨頭，這無疑會使A股和港股市場同時振奮起來。

　　僅次于阿里騰訊，小米有望成為中國第3大科技股

　　此前，根據媒體“全天候科技”的報道，他們所獲得的一份小米Pre-IPO融資項目方案顯示：目前小米底層資產估值為540億美元，上市后保守估計市值為1000億美元。另有一種說法是，雷軍給小米定調2000億美元的目標，并且受到了投行的認可。媒體消息，目前小米IPO事件中，投行摩根士丹利、摩根大通均已入場。

　　千億美金估值意味著，一旦成真，小米將成為2014年阿里巴巴赴美上市以來，上市規模最大的科技類公司。

　　BATJ中，截至發稿，阿里巴巴市值約4771.94億美元，騰訊市值41056.3億港幣，京東市值約671.4美元，百度市值約876.1美元，也就是說，小米上市后的市值，很有可能超過百度和京東，成為僅次于騰訊、阿里的中國第三大科技股。

　　小米IPO引發了全球資本市場的關注，在國內，背后的VC/PE也是期盼已久。自2010年到2014年，小米一共完成了6輪融資，投資方眾多，包括晨興創投、啟明創投、IDG資本、淡馬錫、DST、GIC、厚樸投資和云鋒基金等數十家VC/PE機構（投資界制表如下）。

　　不過，目前尚不知是整個小米集團還是其部分業務上市。而據公開信息，小米2017年Q3利潤為4億美元，此外，小米生態鏈2017年銷售額突破200億元人民幣。

　　小米逆襲打翻身仗，雷軍或將成為中國首富

　　投資界在天眼查中獲悉，雷軍在小米集團旗下的小米科技公司持股77.8%，黎萬強則占股10.12%。有人稱，小米上市，雷軍將成為新首富。

　　成立于2010年的小米，曾經改變了中國手機行業的游戲規則，創造了一個奇跡。

　　從2015年開始，小米業績遭遇下滑，到2016年勢頭更加明顯，出貨量和市場份額雙雙下跌。小米一度跌落神壇。

　　但在2017年，48歲的雷軍力挽狂瀾，帶領小米進行了一場“絕地反擊”生死之戰。“世界上沒有任何一家公司在銷量下滑后能夠成功逆襲的，除了小米”。2017年初，小米6發布，雷軍宣布小米要年入千億的小目標。這對于當時還處于低谷的小米來說并不容易，然而到了10月份就已經實現。

　　其實從2017年第二季度開始，小米手機出貨量開始了顯著提升，并連續創造單季出貨量新高。IDC報告顯示，去年第四季度小米手機已經上升到世界第四，在市場整體下滑6.3%的情況下，小米手機銷量逆勢同比增長96.9%，是唯一還在增長的手機品牌。

　　小米手機銷量在全球實現逆襲，主要得益于中國市場以及印度市場。尤其是在印度市場，小米完成了10億銷售目標，并在2017年Q4摘得冠軍。市場調研公司Canalys的數據顯示，小米去年第四季度印度市場出貨量為820萬部，市場份額為27%，超過三星的730萬部出貨量。此外，小米還進軍了俄羅斯、西班牙市場。

　　可以說，小米選擇在這個時間點上市其實很聰明，它已經扭轉了頹勢，氣勢大開，并且雷軍也愿意改變策略，比如布局線下、拓展國際市場，小米正指望依靠IPO募資殺入新興市場，剛好投資界也在為他們的銷售飛速增長感到興奮。

　　當然也會有很多投資人持懷疑態度，小米畢竟是一家薄利多銷的企業，廉價出售硬件設施，希望以后依靠軟件生態來盈利。

　　它也正在努力完善自己的生態鏈，截至2017年6月30日，小米生態鏈已經有89家企業，距離雷軍的100家目標越來越近。經過三年左右的布局，小米投資的多家生態鏈企業都在市場上有不錯的表現，小米生態鏈的一員華米，已經與2月8日登陸紐交所，成功上市。

　　中國資本市場正伸手抓住BAT！

　　剛剛過去的2017年，全球IPO宗數和籌資金額都有大幅上升，成為近十年來最活躍的一年，這一波節奏也被我國的A股和港股市場牢牢把握住了，去年A股共有436宗IPO，港交所則共有174家新上市公司。

　　但巨頭IPO的缺席讓這個成績單美中略帶不足，讓人一再回想起當年“出走他鄉”的阿里、百度、京東，以及資本市場眾多投資者的唏噓不已。

　　幸運的是，這種情況正在發生改變，中國資本市場已經做好準備把BATJ留在國內！

　　港股市場，一周前，針對外界關注的未有盈利的生物科技公司、同股不同權架構公司如何赴港上市，港交所給出了詳細的方案細則。港交所的“同股不同權”政策自去年底被提出后，便一直攪動人心，在阿里巴巴因為股權問題被港股拒之門外后，這個政策的提出意味著港交所將向前邁進一大步。

　　香港資本市場的確對一、二梯隊中的科技股IPO追捧度極高，新規一旦實施，將為內地大批科技創新類企業打開閘口，最早將于4月份接受同股不同權公司IPO上市申請。

　　2018年開年，赴港上市的熱潮一派亟待爆發的景象，獵聘、映客、快手、陸金所、斗魚、騰訊音樂……一大批正在籌備IPO的企業，和港股的曖昧也未停歇，不知投入港股懷抱的會是誰。

　　另一端，A股也在眾多力量的推動下進行著新股發行上市的優化改革。步入2018年，短短一個月間“改革發行上市制度”、“增加制度的包容性”等說法就多次被提及，證監會在1月31日披露的2018年工作內容瞬間引爆了，“A股有望迎來自己的BATJ”的話題。

　　制度改革很大程度上意味著，互聯網企業，以及符合國家戰略的智能制造、生物醫藥、生態環保等領域都有望得到特別的制度支持。路徑也不止一條，IPO、再并購重組、甚至開通快速通道，條條大路通羅馬，資本市場將全方位擁抱這些新領域的優秀企業。

　　昨天多家媒體爆料，證監會開通IPO快速通道，包括生物科技、云計算在內的4個行業中，如果有“獨角獸”的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊，VIE架構也不會成為即報即審的障礙。

責任編輯：王永生 SF153