上月底提交全國人大常委會審議的《中華人民共和國證券投資基金法(修訂草案)》(以下簡稱“新基金法”)全文近日在中國人大網(wǎng)公布，并向社會公開征求意見。基金從業(yè)人員是最大受益者：基金經(jīng)理炒股將“陽光化”，基金公司員工可持股，基金公司可經(jīng)營基金銷售、投顧等業(yè)務(wù)。

　　遺憾的是，此法律讓基民直接受益的條款并不多，其中一條是：基金公司應(yīng)從管理費中計提風(fēng)險準備金。這意味著，如果基金有違法違規(guī)的事情，比如“老鼠倉”，基民可向基金公司索賠。

　　基金經(jīng)理炒股名正言順

　　按照程序，新基金法即將進入“二讀”階段，法律修訂通常要經(jīng)過“三讀”方可通過。基金公司的從業(yè)人員是最大受益者，除了允許炒股，還可以持有基金公司的股權(quán)，而基金公司更可經(jīng)營基金銷售、投顧等業(yè)務(wù)。

　　新基金法的一大看點，是基金經(jīng)理炒股“陽光化”———基金公司的高管以及基金經(jīng)理等，本人和家屬等可以炒股，但要申報，不得搞老鼠倉。

　　新基金法顯示，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進行證券投資，應(yīng)當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。基金管理人應(yīng)當建立前款規(guī)定人員進行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度。

　　據(jù)記者了解，基金經(jīng)理等從業(yè)人員盡管被“禁止”炒股，但是禁而不止———“八仙過海，各顯神通”。此制度出來或只是讓炒股“陽光化”而已。

　　某基金公司的監(jiān)察部總監(jiān)對記者說，基金從業(yè)人員頭上的金箍終于要解除了。國外的基金公司從業(yè)人員都可以炒股，現(xiàn)在的規(guī)定只不過是回歸合理。

　　“國外一些合理的東西，在我們這邊是不合理。既然基金經(jīng)理是專業(yè)做這個的，不讓他買，就會掩耳盜鈴，是制度規(guī)定不合理。按照新基金法，基金經(jīng)理可以買股票，比如買工商銀行股，以后對這方面是寬松了。”上海睿信投資董事長李振寧表示。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士認為，究竟能夠放開到什么程度，仍然需要根據(jù)后續(xù)操作指引等來進行確定。畢竟股票市場瞬息萬變，如果買賣股票仍需要層層審批，那么放開管制的力度并不大。

　　陽光化的是炒股而非老鼠倉

　　然而，市場許多聲音擔(dān)憂基金經(jīng)理炒股將引發(fā)“老鼠倉”更猖獗。實際上，此次被“陽光化”的是炒股，而不是“老鼠倉”。

　　“老鼠倉其實與《基金法》中是否允許從業(yè)人員炒股并無相關(guān)性，在規(guī)范了操作程序后，基金從業(yè)人員將規(guī)范炒股。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春(微博)表示。

　　上述監(jiān)察部總監(jiān)表示，允許炒股是其享有民事權(quán)利的體現(xiàn)，加強監(jiān)管是另一層面內(nèi)容，兩者并不矛盾。新基金法只是原則性規(guī)定，未來監(jiān)管層可以出臺具體規(guī)章，比如要求基金經(jīng)理到特定營業(yè)部開戶，要求營業(yè)部配合基金公司查閱其交易數(shù)據(jù)資料等。

　　目前監(jiān)管層對基金從業(yè)人員炒股的監(jiān)管非常嚴格，而且還有趨嚴的跡象。據(jù)悉，無論何種崗位員工均需定期匯報持倉情況，家庭新增成員情況也必須及時更新。對于從其他行業(yè)新入職基金公司的員工，之前持有的股票必須在半年內(nèi)售出，從入職之日起從業(yè)人員及其家屬均不得再買賣股票。據(jù)悉，監(jiān)管部門今年還將直接進駐各基金公司，對公司員工投資情況進行核查，在有的公司甚至采取的是全員核查，這在以往是從來沒有過的。

　　有基金公司投研部負責(zé)人向記者埋怨，監(jiān)管層對基金行業(yè)“不公”，基金公司在整個證券行業(yè)當中是最透明、監(jiān)管最嚴的，還常常被打成出頭鳥。

　　“我認為監(jiān)管機構(gòu)的方向是對的，這個是要充分肯定的，他一直在放松管制。但有些是反過來加強了管制。”光大保德信基金(微博)總經(jīng)理金旭表示，市場監(jiān)管標準一定要統(tǒng)一。比如說，同樣一個產(chǎn)品，基金公司發(fā)，保險公司發(fā)，信托公司發(fā)，或者是銀行發(fā)，監(jiān)管標準有時并不統(tǒng)一。在基金公司這兒是審批，可能在證券公司或信托公司那兒，就是備案，那么這實際上從效率上來講，就給大家?guī)�來很多困惑�?/p>

　　基金搞“老鼠倉”要賠償

　　基民手中的基金如果搞了“老鼠倉”，按規(guī)定可獲得賠償。據(jù)新基金法第二十四條：“基金管理公司應(yīng)當從基金管理費收入中計提風(fēng)險準備金。基金管理公司因違法違規(guī)、違反基金合同等原因給基金財產(chǎn)或基金份額持有人合法權(quán)益造成損失，應(yīng)當承擔(dān)賠償責(zé)任的，優(yōu)先使用風(fēng)險準備金予以賠償。”

　　“老鼠倉行為不是法律規(guī)定所能完全禁止和杜絕的，更基本更重要的或許是理想、信仰、道德、操守、誠信、品德等教育出了大問題。加大懲處力度，提高違法違規(guī)成本，可以有效果，但鑒于人的自私劣根性，杜絕起來很難。貪污受賄的處以極刑的不少，但還不是照常發(fā)生。”全國人大財經(jīng)委辦公室副主任王連洲(微博)表示。國泰基金(微博)總經(jīng)理傅德修同樣認為，杜絕老鼠倉首先應(yīng)該從提高從業(yè)人員道德操守開始，其次是加強基金公司的管理與監(jiān)督，最后才是通過法律法規(guī)來制約。只有從業(yè)人員自身合規(guī)意識提高了，老鼠倉才能從此消失在行業(yè)中。

　　只可惜，道德問題這些年來成為國內(nèi)各個行業(yè)的共同難題。有法律界人士向記者埋怨，近年來這類跟“錢”有關(guān)的法律，出臺會相當迅速，但關(guān)于環(huán)保、公益等不能短期帶來經(jīng)濟效益的法律，卻被拖了又拖。

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　　私募納入監(jiān)管范圍

　　新基金法的另一大看點，是單設(shè)了“非公開募集基金”章節(jié)，把陽光私募納入監(jiān)管范圍。不過，也有業(yè)內(nèi)人士建議監(jiān)管層該管管其他更值得去管的事。

　　人大常委對這次修訂作了說明。由于現(xiàn)行基金法未規(guī)定非公開募集基金，現(xiàn)行的非公開募集基金主要以公司或有限合伙企業(yè)形式存在，在形式上并不屬于草案規(guī)定的非公開募集基金。經(jīng)研究，考慮到這些以公司、有限合伙企業(yè)名義出現(xiàn)的證券投資機構(gòu)，雖不叫證券投資基金，但其資金募集和對外投資行為實質(zhì)上仍是募集資金交由專業(yè)機構(gòu)管理和投資，實踐中也往往不嚴格按照公司法、合伙企業(yè)法運作。如果僅因其不稱“基金”就不納入調(diào)整范圍，這將難以通過修改法律規(guī)范其募集和運作，在實踐中也容易發(fā)生監(jiān)管套利行為，不利于非公開募集基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

　　“陽光私募產(chǎn)品正式獲得法律地位，一方面有利于改變原先監(jiān)管缺位的窘境，使行業(yè)能更規(guī)范的運作，從而樹立行業(yè)的公信力，而對于資產(chǎn)管理行業(yè)來說，公信力是行業(yè)發(fā)展的基石；另一方面，私募納入監(jiān)管，也將有利于消除行業(yè)發(fā)展的障礙，例如信托股票賬號限制的放開，股指期貨、商品期貨等衍生工具投資限制的放開，這些都將推動私募投資策略多元化的進一步發(fā)展，促進私募行業(yè)形成百花齊放的局面。”海通證券基金分析師羅震認為。

　　同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張一巍建議，政府對于私募行業(yè)的監(jiān)管應(yīng)主要關(guān)注是否有企業(yè)以私募為名而不行私募之實進行欺詐等。而對于私募行業(yè)自身的正規(guī)運作，由于其私募的屬性，本身投資者等擁有不同的風(fēng)險胃納，很難用統(tǒng)一的標準進行監(jiān)管。

　　南都記者謝曉婷 實習(xí)生黃潔蓮