專題摘要

華泰證券表示，M1同比數據走弱、遠期信用周期預期偏低、大選交易下外資流出構成了6月以來市場風險溢價快速上行的基底，當前聯儲降息預期升溫、人民幣走強為國內貨幣政策打開空間，2Q24央行貨幣政策報告也傳遞一定積極信號，但流動性沖擊及避險情緒擾動下，外資短期或難以大幅回流，震蕩市格局未變、結構以高低切為主。海外衰退敘事受數據波動影響而未決，降息交易的回歸在中期視角仍是交易的重要線索。