專(zhuān)題摘要

恒越基金表示，A股經(jīng)本輪回調(diào)后，中期配置性?xún)r(jià)比已高，向上彈性由宏觀波動(dòng)決定。無(wú)論從估值水平還是股債比價(jià)，A股仍存在較大修復(fù)空間，目前即便經(jīng)過(guò)下臺(tái)階的中樞調(diào)整后，性?xún)r(jià)比也明顯倒向權(quán)益資產(chǎn)。三季度后半段政策加碼可能帶來(lái)博弈性波動(dòng)，而向上拐點(diǎn)則由美國(guó)經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)和美國(guó)大選交易拐點(diǎn)影響。風(fēng)格層面，紅利風(fēng)格占優(yōu)可能接近尾聲，大盤(pán)質(zhì)量風(fēng)格、成長(zhǎng)風(fēng)格或逐漸成為焦點(diǎn)。