專題：政策加碼可能帶來博弈機(jī)會 后續(xù)A股如何演繹

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　　上市公司2024年半年報業(yè)績陸續(xù)披露，部分公司業(yè)績復(fù)蘇，凈利潤成功轉(zhuǎn)虧為盈；部分公司業(yè)績增長勢頭強(qiáng)勁，凈利潤水平創(chuàng)歷史新高；部分公司上市以來業(yè)績連續(xù)增長，實屬稀缺，展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長韌性。

　　30股業(yè)績連續(xù)增長

　　證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至8月1日，根據(jù)已披露的2024年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)（含定期報告、快報和業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)告取凈利潤下限值），剔除2023年后上市個股和北交所個股，以及2023年上半年扣非凈利潤小于0.5億元的個股后（避免基數(shù)效應(yīng)影響），有30只個股上市以來上半年凈利潤連續(xù)增長。

　　從上市時間來看，恩華藥業(yè)業(yè)績連增時間最長，公司于2008年上市，已連續(xù)16年半年報持續(xù)增長。公司主要從事中樞神經(jīng)類藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋麻醉鎮(zhèn)痛類、精神類和神經(jīng)類等藥物。2024年上半年實現(xiàn)營收27.63億元，同比增長15.13%；歸母凈利潤6.29億元，同比增長15.46%，主要與老產(chǎn)品的穩(wěn)定增長、近年獲批的麻醉系列產(chǎn)品快速增長等因素有關(guān)。值得一提的是，公司同時獲得外資和內(nèi)資的青睞。截至7月末，北上資金持股占比達(dá)1.6%；截至6月末，公募基金持股占比達(dá)9.34%。

　　從行業(yè)分布來看，醫(yī)藥生物行業(yè)個股相對較多，恩華藥業(yè)、百洋醫(yī)藥、康龍化成、川寧生物、心脈醫(yī)療上市以來半年報業(yè)績持續(xù)增長，其中康龍化成、川寧生物盈利能力居前，預(yù)計上半年歸母凈利潤均超7億元。

　　川寧生物主要從事生物發(fā)酵技術(shù)和合成生物學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤7.3億元至7.7億元，同比增長86.76%至97.00%。國投證券表示，川寧生物AI技術(shù)賦能發(fā)酵工藝優(yōu)化、區(qū)位優(yōu)勢帶來的資源稟賦等競爭優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，促進(jìn)整體成本管控能力持續(xù)提升，疊加中間體市場景氣度持續(xù)，有望驅(qū)動公司業(yè)績延續(xù)良好表現(xiàn)。

　　康龍化成是一家領(lǐng)先的全流程一體化醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤10.55億元至11.43億元，同比增長34%至45%。開源證券認(rèn)為，公司市場需求逐步恢復(fù)，新簽訂單穩(wěn)健增長，鑒于公司各業(yè)務(wù)板塊環(huán)比逐漸改善，維持“買入”評級。

　　四大因素驅(qū)動業(yè)績連增

　　數(shù)據(jù)寶梳理發(fā)現(xiàn)，主要有四大原因驅(qū)動上述個股業(yè)績持續(xù)增長：

　　一是市場需求增加。多家公司受益于所處行業(yè)的市場需求增長，帶動訂單增加和產(chǎn)品銷量提升，進(jìn)而促進(jìn)業(yè)績增長。例如，川寧生物由于市場需求的增加，公司主要產(chǎn)品實現(xiàn)量價齊升，營業(yè)收入同比增長。

　　二是技術(shù)創(chuàng)新與新產(chǎn)品推動。一些公司通過新產(chǎn)品、新技術(shù)或產(chǎn)品升級來滿足市場需求，增強(qiáng)了市場競爭力。特別是在半導(dǎo)體、光伏設(shè)備、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，企業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新是推動業(yè)績增長的關(guān)鍵因素。例如，醫(yī)療器械行業(yè)的心脈醫(yī)療通過在創(chuàng)新性產(chǎn)品Castor分支型主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)等產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)力，以及新產(chǎn)品的快速增長，提高了公司在相關(guān)市場的競爭力，實現(xiàn)銷售收入和利潤的穩(wěn)步增長。

　　三是成本控制與效率提升。部分公司通過加強(qiáng)成本控制、實施精益化管理和數(shù)智化建設(shè)，提高運營效率和產(chǎn)品裝箱率，降低了生產(chǎn)成本，從而提升盈利能力。例如，華峰鋁業(yè)報告期內(nèi)積極實施生產(chǎn)精益化管理、數(shù)智化建設(shè)和綠色低碳升級轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步促進(jìn)成本優(yōu)化、效率提升。

　　四是市場拓展。部分公司通過國內(nèi)外市場的拓展，實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。例如，芯碁微裝加大東南亞地區(qū)的市場布局，設(shè)立泰國子公司，增強(qiáng)海外客戶的服務(wù)能力；華測導(dǎo)航積極拓展行業(yè)應(yīng)用，打造公司品牌影響力，推動資源與公共事業(yè)等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域及海外區(qū)域營收實現(xiàn)快速增長。

　　8股有望持續(xù)高增長

　　對于這些半年報業(yè)績連增的個股，其下半年或明年的業(yè)績是否可持續(xù)增長呢？

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上述30只業(yè)績連增股中，有8股獲5家及以上機(jī)構(gòu)評級且預(yù)測今明兩年凈利潤增速均超過30%。

　　從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看，海光信息獲30家機(jī)構(gòu)評級，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測公司今明兩年凈利潤增速分別為35.94%和38.35%。

　　海光信息主要產(chǎn)品包括高端通用處理器和協(xié)處理器，預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤7.88億元至8.86億元，同比增長16.32%至30.78%。華福證券表示，隨著國內(nèi)信創(chuàng)市場自主可控浪潮的興起，以及AI大模型驅(qū)動的算力芯片需求迸發(fā)，行業(yè)發(fā)展機(jī)遇良好，海光信息作為國產(chǎn)算力龍頭有望持續(xù)拓展國產(chǎn)替代份額。

　　從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利潤增速來看，仕凈科技獲7家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今明兩年凈利潤增速分別為202.12%和45.74%，均位居首位。

　　仕凈科技是多行業(yè)領(lǐng)域的工業(yè)污染治理整體解決方案提供商，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤1.2億元至1.5億元，同比增長16.14%至45.17%，業(yè)績增長主要與公司污染防控裝備業(yè)務(wù)板塊保持穩(wěn)健增長、降本增效等因素有關(guān)。中信建投證券表示，仕凈科技主營業(yè)務(wù)競爭力較強(qiáng)，盈利能力穩(wěn)定，TOPCon電池業(yè)務(wù)將在2024年貢獻(xiàn)業(yè)績增量，同時公司CCUS業(yè)務(wù)未來可期。

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