專題摘要

中信建投策略陳果在研報表示，本輪北向資金流出幅度已超2022年10月，不及2020年3月。簡單測算來看，若繼續流出0.4pct至5%，對應約100億資金流出；若繼續流出1.4pct至6%，對應約350億資金流出。近期政策密集出臺，不但體現出穩經濟的堅定決心，而且顯示出了政策層面的切實性和可行性，有利于外資對我國經濟預期的信心修復。8月社融、信貸、工業增加值、投資和社零等指標均好于預期，積極信號開始逐步顯現。9月15日央行降準25BP，進一步釋放長期資金支持實體經濟，經濟底已經臨近。雖然美債和美元或仍將一段時間處于高位，不過隨著央行上調宏觀審慎調節參數，調降外匯存款準備金率等，疊加中國經濟預期好轉，人民幣匯率已經企穩，壓力最大的階段已經過去。