專(zhuān)題摘要

中信證券8月29日研報(bào)指出，7月中旬以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”、政治局會(huì)議政策基調(diào)超預(yù)期、投資者政策預(yù)期波動(dòng)反復(fù)等多種因素的影響下，權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)一波三折。我們認(rèn)為，政策的積極基調(diào)已經(jīng)明確，但政策從部署到落地需要一定時(shí)間，政策處于持續(xù)發(fā)力期而非臨近尾聲，超預(yù)期降息、一系列活躍資本市場(chǎng)和放松房地產(chǎn)市場(chǎng)等政策已經(jīng)率先出臺(tái)，政治局會(huì)議中所部署的化債等其他政策也有望陸續(xù)落地。股市的持續(xù)下行可能反映出當(dāng)前市場(chǎng)情緒已經(jīng)過(guò)度悲觀。隨著政策陸續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能從低點(diǎn)回升，投資者配置意愿也有望隨之加速上行。