文/新浪財經 石秀珍

　　中國公募基金業從誕生至今已有20年，從最初的“寥寥無幾”到如今的“百舸爭流”，一代代優秀基金經理的傳承對整個行業穩步前進發揮重要的作用。如今，80后已初露鋒芒，興全基金管理有限公司的謝治宇就是其中最出眾的明星基金經理之一，成為第一位80后投資總監。

　　Wind統計數據顯示，截至2017年12月31日，謝治宇是全市場已披露年齡數據的44位80后基金經理中唯一的投資總監。其管理的興全輕資產與興全合潤過去五年的業績分別是393只偏股混合型基金中的第一、第二名。不僅如此，興全合潤實現了30.53%的任職年化收益率。

　　謝治宇2007年畢業便加入興全基金，歷任研究部研究員、專戶部投資經理，成長歷程看上去一帆風順，實則厚積薄發。在基金行業多年的摸爬滾打，經過不斷地思考與嘗試，形成一套獨到且清晰的投資邏輯。如今，其掛帥的新基金——興全合宜靈活配置混合型證券投資基金，即將于1月16日發行，謝治宇的新征程也即將開啟。

　　回顧5年的基金經理生涯，他透露獲取穩健收益對投資者有較高要求，日常積累+保持學習的習慣，在機會出現時發現并抓住它，業績排名穩定及每一年都有超額收益這一點與公司整體的投資文化也有很大關系。

投資篇：“重質”是未來發展的重點 看好5G、環保

　　未來（2018年和明年）市場怎么看——依靠貨幣增發到投資增長的路徑，慢慢會被更注重質量的路徑取代，“重質”才是未來發展的重點。基于此，未來市場也會隨著經濟基礎而改變，這就是為什么今年龍頭集中的現象如此明顯。對于增速較慢的傳統行業來說，龍頭企業所處的位置、資源、市場表現都有很強的競爭優勢，傳統行業中小的、落后的產能將被逐漸淘汰。　

　　在這種背景下，需要自下而上逐個尋找行業。增長性好的行業，機會就多一些；增長性一般的行業，也不是完全沒有機會，就像今年一樣，傳統行業中的一些企業盈利增長也非常快。未來市場也會沿著這條軌跡走，更加注重上市公司的盈利狀況，當上市公司的盈利狀況達到甚至超過市場的預期，或者長期穩定維持一定的增速，無論是資本市場還是實業，此類企業都一定會脫穎而出。　

　　看好行業——過去比較薄弱的行業在最近幾年都有很大的進步，比如5G在不遠的將來是可以引領世界發展的，還有環保行業等，這些領域都已經深耕多年，到了開花結果的時候，也是我們長期關注的領域。

　　回顧您的投資生涯，取得穩定業績排名及超額收益的秘訣——當然業績排名穩定及每一年都有超額收益這一點與公司整體的投資文化也有很大關系，時間拉長來看，興全基金大部分產品的表現都很優秀就是充分的證明。興全的投資體系有很多是已經被市場驗證有效的方法，比如自下而上的選擇公司，是主要獲取超額收益的方式。除此之外，日常工作中頻繁的交流，看上去貌似都是事務性的、常規的做法，但就是這些細微的事情堅持去做，使大家保持對市場持續地接觸度與敏感度，支撐長期業績的較為穩定。

　　常言道，尋找投資線索很難，因為投資的線索很有可能是憑空出現的。這就對投資者有較高的要求，首先要有日常長期的積累，例如周期性的行業，即使無需每天盯著看，也必須保持日常跟蹤，只有這樣才能在投資機會出現時發現并抓住它。

　　其次一定要保持學習的習慣，尤其體現在投資成長性行業上，只有不停接觸新鮮事物才能跟上發展的步伐，比如前些年傳媒行業出現的很多投資機會基本上都是從無到有的，不難發現當時整個市場都在試圖用各種方式了解這個行業，所以說保持學習的態度也能發現投資機會。

　　截至2018年1月8日，您任職幾何年化平均收益率28.64%，以您管理的基金產品為例談談投資心得——基金的管理是一件比較長期的事情，從國外發達市場來看，任職十年、甚至二十年的基金經理也是大有人在的，對于投資而言長期穩健的業績是非常重要的。對我而言，投資的思路也是長期穩健的目標。

　　具體操作上有以下兩點，首先，一直希望構建一個相對均衡的組合，如果構建一個進攻性很強的組合，比如行業集中、個股集中，當看中的標的都是對的，那么組合的表現就會非常好；但是一旦出現偏差，挽救余力就會不足，這時將組合調整成其他形態，就可能需要很長時間、付出很大的代價。所以相對均衡的組合，雖然可能在市場漲幅很多或者某些風格非常激進時，表現不一定非常突出，但是整體拉長來看波動性也一定相對較小。

　　其次在選股方面，我傾向于選擇有一定安全邊際的股票，而安全邊際絕大多數情況來自估值。簡單地用PE給公司估值還是有偏頗的，但完全脫離估值方式來判斷股票是絕對不能接受的，比如從概念、未來空間等方面討論公司，雖然確實可能錯過一些現在不起眼，未來或許很偉大的公司，但在某種程度上對基金組合來說是一種保護，這還是與個人投資風格有關。

　　公募FOF——對提升投資者投資感受而言，是一種很好的方式。不僅是FOF，定投、封閉運作都是金融服務的升級。

　　怎么看待美聯儲第三次加息——與美國的經濟環境有關。美國的經濟情況已經走入正常的軌道，利率又處在比較低的水平，加息是促使利率回歸常態的方式。

　　投資者建議——專業的事交給專業的人去做；尋找適合自己的基金管理者，在未出現大的變故時，將投資期限拉長。

職業篇：不斷接受挑戰 追求長期穩健回報

　　進入投資領域——10年之久，擔任基金經理至今，將滿5年時間。

　　最欣賞基金經理這個職業——在于能夠不斷接受新挑戰。

　　基金經理比較苦悶的時候——每個人都有順和不順的時候，遇到相對不順的時候需要思考原因。到底改變還是堅持，沒有想清楚下一步怎么做的時候一定是最痛苦的階段。

　　基金經理最有成就感或心動的時候——看到收益率曲線的時候。

　　想做基金經理，需要具備條件——市場在隨時變化，長期保持學習的態度對于一名基金經理是最重要的。

　　基金經理未來發展，會被人工智能替代嗎——相較國外發展多年的成熟市場而言，機構投資者的管理規模還在持續增長，優秀管理人仍在不斷涌現，中國的公募基金市場還在不斷成長，未來還有很長的路要走。

　　人工智能完全取代基金經理的難度是存在的。做投資有很多方式可以賺錢，量化投資可以賺到，對公司成長的預期、對經濟的判斷同樣也能賺到錢，歸根結底，投資的思路是不一樣的。。

　　對未來的職業規劃——追求長期穩健回報。

個人生活篇：喜歡釣魚 溫和的性格助其取得穩健業績

　　您是什么星座——摩羯座

　　最大的性格特點——溫和

　　最大的業余愛好——之前喜歡籃球等激烈的運動，現在比較喜歡釣魚

　　睡眠時間——六個小時

　　最感恩的人——家人

　　有時間的話最想做什么——一個人看書、看電影

　　最欣賞的投資人物——巴菲特

　　最看好的國內企業——國內有一批優秀企業

　　生活中哪些體驗或感悟，對投資影響較大？——興全基金在挑選基金經理時有一個很有意思的標準，就是要求管理者擁有很強的情緒管理能力，也就是說在遇到不同的市場環境時，能夠保持較為穩定的情緒。我自己在生活中也是一個情緒比較穩定的人，尤其在投資時需要摒棄一些感性的情緒，用理性的思維去處理，這種潛移默化的性格塑造對決策是有積極影響的。

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