中銀證券:A股長(zhǎng)期邏輯尚未破壞,短期波動(dòng)難改長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)前A股依然處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)而流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未來臨、政策相對(duì)友好的復(fù)蘇周期之中,本輪A股趨勢(shì)行情的大邏輯并未遭到破壞。而下一階段市場(chǎng)將會(huì)更多回歸盈利預(yù)期改善的行情邏輯之中,難有全面性估值提升行情。短期來看,7月以來市場(chǎng)估值的快速修復(fù),以及近期有所擾動(dòng)的國(guó)際關(guān)系都為短期市場(chǎng)帶來一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。短期來看,高估值個(gè)股面臨一定調(diào)整壓力,但市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改。配置方面,依然建議堅(jiān)守盈利趨勢(shì)上行的成長(zhǎng)主線,同時(shí)關(guān)注疫后全球資產(chǎn)荒大背景下海外資金配置需求下消費(fèi)板塊的超額收益。
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