文/意見領袖專欄作家 皮海洲

　　讓監管“長牙帶刺”，這無疑是市場的一大心愿，也是監管的努力方向之一。

　　自9月初以來的100天里，已有43家A股上市公司被證監會立案調查。包括違規減持、“蹭熱點”、“忽悠式回購”等一系列影響市場平穩運行、侵害投資者合法權益的焦點案件均被納入其中。這被輿論認為是監管“長牙帶刺”的重要表現。

　　讓監管“長牙帶刺”，這無疑是市場的一大心愿，也是監管的努力方向之一。畢竟一直以來，監管因為軟弱而受到市場的詬病，投資者期待著監管能夠“長出牙齒”，能夠長出硬刺，咬向或扎向違法違規行為，讓違法違規者能夠痛入骨髓。尤其是在新《證券法》于2020年3月1日起施行之后，市場更期待監管以強硬的面目出現。更何況近年來，管理層一直強調對違法違規行為要“零容忍”，要嚴厲打擊，因此，讓監管“長牙帶刺”也就顯得更加迫切了。

　　不過，從100天有43家公司被立案調查的數據來看，這其實只是一個很常規的數據。根據證監會的通報，2022年全年，證監會稽查部門共辦理案件603件，其中全年辦理內幕交易案件170件、辦理操縱市場案件78件、辦理信息披露違法案件203件等。因此，從立案調查的數量來看，100天立案調查43家公司，這并不是一個很出彩的數據。而且立案調查也不是越多越好，市場期待的是，在監管部門的嚴厲監管下，股市無案才是最好的結果。實際上，要讓監管“長牙帶刺”，這三方面才是最重要的。

　　首先是要做到“應查盡查”，不能讓某些違法違規者成為“漏網之魚”。這其實也是“零容忍”的重要表現，即不能容忍股市里任何的違法違規，真正做到有違法違規行為，就有監管者立案調查的跟隨。在這一方面，立案調查并不以數量為優劣，并不是立案調查的數量越多越好，而是要做到“應查盡查”，不能讓某些違法違規者心存僥幸，逃避法律的制裁。

　　打個比如來說，執法部門在100天時間里立案調查了100家公司，但仍然還有少數漏網之魚，那么這樣的執法仍然沒有做到“應查盡查”，仍然沒有做到“零容忍”。相反，如果是在100天的時間里立案調查了50家公司，但卻將這個時期的違法違規者“一網打盡”，那么，這樣的監管就是“零容忍”的表現。

　　其次是對違法違規行為要做到從重處罰，要對違法違規者起到震懾作用。對違法違規行為立案調查并不是監管的目的，立案調查的目的就是要弄清事情的真相，為隨后的處罰提供依據。所以對違法違規行為的處罰才是監管的落腳點。如果不能對違法違規行為作出嚴厲的處罰，那么之前的立案調查，意義也就大打折扣。因此，要讓監管“長牙帶刺”，重中之重就是要對違法違規行為作出嚴厲的處罰。

　　比如，在這次立案調查的43家公司中，有一家公司的處罰基本上稱得上是“嚴厲處罰”，那就是對我樂家居股東于范易等人的處罰。9月15日，中國證監會通報于范易及其一致行動人違規減持“我樂家居”股票案調查進展，證監會擬依法沒收于范易及其一致行動人違法所得1653萬元，并從嚴處以3295萬元罰款，合計被罰沒4948萬元。今年9月5日至9月6日，于范易及其一致行動人違規成交金額1.07億元，結果罰沒了近5000萬元，這個處罰當然算得上是“嚴厲”了。要讓監管“長牙帶刺”，就要讓這種嚴厲的處罰常態化。

　　此外，就是要及時查處違法違規行為，這也是讓監管“長牙帶刺”的重要表現。對違法違規行為及時處理，這不僅可以及時地打擊違法違規行為，對于違法違規者可以起到震懾作用，讓違法違規者真正感受到“伸手必被捉”的道理，讓違法違規者不要心存僥幸。同時這也是監管高效率的表現，如這次證監會對我樂家居股東于范易等人的處罰堪稱是高效率。違規減持發生在9月5日到6日，處罰結果9月15日就通報出來了，而且還是比較嚴厲的處罰。如果對違法違規行為的查處，都有這般高效率，并且都還是嚴厲處罰，監管自然也就是有牙齒的監管了，足以讓違法違規者抖三抖。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)