文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 皮海洲

　　要教育融資者樹立股東意識。不能把二級市場的投資者當(dāng)成“冤大頭”，需要錢的時(shí)候，就向他們伸手，而融資過后，則把這些投資者棄之一邊。教育融資者樹立股東意識，首先就是要回報(bào)這些投資者。

　　10月28日，中國政法大學(xué)商學(xué)院院長、中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬在深圳舉行的“致敬中國資本市場30年暨2020中國資本市場高峰論壇”上表示，中國資本市場的文化和治理理念始終沒有從投資者教育轉(zhuǎn)變到發(fā)行者教育和融資者教育上。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，資本市場上，受教育者應(yīng)該是發(fā)行者、監(jiān)管者，而不是投資者。

　　進(jìn)行融資者教育，這是我個(gè)人比較認(rèn)同的一件事情。在當(dāng)今的A股市場進(jìn)行融資者教育是很有必要的，其意義甚至比之于投資者教育來說更加重大。畢竟投資者教育涉及到的是投資者個(gè)體的利益得失，而且投資者置身于市場，市場本身也會(huì)對投資者進(jìn)行教育。實(shí)際上，最有效的投資者教育就是市場教育，管理者對投資者說一千道一萬，不如市場給投資者幾個(gè)跌停板的教訓(xùn)更深刻。所以，投資者走向成熟，絕大多數(shù)都是通過市場教育出來的。

　　因此，就人為的教育來說，對融資者進(jìn)行教育比投資者教育更加重要。因?yàn)槿谫Y者教育影響到的不只是融資者本身的利益，而且還涉及到投資者的利益，甚至是資本市場的整體利益。其影響較之于投資者教育來說要大得多。

　　那么，融資者教育該對融資者教育一些什么呢？或者說該從哪些方面來對融資者進(jìn)行教育呢？所謂融資者，其實(shí)也就是發(fā)行人，同時(shí)也就是上市公司。融資者教育其實(shí)就是上市公司教育，就目前的A股市場來說，主要強(qiáng)調(diào)的是為上市公司服務(wù)，至于上市公司教育目前還是空白。目前上市公司在A股市場享有的就是權(quán)利，至于上市公司教育，則是前所未有的事情。這也造成了上市公司在A股市場權(quán)利與義務(wù)的不對等，仿佛只有權(quán)利而沒有義務(wù)。這就是上市公司教育缺失的結(jié)果。因此，劉紀(jì)鵬教授強(qiáng)調(diào)融資者教育是有的放矢的。至于融資者教育所包括的內(nèi)容，本人以為至少需要包括這樣幾個(gè)方面。

　　首先，要教育融資者對資本市場有一個(gè)全面系統(tǒng)的了解，要教育融資者對涉及到資本市場的各種法律法規(guī)有一個(gè)全面的掌握。作為一家上市公司來說，不僅公司要上市，而且企業(yè)的高管們也要“上市”，要適應(yīng)資本市場的發(fā)展要求。不能企業(yè)上市了，高管們卻對資本市場的法律法規(guī)一問三不知，甚至做出一些違法違規(guī)的事情來，自己還不知道是怎么一回事。比如，一些上市公司高管，信息泄漏，內(nèi)幕交易，違規(guī)買賣股票等，而對其查處時(shí)，甚至不知道自己的行為違法違規(guī)。所以，對于融資者必須要進(jìn)行資本市場法律法規(guī)方面的教育，讓其知法守法。

　　其次，要教育融資者樹立正確的融資觀。不能把企業(yè)上市融資當(dāng)成一種圈錢行為，以為股市的錢不圈白不圈。作為融資者來說，融資需要理性，也需要懂得節(jié)制，要根據(jù)企業(yè)的需要來融資，而不能在融資金額上多多益善。并且融資者還需要對自己的融資負(fù)責(zé)，要用好融資，讓融資產(chǎn)生效益。而不是把資金融去之后放在銀行里睡大覺，或拿去買理財(cái)產(chǎn)品。更不是把這些資金拿去之后雙手奉貢給公司大股東享用。這都是融資者教育需要解決的問題。

　　其三，要教育融資者樹立股東意識。不能把二級市場的投資者當(dāng)成“冤大頭”，需要錢的時(shí)候，就向他們伸手，而融資過后，則把這些投資者棄之一邊。教育融資者樹立股東意識，首先就是要回報(bào)這些投資者。雖然企業(yè)拿了投資者的資金不需要還本，但給投資者以回報(bào)還是需要的。而且除了回報(bào)投資者之外，在企業(yè)經(jīng)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，還需要全心全意地替這些股東負(fù)責(zé)，在一些重大決策問題上，更要聽取這些股東的意見，畢竟這些股東付出了真金白銀作為代價(jià)，他們具有相應(yīng)的話語權(quán)。因此，需要尊重股東發(fā)表意見的權(quán)力。

　　此外，就是要培養(yǎng)融資者的社會(huì)責(zé)任感。作為一家上市公司固然可以在市場上融資，而且大股東、董監(jiān)高等也可以在市場上套現(xiàn)，但作為上市公司也需要具有社會(huì)責(zé)任感，表現(xiàn)在資本市場上就是對中國股市的責(zé)任感。比如，企業(yè)上市為的是把企業(yè)做大做強(qiáng)，而不是把上市當(dāng)成企業(yè)大股東套現(xiàn)的手段，然后清倉走人，甩下一個(gè)空殼給A股市場。又比如，自覺遵守資本市場的法律法規(guī)，而不是違法違規(guī)，成為資本市場的問題公司。再比如，在股市大幅震蕩或低迷的時(shí)候，上市公司與大股東要積極維護(hù)公司股價(jià)的穩(wěn)定，而不是放任股價(jià)的下跌于不顧，特別是大股東甚至還要爭搶著跑路，損害中小投資者利益，這就是缺少責(zé)任感的表現(xiàn)。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨(dú)到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)