文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 皮海洲

　　要做好投資者保護工作，切實保護投資者合法權(quán)益。這一條對于“穩(wěn)定和增加居民財產(chǎn)性收入”尤為重要。應(yīng)該說，從3月1日起實施的新《證券法》在保護投資者利益問題上確實有長足的進步，但這種保護需要落實在日常監(jiān)管之中，而不是停留在紙面上。

　　近期，我國推出19條“硬核”舉措促進消費擴容提質(zhì)，其中“穩(wěn)定和增加居民財產(chǎn)性收入”備受關(guān)注。為此，新華網(wǎng)于近日發(fā)布題為《提高居民財產(chǎn)性收入需要更加穩(wěn)健的資本市場》的“新華時評”，期待一個更加穩(wěn)健的資本市場在人們的“錢袋子”中扮演更重要角色。

　　這篇“新華時評”文章確實反映了廣大投資者的一個共同心聲。目前A股市場投資者開戶數(shù)超過1.6億人次，占我國14億總?cè)丝诘?1.43%，按一個開戶人數(shù)影響3個人（即一家人）的消費來計算，1.6億開戶數(shù)將影響4.8億人的消費，這個數(shù)據(jù)占我國人口比例的34.28%，也即三分之一強。因此，如果能夠增加A股市場這些投資者的收入，對于我國總體上“穩(wěn)定和增加居民財產(chǎn)性收入”有著舉足輕重的作用。因此，構(gòu)建一個更加穩(wěn)健的資本市場對于增加居民收入、促進經(jīng)濟發(fā)展意義重大。

　　不過，從目前的現(xiàn)實來看，A股市場還不能稱為是一個穩(wěn)健的資本市場，更不是一個能夠增加居民收入的市場。雖然最近幾年，A股市場在融資方面取得了突飛猛進的成就，讓A股市場的上市公司數(shù)量超過了3800家，為推動實體經(jīng)濟的發(fā)展作出了較大的貢獻，但目前的A股市場顯然還不是一個適合老百姓投資的場合，相反，它是一個讓投資者財富縮水的地方。A股市場成了投資者的傷心地，“七二一”定律就很好的證明，不少投資者的賬戶成了“僵尸賬戶”也證明了這一點。

　　正如“新華時評”文章所言，要提高居民財產(chǎn)性收入確實需要一個更加穩(wěn)健的資本市場。但如何把A股市場打造成一個更加穩(wěn)健的資本市場呢？這卻是A股市場需要直面的一個現(xiàn)實問題。而要做到這一點，個人以為，A股市場至少需要解決這樣幾個方面的問題。

　　首先是A股市場的定位問題。定位問題決定了A股市場的發(fā)展方向。目前的A股市場是為融資服務(wù)的，所以融資是A股市場最主要的功能，是位居其他功能之上的。因此，A股以融資為中心，其他的功能都需要為融資功能讓路，這其中就包括股市的投資功能。也正是基于這樣的定位，A股是一個適宜融資的場合，而不是投資的場合。也正是基于這個原因，國內(nèi)所有的企業(yè)都想到A股上市，畢竟A股是融資者的天堂。因此，要讓A股市場成為一個更加穩(wěn)健的資本市場，成為居民財產(chǎn)性收入的來源，A股市場就有必要改變目前的定位，讓投資功能與融資功能并重。

　　其次是要進一步完善A股市場的各項制度。比如，從根本上完善IPO制度，完善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。實際上，作為資本市場來說，為融資服務(wù)是很正常的，但A股市場由于制度不完善的原因，為融資服務(wù)變成了為圈錢服務(wù)。以IPO為例，由于IPO公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，結(jié)果一家企業(yè)上市，公司本身融資的額度其實并不大，但公司股東尤其是大股東減持套現(xiàn)的金額卻遠遠高于公司的融資金額。IPO制度變成了大股東圈錢的制度，股市也成為大股東的提款機，而二級市場的投資者就成了買單人，這樣的制度有必要予以修正。

　　其三是必須提高上市公司質(zhì)量。這個問題雖然A股市場一直在提，但在做法上似乎是在背道而馳。要提高上市公司質(zhì)量，就必須對IPO公司的質(zhì)量把關(guān)，而不是讓一些劣質(zhì)公司充斥到市場中來。同時在并購重組的問題上要從嚴把關(guān)，鼓勵上市公司進行有質(zhì)量的并購重組，而不是收購垃圾資產(chǎn)，向關(guān)聯(lián)方或利益中人進行利益輸送，這兩點至關(guān)重要。

　　此外，是要做好投資者保護工作，切實保護投資者合法權(quán)益。這一條對于“穩(wěn)定和增加居民財產(chǎn)性收入”尤為重要。應(yīng)該說，從3月1日起實施的新《證券法》在保護投資者利益問題上確實有長足的進步，但這種保護需要落實在日常監(jiān)管之中，而不是停留在紙面上。同時《證券法》沒有解決的問題，也有必要在制度上加以完善，比如，在賠償投資者方面，如何讓投資者切實得到賠償，這是投資者保護的關(guān)鍵，如果投資者得不到最終的賠償，對投資者的保護也就失去了意義。

　　(本文作者介紹：財經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)