文/新浪財經首席評論員 艾堂明[微博] 微信公眾號：老艾侃股

　　大家好！新的一周又要開始了，在開始之前最親的央媽送上大禮！自2018年7月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。

　　釋放7000億元資金，當然屬于重大利好，對于疲弱的股市，也屬于一針興奮劑，不過對于弱市來說，利好兌現也要防止高開低走。而且此次降準相當于定向降準，因為主要服務于債轉股和小微企業。

　　不過目前市場處于低位，在早盤高開低走之后，也有再次上攻的機會，主要看藍籌股的表現情況，畢竟降準主要利好銀行以及一些高負債的大型國有企業，特別是周期性行業。大家可以仔細觀察重要板塊的表現情況，特別是以金融為代表的上證50藍籌股，如果在領漲龍頭的帶動下，也有二次上攻的機會。如果成功的話，在利好及藍籌領漲的推動下，有可能走出中到大陽線，這是最樂觀的走勢。

　　但如果高開之后上攻乏力，特別是資金借機出貨，也需要謹慎對待，畢竟目前市場仍比較弱。上周雖然只交易了四天，但卻震蕩劇烈，滬指全周大跌4.37%，創下四個月以來最大單周跌幅。其他小盤指數跌幅更大，而且全都創下了近期新低，市場弱勢盡顯。

　　而且上周的四天，都是跌一天反彈一天，特別是周五，早盤大幅低開低走，但正由于跌幅過大，也為盤中的反彈留下了空間。特別是創業板為代表的小盤股，之所以周三周五反彈時領漲，也正是由于跌幅比較大。

　　而且周五也有針對小盤股的利好傳出，傳言“大額股權質押需經監管部門同意方能賣出，不允許強行平倉”。但據媒體了解到的情況是，近期有部分券商收到監管要求，對股票質押進行專項申報，特別關注違約和被動展期的情況，但并非強制要求不能平倉。

　　但不管怎么說，說明管理層是重視股票質押強平的，如果蔓延開來，將會造成類似于當年股災時配資遭強平的連鎖反應和惡性循環，這也是周二千股跌停，和當年如出一轍的原因。

　　但股災的經驗也告訴我們，即使管理層救市或出手干預，也很難托住個股大規模下跌的拋售壓力，也不可能為這么多上市公司來兜底。市場的事最終還得靠市場自己解決。不管是當年的配資，還是現在的股票質押，自己犯下的錯誤應該自己來承擔。

　　所以上周雖然小盤股兩度領漲反彈，但如果市場再有什么風吹草動，仍是最大的不穩定因素，這一點仍需要重視。

　　不穩定因素除了股權質押外，中美貿易戰的事情也很重要，而這兩個事的風險都仍未完全解決，后市都有可能繼續發酵。而且這兩個事是引發近期股市大跌的最重要兩個因素，后市仍需要密切留意進展。

　　另外就是獨角獸A股上市的事，雖然小米CDR已經暫停了，但這是既定的事，也是管理層今年的一項重要工作，一旦市場有所回暖之后，重啟是必然的。由于體量大，對市場抽水效應明顯，所以當時也需要防范一下對市場的影響。

　　從市場自身來看，經過上周的放量劇烈震蕩，拋壓盤已經釋放了很多，消息面的影響也暫告一段落，下周的走勢有望會平緩一些，可以相對不要那么緊張了。

　　但底部不是某個點位，而是一個區域，需要通過震蕩來反復夯實，才能構筑出真正的大底。下周大概率圍繞2900點上下進行震蕩，至于2900點是不是大底，仍需要觀察，畢竟很多因素都不是人力所能決定的。

　　至于板塊和個股選擇上，仍建議以穩健的主流藍籌品種為主，雖然在反彈的爆發力上可能不如小盤股，但在抗風險能力上，要遠遠強于小盤股。在任何時候都要把風險放在第一位，收益放在第二位，何況是現在非常時期。

　　而且不管是藍籌股，還是小盤股，在震蕩及疲弱行情中，操作時都要注意遵守三個原則，一是以中低倉位為主，二是多做一些短線和波段，三是要踩對低吸高拋的節奏，一定不要做反了。這也是上周反復強調的三大原則，目前仍然適用。

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　　(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)