意見領(lǐng)袖 | MSCI

　　作者 | MSCI董事長兼首席執(zhí)行官亨利·費(fèi)南德斯（Henry Fernandez）

　　在美國石油產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄、電動(dòng)汽車銷量下降、凈零政策面臨政治阻力以及一系列全球危機(jī)接連發(fā)生的背景下，市場(chǎng)越發(fā)擔(dān)心各方在應(yīng)對(duì)氣候變化方面已經(jīng)停滯不前。除非政府和各行業(yè)重振旗鼓，否則這種對(duì)氣候的悲觀情緒很可能將一語成讖。

　　盡管政府應(yīng)負(fù)責(zé)制定激勵(lì)脫碳的政策，但私營行業(yè)也不會(huì)一味地坐等政府采取行動(dòng)。最近由美國斯坦福大學(xué)和MSCI可持續(xù)發(fā)展中心（MSCI Sustainability Institute）牽頭進(jìn)行的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)國際投資者已將氣候或碳排放因素納入投資決策的考量。然而，這其中僅有4%的投資者認(rèn)為當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)格已在很大程度上反映了氣候風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)MSCI等投資決策支持工具和服務(wù)提供商而言，這是一個(gè)重大挑戰(zhàn)，我們必須提供能夠識(shí)別各類資產(chǎn)中氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的數(shù)據(jù)和解決方案。全球經(jīng)濟(jì)的凈零轉(zhuǎn)型將會(huì)需要史上最大規(guī)模的資本重新配置和資產(chǎn)重新定價(jià)，而這一過程將由金融與投資行業(yè)推動(dòng)。

　　隨著國際市場(chǎng)尋求在氣候減緩與適應(yīng)之間取得平衡，氣候相關(guān)投資將因地區(qū)而異，但亞太區(qū)已經(jīng)將其視為重點(diǎn)。

　　由MSCI支持、亞洲投資者氣候變化聯(lián)盟（Asia Investor Group on Climate Change， AIGCC）發(fā)布的報(bào)告顯示，有70%的亞洲投資者（其中包括 84%的資產(chǎn)管理公司）當(dāng)前“公認(rèn)氣候是重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的來源之一”。此外，57%的亞洲投資者（其中包括 68%的資產(chǎn)管理公司）已將氣候因素納入其投資決策。

　　亞太區(qū)的氣候狀況反映了其經(jīng)濟(jì)多樣性。該地區(qū)的溫室氣體排放量占全球的大部分份額，其燃煤發(fā)電量的全球占比則更高。然而，這也極大地促進(jìn)了亞太區(qū)的低碳和綠色創(chuàng)新。

　　最近，MSCI在其年度亞太區(qū)氣候行動(dòng)資本論壇舉辦前發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，亞太區(qū)企業(yè)已成為清潔技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的主要參與者。舉例而言，亞太區(qū)行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)已經(jīng)開始利用其供應(yīng)鏈擴(kuò)大清潔技術(shù)部署，并加快前沿技術(shù)的研發(fā)速度。

　　最引人注目的是，中國已成為可再生能源領(lǐng)域的全球領(lǐng)先市場(chǎng)，同時(shí)也是全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。此外，日本已成為氣候融資和清潔能源研究領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，而韓國目前位居全球五大低碳核電生產(chǎn)國之列。

　　展望未來 ，亞太區(qū)在推廣碳捕集、利用與封存（CCUS）技術(shù)的發(fā)展擁有巨大潛力。麥肯錫預(yù)計(jì)，到本世紀(jì)中葉亞太區(qū)CCUS技術(shù)的應(yīng)用將占全球總量的55%。

　　在自愿碳市場(chǎng)方面，MSCI的研究顯示，亞太區(qū)的碳信用額發(fā)行量自2014年起大幅上升，其中，印度、中國、澳大利亞和印尼為領(lǐng)先市場(chǎng)。與此同時(shí)，在資本市場(chǎng)層面，新加坡和中國香港都在為成為亞太區(qū)首屈一指的氣候投資中心而積極努力。

　　面對(duì)巨大的凈零排放挑戰(zhàn)以及加速脫碳進(jìn)程的需求，亞洲國家需要加快氣候行動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)全球凈零排放目標(biāo)。由亞洲協(xié)會(huì)政策研究所（Asia Society Policy Institute）委托撰寫的一份研究報(bào)告顯示，亞太區(qū)要在2050年前實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)，將需要累計(jì)超過70萬億美元的投資。

　　去年，波士頓咨詢公司和洛克菲勒基金會(huì)對(duì)100多名氣候融資領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者開展了一項(xiàng)調(diào)研，揭示了凈零排放投資方面存在的挑戰(zhàn)和潛力。在挑戰(zhàn)方面，調(diào)研強(qiáng)調(diào)了氣候投資者對(duì)市場(chǎng)逆境的擔(dān)憂，如利率上升和整體經(jīng)濟(jì)的不確定性；報(bào)告還著重指出項(xiàng)目開發(fā)面臨的持續(xù)障礙，包括新興經(jīng)濟(jì)體的外匯風(fēng)險(xiǎn)和各地政策的復(fù)雜性。

　　從積極的方面來看，報(bào)告指出 “公開市場(chǎng)和私營行業(yè)的投資者普遍認(rèn)為，氣候融資機(jī)會(huì)存在于每一個(gè)重要主題和市場(chǎng)之中，并橫跨不同地區(qū)。值得注意的是，盡管市場(chǎng)波動(dòng)，這些投資者仍認(rèn)為投資機(jī)會(huì)正在不斷增長。”

　　MSCI 通過提供多元化的氣候數(shù)據(jù)集、評(píng)級(jí)、模型、指數(shù)及其它解決方案，幫助投資者了解及把握這些機(jī)遇。例如，我們的氣候指數(shù)系列旨在衡量上市公司在實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵氣候目標(biāo)的進(jìn)程方面的表現(xiàn)，這些目標(biāo)涵蓋減排表現(xiàn)、管理轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造綠色營收或與全球凈零目標(biāo)的一致性等。

　　2023 年，MSCI全球氣候行動(dòng)指數(shù)（MSCI ACWI Climate Action Index）和 MSCI 全球氣候變化（MSCI ACWI Climate Change Index）指數(shù)均跑贏其母指數(shù)—— MSCI 全球指數(shù)（MSCI ACWI Index）——差距分別達(dá)到2.7% 和 6.5%。

　　在氣候投資層面，數(shù)據(jù)和定價(jià)方面仍存在巨大鴻溝。隨著市場(chǎng)上高質(zhì)量數(shù)據(jù)的可得性改善，資產(chǎn)價(jià)格能更準(zhǔn)確地反映長期風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，從而推動(dòng)對(duì)實(shí)現(xiàn)凈零經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的資本重新配置。

　　當(dāng)然，我們無法預(yù)知亞太區(qū)的凈零排放路徑將如何演變；但可以確定的是，亞太區(qū)對(duì)于這一宏大目標(biāo)的追求，將繼續(xù)在全球投資領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　(本文作者介紹：MSCI是全球領(lǐng)先的投資決策支持工具和服務(wù)提供商。在研究、資料和技術(shù)方面擁有超過45年的專業(yè)知識(shí)，致力幫助客戶理解及分析風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，建立更有效的投資組合，從而實(shí)現(xiàn)更好的投資決策。)