文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　我信故人曹仁超說的話：“不要輕信好消息而決定買賣，要追隨趨勢而非走勢。利用適當時機買賣投資項目，而非終日埋首評估股票“價值”應該值多少。”

　　港股大漲了，A股反彈了。沒有幾個人去關注外因，談論最多的還是宏觀基本面，自己嚇自己的不少，反倒是老外的資金前些日子，通過陸港通渠道北上，不停的低位買！買！買！

　　據智通財經獲悉。美國上市的iShares中國大型股ETF（交易所買賣基金），出現近年少見的連續7個交易日資金流入。按掌握的數據統計，該基金8月14日至23日累計吸資達6.79億美元。該ETF的總基金單位也直線增發至1.113億，以每股資產凈值（NAV）42.16美元計，市值46.92億美元，七個交易日日急升13.4%。

　　據了解，該ETF的十大持倉股份全數為香港上市的中資股，最重倉為建行（00939）佔9%，其次騰訊（00700）佔8.5%，工行（01398）緊隨其后佔8.2%，中移動（00941）及平保（02318）兩只股票占比約6%。

　　別忘啦，該ETF對比上一次明顯吸資，已是2017年底港股闖3萬點高峰，以及2015年港股大時代。但連續7日有資金流入，則為2012年底FXI基金單位及市值沖上高峰后首次，即近日為5年半來最長的一次吸資浪。說明外資已經在這個位置極度看好大中華市場的后市。

　　前些日子A股的極度殺估值，的確讓部分投資者損失慘重，尤其香港的股票，不少也跌幅夠深。不過還是那句老話，大戶喜歡熊市，散戶喜歡牛市，關鍵你要能準確判斷買點的“天時地利與人和”。

　　每年香港市場，都要跑出幾只流動性保持完好的大牛股出來，即便在金融危機的大熊市。想當年巴菲特入股比亞迪（01211.HK）的時候，人家公告消息時候，股票價格才8.00港元多，但是眾人拾柴火焰高，短短幾個月，誰知道最后會炒到87.55元高價呢？頭頂著光環講故事，香港比內地大A更富激情。

　　這一輪“股票危機”下來，香港市場的領軍股票變成了恒大系。不是藍籌的中國恒大（03333.HK）在公布中期業績和誘人的派息后，股價成了內房股板塊的定海神針，偏偏入圍藍籌的部分個股走勢較弱。

　　有內地投資者對筆者說，當初3.00多的時候持有恒大健康（00708.HK），結果人家拉到6.00元多的時候，看雪球的一幫“價值分析”，籌碼被嚇出來了。結果剛下車，恒大健康宣布收購FF新能源車的股權了。于是又8.00元多追進去，上了10.00元又去看別人沽空分析，又被嚇出來了籌碼。這現在股價登上16.00元了，盤口顯示都沒幾個人愿意賣盤了，才發現自己放走了去年的金斯瑞（01548.HK）般遺憾！

　　后來終于明白了，那幫“信誓旦旦”分析香港價值的股友，今年被殺得夠嗆了。“有價值的”就是牛市的時候不漲，熊市的時候拼誰更有抗跌價值的票。

　　話又說回來，每年等著分紅派息，你這樣能在股市賺錢嗎？離市場太遠的分析價值，在大部分“流動性匱乏”的港股，是要吃大虧的。

　　港股是否值得參與配置，與階段成交量有很大的關系。日均1000億港元是道坎兒，大中型企業的股價波動百分比是基礎指標，平時的功課做得是否扎實也很關鍵。在筆者看來，由于香港市場的特殊性，大多數機構的估值體系都存在偏差，這樣就促使資金對港股市場的價格波動很敏感。

　　你說這家公司該值什么價？人家根本就不認可你的估值邏輯。老外不看中資，中資不信大戶，大戶抗不過內地散戶，散戶不了解及時資訊，如同當年上海灘魚龍混雜，幫會林立，過江猛龍數不勝數。突然某一天，大家意見一致了，于是這類股票有了流動性。撈一把就走的，是往年的香港；一本正經“做市值”的在某個中環；牛熊賭生死的玩對沖，比起“幣圈”的人，這邊穿西裝打領帶，更顯得體面有教養。

　　我信故人曹仁超說的話：“不要輕信好消息而決定買賣，要追隨趨勢而非走勢。利用適當時機買賣投資項目，而非終日埋首評估股票“價值”應該值多少。”

　　免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )