文/全明星研究中心 侯丹琳

　　據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)，目前權(quán)益類基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）數(shù)量共計(jì)1688只，較去年年末增加156只；截止一季度末，權(quán)益類基金總規(guī)模達(dá)36120.75億，環(huán)比上升3207.25億。整體來看，權(quán)益類基金總規(guī)模延續(xù)了2020年以來的上升趨勢(shì)，但從下圖中可以看出一季度權(quán)益類基金總規(guī)模的增長(zhǎng)斜率較之前有所放緩。

　　近期，公募基金已陸續(xù)完成了一季報(bào)的披露，為了幫助大家更好了解基金一季度的整體表現(xiàn)、把握基金整體投資策略的變化，本期中歐財(cái)富投顧整體梳理了權(quán)益類基金一季報(bào)的數(shù)據(jù)，分享給大家。

　　總數(shù)總規(guī)模提升，規(guī)模中位數(shù)下降

　　據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)，目前權(quán)益類基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）數(shù)量共計(jì)1688只，較去年年末增加156只；截止一季度末，權(quán)益類基金總規(guī)模達(dá)36120.75億，環(huán)比上升3207.25億。整體來看，權(quán)益類基金總規(guī)模延續(xù)了2020年以來的上升趨勢(shì)，但從下圖中可以看出一季度權(quán)益類基金總規(guī)模的增長(zhǎng)斜率較之前有所放緩。

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　再從單一基金來看，截止一季度末，權(quán)益類基金規(guī)模中位數(shù)為7.47億，較去年年末下降0.39億。從下圖數(shù)據(jù)中可以看出該數(shù)據(jù)從2020年以來持續(xù)提升。同時(shí)，季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止一季度末權(quán)益類基金倉位中位數(shù)和集中度中位數(shù)均較上期有所下降。數(shù)據(jù)顯示，一季度末權(quán)益類基金倉位中位數(shù)達(dá)88.95%，較上期下降2.09%；權(quán)益類基金重倉占比中位數(shù)為49.48%，較上期下降0.29%。

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　前五大重倉行業(yè)不變，銀行增持最多

　　今年一季度，市場(chǎng)投資風(fēng)格從成長(zhǎng)向價(jià)值轉(zhuǎn)變，但從截止一季報(bào)的權(quán)益類基金投向上看，并沒有特別明顯的變化。以中信一級(jí)行業(yè)為統(tǒng)計(jì)口徑，從權(quán)益類基金的投資方向來看，截止一季度末，權(quán)益類基金整體配置較多的前五大行業(yè)分別為：食品飲料（17.5%）、醫(yī)藥（13.6%）、電子（10.3%）、信息技術(shù)HK（6.5%）、新能源（6.4%）。較2020年末，權(quán)益類基金重點(diǎn)投向的前五大行業(yè)沒有變化，信息技術(shù)HK和新能源順序互換。

　　再從權(quán)益類基金對(duì)各個(gè)行業(yè)的投資數(shù)據(jù)來看，一季度增持最多的行業(yè)包括：銀行（+2.0%）、信息技術(shù)HK（+1.7%）；一季度減持最多的行業(yè)分別為：新能源（-1.8%）、食品飲料（-1.2%）、計(jì)算機(jī)（-1.1%）、非銀行金融（-1.0%）。

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　再從重倉個(gè)股來看，權(quán)益類基金重倉市值前三大個(gè)股分別為：貴州茅臺(tái)（重倉市值1109.04億）、騰訊控股（重倉市值898.37億）、五糧液（重倉市值811.88億）；重倉基金數(shù)前三大分別為：貴州茅臺(tái)（重倉基金數(shù)670只）、五糧液（重倉基金數(shù)471只）、騰訊控股（366只）。

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　再從權(quán)益類基金整體投資操作來看，一季度重倉加倉最多的前三大個(gè)股分別為：騰訊控股（加倉357.23億）、海康威視（加倉206.25億）、貴州茅臺(tái)（加倉142.80億）；一季度重倉減倉最多的前三大個(gè)股為：立訊精密（減倉176.21億元）、中國(guó)平安（減倉137.58億）、美的集團(tuán)（減倉90.60億）。

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　固收類基金倉位更重 權(quán)益類基金中當(dāng)前價(jià)值風(fēng)格受青睞

　　在基金一季報(bào)數(shù)據(jù)中，除了基金本身規(guī)模增長(zhǎng)以及基金經(jīng)理對(duì)過去一季度的操作解讀外，還有一個(gè)數(shù)據(jù)經(jīng)常被投資者提及，就是機(jī)構(gòu)投資者占比。由于相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者資金規(guī)模更雄厚，投資方法論和選基手段也更成熟。因此，是否受到機(jī)構(gòu)投資者青睞也經(jīng)常被投資者作為一種篩選基金的指標(biāo)。

　　這里，中歐財(cái)富以全市場(chǎng)披露過至少兩次季報(bào)的FOF基金為統(tǒng)計(jì)口徑，帶大家看一下機(jī)構(gòu)眼中熱門的基金和基金經(jīng)理有哪些？考慮到FOF產(chǎn)品對(duì)自家基金的傾向可能，以下數(shù)據(jù)均已刨除FOF自家公司的基金產(chǎn)品。

　　熱門基金（刨除同公司基金）

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　熱門主動(dòng)權(quán)益基金（刨除同公司基金）

（中歐財(cái)富，截止2021/3/31，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告）

　　從上述兩表對(duì)FOF基金重倉規(guī)模最大的前十大固收基金及重倉規(guī)模最大的前十大主動(dòng)權(quán)益類基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)健的固收類基金在FOF產(chǎn)品中一半作為底倉存在。而在主動(dòng)權(quán)益投資上，價(jià)值風(fēng)格基金以及一些定位穩(wěn)健追求長(zhǎng)期資產(chǎn)增值的基金在當(dāng)前更受機(jī)構(gòu)青睞。

　　不過值得注意的是，由于機(jī)構(gòu)投資者會(huì)基于自己的投資收益目標(biāo)來構(gòu)建基金組合，相較于個(gè)人投資者會(huì)更注重基金產(chǎn)品的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，重倉基金并不能直接和基金收益劃等號(hào)，建議投資者用更辯證的眼光來看待這些數(shù)據(jù)。

　　(本文作者介紹：在這里，中歐財(cái)富投顧投研團(tuán)隊(duì)將與您分享最新市場(chǎng)觀點(diǎn)，盤點(diǎn)投顧選基方法論，為基金投資答疑解惑。)