意見領袖 | 李德林
賈躍亭現在成了華爾街的神，FF的股價從不到4美分，短短幾天之內飆漲1619%。別羨慕，中國資本市場有一只股票5個月時間，從一毛四漲到66.66元，漲幅47500%。是不是又后悔沒有抓住機會？開玩笑，等你抓住機會了，你能賺一個銅板，祖墳上都得冒青煙兒。賺錢的人在新三板上演偷天換日，20多億資金消失了。他們的騙局到底有多夸張呢？
證監會立案調查了一只私募基金，也就是我們今天所要講的偷天換日的主角兒瑞豐達。注冊地浙江，辦公在上海，通過備案的正規私募，規模在20-50億，截止4月底實際管理規模近32億。公司有基金產品68只。成立于2022年4月的瑞豐達時瑞一號CTA策略產品，截止4月30日凈值為8.9543，成立以來收益795.43%，年化收益191.25%。巴菲特都得靠邊站。
看看人家瑞豐達的產品，隨便挑一只出來年化收益率都超過15%以上，絕大多數兩年的累計收益都超過50%，沒有一只回撤。你沒有看錯，人家就沒有虧錢的產品。再看看你自己的股票，是不是眼淚都流干了？是不是都有想買瑞豐達的產品？五一小長假，很多投資者還沉浸在瑞豐達的高收益喜悅之后，長假一過，瑞豐達的員工發現找不到老板了，人都顛兒了。
事出反常必有妖！
妖到底在哪里呢？年化收益191.25%，沒有回撤產品，看到這個你還不跑路，等著瑞豐達給你發紅包過年啊？你是不是看了瑞豐達的宣傳，他們什么股票多頭、CTA策略、量化T+0策略、套利策略和港股打新策略，主流二級策略他們家全都有，主打一個全套服務。只有你想不到，沒有他們做不到。收益率擺在那，正規備案，資金托管，你還有什么不服氣的？
瑞豐達的產品托管人有招商證券、國泰君安、中信證券、華泰證券、財通證券、銀河證券等等，那都是絕對的正規軍啊。按照托管人的游戲規則，他們負責審查管理人發來的交易指令和劃款指令，會復核產品凈值數據，所以瑞豐達一直都對外展示他們的產品收益數據。托管看上去沒有漏洞，恰恰妖就出現在托管流程中，因為托管人不關心管理人的買賣標的。
偷天換日的游戲就這么在陽光化的流程中開始上演了。
農匠科技2023年營收156.31萬元，凈利潤為-265.22萬元，新三板基礎層公司。就這么一家流血虧損的新三板公司，2023年7月19日，股價0.14元，從那一天起，股價就莫名其妙地開始上漲，到12月18日，整整5個月，股價漲到了66.66元。475倍的漲幅，在A股，絕無僅有。期間，瑞豐達四只產品買入，瑞竹投資四只產品買入，同時有8位自然人拋售。
是不是覺得瑞豐達點石成金？很羨慕那8位自然人在高位套現了？莫激動啊，問題就出現在這8位自然人，他們大部分是2023年上半年進入的，瑞豐達和瑞竹投資是年底高位接盤進去的。當然，他們也不是66.66元的最高峰進去的，進入之后總還是要詐尸一下，往上沖一沖，否則基金持有人不好交代啊，持有賬面市值2.56億，他們就是掩護8人套現撤退的。
如果說只有農匠科技一只新三板公司，那么還不足以證明瑞豐達在上演偷天換日。和嘉天健是一家體育文化公司，2023年營收1.42億，賬面上比農匠科技好看多了。公司凈利潤103.24萬元，凈利潤率0.7%，說實話，不怎么賺錢。股價1.01元，2023年上半年沒有什么流動性，到了6月下旬就開始連續上漲了。到7月5日成交5000手，股價5.8元，成交金額290萬。
別以為5000手太少，在新三板基礎層公司看來，這就是放量啊。到7月23日，再成交了5363手，股價漲到12.68元，7月底股價就到了43元，到2024年5月1日前股價推到54.8元。2023年上半年進入的7名自然人股東在下半年退出，瑞豐達和瑞竹投資分別有3只產品在2023年底高位接盤，同樣往上拉抬，持有賬面市值2.42億。
看看農匠科技退出的自然人股東：顧乘龍、張朝柱、劉紅云、陳文鑫、李素建、張文、張師榕、張東；再看看和嘉天健退出的自然人股東：劉紅云、張朝柱、張文、張東、張師榕、張麗紅、劉林全。看到沒，相同名字的有：劉紅云、張朝柱、張文、張東、張師榕。世上有那么巧和的事？味福記、浩添儲能、友聯盛業、邦客樂等新三板公司同樣的路數。
現在看明白了吧。一堆自然人馬甲先進場，把股價拉到天際線，然后瑞豐達在年末高位接盤，再往上拉一拉，幾百股就能拉個幾億的市值出來。你托管人沒轍吧，人家瑞豐達沒有把資金轉入個人腰包啊，是正規渠道進行股票買賣，賬面上還賺錢了啊。高明么？太老套了，這種偷天換日早在20年前，極少部分公募基金就是這么在澡堂子里跟莊家勾搭的接盤交易。
最樸素的交易手段，往往最有效。一切都在合法合規的流程中完成，讓所有人都找不出程序上的瑕疵，給投資人一份漂亮的業績報告，錢就從托管人的口袋里，堂而皇之地通過股票買賣把錢轉移到他們控制的口袋里去了。當年有一個叫季敏波的人搞“老鼠倉”就是把股價在集合競價階段打到接近跌停價，然后再拉起，神不知鬼不覺就給對方百分之十幾的合法投資收益。
瑞豐達玩兒的其實很粗糙的，整個交易流程中，多次同樣的一批自然人馬甲，還有多次跟瑞竹投資進出。公司的宣傳資料看上去那么高大上，真讓人懷疑是前臺小妹在網上復制黏貼的，估計老板都沒有看看，因為他們實際操作的過程中，粗糙得還不如20多年前的那一批古典莊家，人家交易也知道不斷換馬甲，瑞豐達粗糙到馬甲都不掩飾，簡直赤膊上陣。
拙劣的把戲為啥能玩兒兩年，還能把規模玩兒到幾十億呢？貪婪，這是人類最難以克服的。除了瑞豐達的前臺小妹復制了一堆看上去高大上的宣傳材料，以及正規的備案、托管之外，那就是瑞豐達做出來的業績，當然，還有他們的保底收益承諾。這不就有投資者站出來說，瑞豐達在銷售產品的時候承諾年化收益率8%。看著讓人流淚的股票，8%的誘惑多大啊。
8%的保底收益真的靠譜嗎？瑞豐達的老板拍著胸脯說，我搞5個億做劣后，1：4的優先劣后。啥叫優先？啥叫劣后？劣后就是要虧，先虧劣后，優先資金先撤。讓投資者先走，是不是覺得老板良心很好啊？再說，他們產品收益率那么高，就沒有回撤的產品，還有老板的劣后兜底，問問的年化收益率不爽嗎？貪婪了吧，你看上人家的高收益，人家盯上的是你的本金。
現在好了，瑞豐達的老板消失了，隨著消失的還有20多億的巨款，只留下那些期待高收益的投資者，現在瑞豐達的大門都關了，真的是上天無門了。證監會對瑞豐達立案調查了，壞人跑不掉的。記住一點，在A股作妖的墓志銘就是：貪婪一時爽，遲早火葬場。面對瑞豐達的跑路，也許，老百姓會說，他們那都是癩疙寶戴墨鏡，玩兒鬼派。
(本文作者介紹：尺度商業，以價值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見商業文明、科技創新，官方微信公眾號：delinshe)
責任編輯：李琳琳
德林爆語，最麻辣的財經脫口秀，官方微信公眾號: delinshe
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