意見領(lǐng)袖 | 連平、劉濤、馬泓、羅奐劼、劉澤凡

　　2024年《政府工作報告》指出，今年是建國75周年，是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務(wù)的關(guān)鍵一年。《報告》既充分肯定去年的成績，又理性分析了當前我國發(fā)展面臨的內(nèi)外部環(huán)境，強調(diào)要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，對今年政府各項工作提出了積極合理的發(fā)展目標和政策舉措。總體來看，今年的宏觀政策將更加積極、更有力度、更具針對性，一系列重要的政策看點值得關(guān)注。

　　看點1：經(jīng)濟增長目標積極審慎，兼顧短中長期發(fā)展

　　經(jīng)濟增長目標具有很強的指導作用，定得偏高可能會出現(xiàn)難以完成的風險，定得偏低又會失去激勵的作用。《報告》提出今年我國經(jīng)濟增長5.0%左右，充分考量了去年較高基數(shù)、外部環(huán)境、我國宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境和統(tǒng)籌兼顧了經(jīng)濟長期發(fā)展目標，既積極又審慎且含金量有所提升，有助于提振信心，引導預期。

　　首先，當前外部政治環(huán)境復雜，經(jīng)濟形勢嚴峻，多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體面臨衰退風險，外需回暖較慢，我國出口可能仍將面臨較大下行壓力。今年是中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了三年疫情沖擊后開始復蘇的第二年，經(jīng)濟恢復到疫前水平仍需時日，短期內(nèi)實現(xiàn)較快增長難度不小。其次，經(jīng)濟目標的設(shè)定還要考慮與潛在增長水平相契合。疫情爆發(fā)打破了正常的經(jīng)濟增長節(jié)奏。作為疫后第二年，2024年增長將逐步加快，回到原增長軌道中，5.0%與潛在增長水平相適應(yīng)，資源要素條件可支持。再次，當前目標設(shè)定還要出于對順利實現(xiàn)2035年“雙翻番”遠景目標的考慮。據(jù)測算，當前至2035年的GDP年均增速需要達到4.8%以上才能實現(xiàn)“雙番”目標。考慮到經(jīng)濟增速具有逐年遞減的規(guī)律，“十四五”作為遠景目標的頭五年，GDP平均增速需要至少達到5%以上。由于疫情三年平均復合增長率約為3.9%，這就要求疫后幾年的經(jīng)濟增速盡可能的高一些，才能在一定程度上彌補疫情沖擊對經(jīng)濟增長造成的負面影響。值得一提的是，若2024年5%左右的增長能夠順利實現(xiàn)，盡管增速有所放緩，但其是建立在2023年較高基數(shù)上實現(xiàn)的，且兩年平均增速超過5%。而2023年的增速是建立在2022年基數(shù)較低的基礎(chǔ)上，兩年內(nèi)平均增速僅為4.1%。因此，2024年5%左右增速的含金量較高，如能實現(xiàn)則可以為2035年“雙番”目標打下良好基礎(chǔ)。再其次，經(jīng)濟增長是穩(wěn)就業(yè)的基石。經(jīng)濟增長較快時，就業(yè)形勢相對較好。當前就業(yè)壓力較大，必須要維持一個較為合理的經(jīng)濟增速才行。從次，經(jīng)濟增長和風險光控關(guān)系密切。當增速比較快時，風險管控較好。當增速越慢，風險暴露就越快，壓力就會更大，所以保持一定的增速是，是化解風險的一個重要方法。最后是以全國各地增長目標為重要參考基礎(chǔ)。全國31個省份設(shè)定的加權(quán)平均增速為5.4%左右，在此基礎(chǔ)上將全國經(jīng)濟增速目標設(shè)置在5%左右顯得較為審慎。

　　綜上，2024年將成為疫情沖擊造成經(jīng)濟運行大幅波動后走向常態(tài)、接近潛在增長水平的關(guān)鍵一年，經(jīng)濟增長目標設(shè)在5.0%左右，展現(xiàn)出較好的穩(wěn)定性。但要完成這一目標并不容易，離不開財政政策更為積極、貨幣政策穩(wěn)健偏松、擴內(nèi)需政策扎實推進和穩(wěn)外貿(mào)政策有效落實等宏觀因素共同發(fā)力。

　　看點2：積極財政政策加力提效，超長期國債常態(tài)化發(fā)行提振市場信心

　　報告提出，積極的財政政策要“適度加力、提質(zhì)增效”。與2022年的“積極的財政政策要提升效能”和2023年的“積極的財政政策要加力提效”相比，今年的財政政策不但較好地保持了政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和針對性，而且實施目標更加明確具體，更有能見度和感受度，對市場也能起到更好的預期管理效果。一是今年赤字率擬按3%安排，赤字規(guī)模4.06萬億元，比上年預算增加1800億元；二是一般公共預算支出規(guī)模28.5萬億元，比上年增加1.1萬億元；三是擬安排地方政府專項債券3.9萬億元，比上年增加1000億元；四是從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。其中，“連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債”尤其值得關(guān)注。超長期特別國債通常指期限大于10年、最長可達30年或50年，具有特殊目的及用途，且不計入赤字的國債。去年末中央推出了萬億元國債，并在今年初全部發(fā)行完畢，其政策效果將主要在今年得到釋放。這不僅是財政政策資源投入帶來的擴張，同時也從中央財政的角度釋放了積極信號，表達了政府今年要推動經(jīng)濟增長的決心和目標。此次中央在去年發(fā)行1萬億元國債的基礎(chǔ)上，進一步加大財政擴張力度，發(fā)行超長期特別國債，將顯著提振市場信心。

　　盡管今年名義赤字率設(shè)定在3%，但鑒于中央財政狀況良好，財政部門還可從中央預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、中央政府性基金預算、中央國有資本經(jīng)營預算等調(diào)入一部分資金，必要時財政赤字規(guī)模有能力進一步追加，最終實際赤字率很可能達到或超過3.8%。展望2024年，我國將統(tǒng)籌宏觀調(diào)控、財政可持續(xù)和優(yōu)化稅制的需要，多措并舉，保持合理的擴張程度，進一步增強與其他政策的協(xié)調(diào)。一是綜合使用國債、超長期特別國債、政策性開發(fā)性資金，以及財政補助、財政貼息、融資擔保等多種政策工具，適度擴大財政支出規(guī)模。二是統(tǒng)籌用好專項債券資金、中央預算內(nèi)投資、車購稅補助地方資金、鐵路建設(shè)基金、民航發(fā)展基金等，推動重點領(lǐng)域、重大項目建設(shè)。三是繼續(xù)落實好結(jié)構(gòu)性減稅降費政策。完善專精特新中小企業(yè)財政支持政策，進一步減免中小微企業(yè)增值稅、所得稅等，落實好研發(fā)費用加計扣除等稅收優(yōu)惠；研究鼓勵和引導消費的財稅政策，著力提升消費能力，培育新型消費。四是增加民生領(lǐng)域的財政支出。對中小微企業(yè)與個體工商戶、穩(wěn)崗擴崗企業(yè)、就業(yè)培訓機構(gòu)等的稅費，加大減免與財政補貼支持力度；增加醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等相關(guān)支出。五是加大對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的財政支持。增加對先進制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)的稅費支持力度，聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，推動能源、水利、交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。六是重點關(guān)注并緩解地方財政壓力。進一步加快國債與地方債發(fā)行節(jié)奏，加大中央對地方的轉(zhuǎn)移支付，有效緩解地方財政壓力。

　　看點3：貨幣政策加強總量和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)，年內(nèi)仍將進一步降準降息

　　報告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要“靈活適度、精準有效”，與2022年的“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”和2023年的“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力”相比，今年的貨幣政策的基調(diào)無疑更加綜合全面。報告提出的“加強總量和結(jié)構(gòu)雙重調(diào)節(jié)”，較以往“發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”的提法在目的和功能上也更為直接，通過雙重工具和手段的綜合運用進一步強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。從過去幾年的經(jīng)驗來看，盡管市場上流動性一直相對充裕，但由于資金空轉(zhuǎn)、資金套利等問題不同程度存在，導致部分資金未能有效投入到生產(chǎn)和創(chuàng)新活動中，實際上降低了貨幣政策對于實體經(jīng)濟的貢獻。因此，報告提出的“暢通貨幣政策傳導機制，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)”，有利于進一步提高貨幣政策的精準度和資金使用效能，更好地支持實體經(jīng)濟的恢復和發(fā)展。

　　從內(nèi)部環(huán)境看，為實現(xiàn)今年的政策目標，貨幣政策需要更好滿足市場方方面面的較強需求：政府發(fā)債需要得到市場資金的支持，實體經(jīng)濟融資成本還需進一步降低，擴大內(nèi)需離不開真金白銀的投入，房地產(chǎn)市場的合理融資需求應(yīng)得到有效保障，資本市場信心提振亟需流動性支持，而銀行也需要具備充足的意愿和能力去投放信貸資金。從外部環(huán)境來看，2024年年中或三季度，美聯(lián)儲可能開啟首次降息，中美利差水平將趨于收窄，國內(nèi)政策受到外部掣肘的影響將會削弱，將為我國貨幣政策更好地“以我為主”、進行更好地發(fā)揮創(chuàng)造了條件。

　　總體判斷，今年我國貨幣政策的實際取向很可能是穩(wěn)健偏松，努力為經(jīng)濟回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。一是用足總量和價格工具。為促使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配，保持流動性合理充裕，年內(nèi)不排除再度降準的可能性，預計第二次降準有可能以定向為主。同時，我國政策利率下調(diào)的空間也將進一步打開，預計MLF、LPR仍有可能下調(diào)。二是綜合運用好結(jié)構(gòu)性工具。圍繞做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇文章，2024年央行將加強多種政策工具的綜合運用，用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)、抵押補充貸款（PSL）和普惠小微貸款支持工具，延續(xù)實施碳減排支持工具、普惠養(yǎng)老專項再貸款等，并積極創(chuàng)設(shè)新的工具。三是通過支持企業(yè)債券發(fā)展騰挪出更多信貸資源。央行四季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，“合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關(guān)系，引導信貸合理增長、均衡投放”。未來債券融資增速有望進一步提升，騰挪出來的銀行信貸規(guī)模，則可用于滿足企業(yè)和居民的其他資金需求。四是適時增發(fā)政策性開發(fā)性金融工具。政策性開發(fā)性金融工具是由開發(fā)性金融機構(gòu)和政策性銀行在央行的支持下設(shè)立的金融工具。考慮到今年新增地方專項債規(guī)模較高，部分省市財政狀況較為緊張，如需進一步刺激基建投資，則下半年增發(fā)政策性開發(fā)性金融工具的可能性將隨之上升。

　　看點4：宏觀政策加強協(xié)調(diào)配合，非經(jīng)濟性政策納入一致性評估

　　報告提出，要加強政策協(xié)調(diào)配合，增強宏觀政策取向的一致性。今年是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務(wù)的關(guān)鍵一年。全球經(jīng)濟復蘇動能分化，地緣政治沖突等不確定性依然較高，國內(nèi)進一步推動經(jīng)濟回升向好需要克服一系列困難和挑戰(zhàn)。為此，報告明確要求，要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，各地區(qū)各部門要多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，謹慎出臺收縮性、抑制性舉措，清理和廢除有悖于高質(zhì)量發(fā)展的政策規(guī)定。

　　這種協(xié)調(diào)配合首先體現(xiàn)在財政政策和貨幣政策的緊密協(xié)同。具體而言，就是財政政策和貨幣政策將雙擴張，共同適度發(fā)力。總量上，積極的財政政策能發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)擴大總需求，穩(wěn)健偏松的貨幣政策可通過貨幣信貸、利率等政策作用于經(jīng)濟，二者協(xié)同發(fā)力相輔相成創(chuàng)造寬松的宏觀政策空間，營造良好的貨幣金融環(huán)境，共同助力經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。在兩者的政策協(xié)同中需要解決好的關(guān)鍵問題，就是貨幣政策的擴張如何與財政政策的擴張更好地匹配。匹配得完善和良好，貨幣政策在熨平日常財政收支的影響、支持政府債券集中發(fā)行、滿足國家重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)金融需求、支持設(shè)立政策性開發(fā)性金融工具等方面發(fā)揮更加積極的作用；而財政投入資金就可以拉動數(shù)倍的社會資源對經(jīng)濟運行各領(lǐng)域進行投入，宏觀政策的雙擴張效應(yīng)就能更好地滿足經(jīng)濟運行的實際需要。

　　報告還特別強調(diào)，要圍繞發(fā)展大局，加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合，把非經(jīng)濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，以強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力。從統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工作的角度看，將各地區(qū)各部門的政策制定過程提前納入一致性評估，加強前瞻性引導，不僅有助于更加注重政策安排的輕重緩急，避免不同政策相互沖突或?qū)е隆昂铣芍囌`”；也更有助于充分調(diào)動經(jīng)營主體積極性，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。

　　看點5：加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)聚焦四大重點

　　2023年9月，習近平總書記在黑龍江考察時首次提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”，2023年中央經(jīng)濟工作會議中部署“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，今年政府工作報告中將“大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”作為首要任務(wù)，進一步明確了科技創(chuàng)新在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中的主導地位。在全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革、國際競爭日益激勵的背景下，構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力既是我國經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展、提升國際競爭力的迫切需求，也是滿足人民群眾對美好生活向往的必然需要。

　　報告提出“推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級、積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)、深入推進數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展”。今年現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)將重點圍繞鞏固新興產(chǎn)業(yè)、布局未來產(chǎn)業(yè)、提質(zhì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、數(shù)實結(jié)合四方面開展。一是鞏固戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，進一步發(fā)揮智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、創(chuàng)新藥、新興氫能、新材料等新增長引擎的作用。根據(jù)2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，全年規(guī)模以上工業(yè)中，裝備制造業(yè)增加值比上年增長6.8%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重為33.6%；高技術(shù)制造業(yè)增加值增長2.7%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重為15.7%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新動能不斷壯大。會議提出的“生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟”等領(lǐng)域，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)謀劃了更深遠的發(fā)展路徑。此外，會議還強調(diào)了強化新興產(chǎn)業(yè)的投資保障。鼓勵創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，通過風險共擔、利益共享的機制，保障初創(chuàng)企業(yè)能夠獲得長期穩(wěn)定的投資；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)基金投資功能，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金解決創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和培養(yǎng)新興產(chǎn)業(yè)的重大作用。二是前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)新賽道。會議明確了“開辟量子技術(shù)、生命科學等新賽道”。2024年量子計算、類腦智能、合成生物、基因技術(shù)等未來產(chǎn)業(yè)將獲得更大支持力度。《工業(yè)和信息化部等七部門關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》也指出，“到2025年，未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)培育、安全治理等全面發(fā)展，部分領(lǐng)域達到國際先進水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提升。”今年未來產(chǎn)業(yè)將在完善財稅支持、加大制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金投入、設(shè)立未來產(chǎn)業(yè)專項資金等金融支持和深化國際合作方面有更多政策導入。三是提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定性和競爭力，重點產(chǎn)業(yè)鏈要加強標準引領(lǐng)和質(zhì)量支撐，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進一步向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并非就是落后產(chǎn)業(yè)，目前，鋼鐵、化工、有色、建材等傳統(tǒng)制造業(yè)增加值占全部制造業(yè)比重的近80%。在新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，既是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性的必要舉措，也是為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展打下牢固產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的戰(zhàn)略選擇。四是推動數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展和數(shù)實深度融合。根據(jù)統(tǒng)計，2022年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到50.2萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達到41.5%，已經(jīng)成為中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。未來以數(shù)字技術(shù)賦能實體經(jīng)濟創(chuàng)新、數(shù)據(jù)要素推動產(chǎn)業(yè)降本增效、數(shù)字平臺促進企業(yè)組織變革等數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟的深度融合將成為大趨勢。

　　看點6：深入實施科教興國戰(zhàn)略，推動“人口紅利”向“人才紅利”加速轉(zhuǎn)化

　　報告提出，“加強高質(zhì)量教育體系建設(shè)、推動高水平科技自立自強、全方位培養(yǎng)用好人才，強化高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)支撐”。科技創(chuàng)新是新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，先進科學技術(shù)的突破離不開基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究投入和高水平人才隊伍建設(shè)。

　　2024年我國將進一步構(gòu)建教育、科技、人才的良性循環(huán)體系。一是加強應(yīng)用基礎(chǔ)研究和前沿研究，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。新質(zhì)生產(chǎn)力的“新”體現(xiàn)為科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，尤其是應(yīng)用基礎(chǔ)研究和前沿技術(shù)突破帶來的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式。2023年全球創(chuàng)新指數(shù)排名我國已躍居11位，躋身創(chuàng)新型國家行列，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年我國全年研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出33278億元，比上年增長8.1%，與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為2.64%，基本接近中等發(fā)達國家水平；但基礎(chǔ)研究經(jīng)費占比較低，僅為R&D經(jīng)費支出比重為6.65%，與發(fā)達國家仍有差距。展望2024年，我國將繼續(xù)推行研發(fā)費用加計扣除和投入基礎(chǔ)研究稅收優(yōu)惠等政策，引導企業(yè)加大技術(shù)研究投入；支持技術(shù)骨干企業(yè)，尤其是央企、國企常態(tài)化參與國家科技戰(zhàn)略決策，發(fā)揮企業(yè)科技創(chuàng)新主體作用。二是加強高質(zhì)量教育體系建設(shè)，全方位培養(yǎng)用好人才。當前，我國正處于由“人口紅利”向“人才紅利”轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵階段。截至2023年年末，我國就業(yè)人員74041萬人，雖然16-59歲勞動年齡人口有所減少，但人才資源總量、科技人力資源、研發(fā)人員總量等均居全球首位。加強高質(zhì)量教育體系建設(shè)，實施更積極、更開放、更有效的人才政策，既是教育強國、科技強國、人才強國的必要措施，也是支持高質(zhì)量發(fā)展的強大動力。

　　看點7：全面激發(fā)消費潛能，穩(wěn)定和擴大民間投資

　　消費是經(jīng)濟增長第一拉動力。《報告》指出，要促進消費穩(wěn)定增長。從增加收入、優(yōu)化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發(fā)消費潛能。隨著全球需求趨勢性減弱，中國經(jīng)濟恢復步伐取決于內(nèi)需是否真正轉(zhuǎn)暖，提振消費成為擴大內(nèi)需的第一要務(wù)。2010年至2023年，最終消費支出對于GDP的平均貢獻率約為52%，大于資本形成（投資），是推動中國經(jīng)濟增長的第一動力。這表明中國內(nèi)需增長已向以消費為主要拉動力轉(zhuǎn)變。倘若按5%的GDP平均增速計算，到2025年，我國的經(jīng)濟總量將達到20多萬億美元，消費市場規(guī)模有望達到10萬億美元以上。到十四五結(jié)束時，人均GDP接近1.4萬美元，每年就能新增5萬億左右的消費，約為目前消費總量的12%。因此未來有效促進消費增長就能更好地擴大內(nèi)需。2023年，最終消費對經(jīng)濟增長貢獻率達到82.5%，重新成為第一拉動力。在較高基數(shù)下，盡管2024年消費貢獻率將下降并逐步回歸常態(tài)，但仍是GDP增長的第一拉動力。《報告》明確指出，促消費將從培育壯大新型消費、穩(wěn)定和擴大傳統(tǒng)消費、推動服務(wù)消費擴容提質(zhì)和優(yōu)化消費環(huán)境等方面著手落實。值得一提的是，《報告》中首次提出，實施標準提升行動，加快構(gòu)建適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求的標準體系，推動商品和服務(wù)質(zhì)量不斷提高，更好滿足人民群眾改善生活需要。

　　投資仍將繼續(xù)在擴內(nèi)需和穩(wěn)增長中發(fā)揮關(guān)鍵作用。《報告》指出，積極擴大有效投資。重點支持科技創(chuàng)新、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳，加強民生等經(jīng)濟社會薄弱領(lǐng)域補短板，推進防洪排澇抗災(zāi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動各類生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)設(shè)備更新和技術(shù)改造，加快實施“十四五”規(guī)劃重大工程項目。《報告》較為罕見地具體明確了中央預算內(nèi)投資擬安排金額7000億元。在加快實施“十四五”重大工程以及統(tǒng)籌用好各類資金、合理擴大地方政府專項債券投向領(lǐng)域和用作資本金范圍下，2024年基建投資仍將保持平穩(wěn)較快增長，成為穩(wěn)增長重要抓手之一。《報告》強調(diào)著力穩(wěn)定和擴大民間投資，進一步拆除各種藩籬，鼓勵民間資本參與重大項目建設(shè)，有助于提振市場主體預期和信心，提升民間資本的投資積極性，有效帶動制造業(yè)投資繼續(xù)保持較快增長。

　　看點8：穩(wěn)步擴大制度型開放，推動外貿(mào)質(zhì)升量穩(wěn)

　　《報告》指出，要主動對接高標準國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，穩(wěn)步擴大制度型開放，增強國內(nèi)國際兩個市場兩種資源聯(lián)動效應(yīng)，鞏固外貿(mào)外資基本盤，培育國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢。我國對于開放始終秉持包容和支持的態(tài)度，始終遵循“平等互利”和“合作雙贏”的宗旨，從不會因為任何理由主動打壓和制裁他國。然而，當前國際形勢紛繁復雜，貿(mào)易保護主義思想不斷抬頭。同時隨著我國綜合國力和科技實力的不斷增強，來自他國的打壓和制裁也越來越多，這就要求我國只有進一步提升對外開放水平，才能在國際競爭中站穩(wěn)腳跟。

　　《報告》從四個方面著手，為今年如何更高水平的對外開放定了基調(diào)。一是推動外貿(mào)質(zhì)升量穩(wěn)。加強進出口信貸和出口信保支持，促進跨境電商等新業(yè)態(tài)健康發(fā)展，全面實施跨境服務(wù)貿(mào)易負面清單，出臺服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展政策，加快內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，加快國際物流體系建設(shè)。近年來，作為發(fā)展速度最快、潛力最大、帶動作用最強外貿(mào)新業(yè)態(tài)的跨境電商依托靈活、高效、韌性的供應(yīng)鏈，給全球貿(mào)易增長注入新動力，顯示出巨大的市場活力和增長韌性，成為外貿(mào)領(lǐng)域的一抹新亮色。2023年，我國跨境電商進出口總額2.38萬億元，增長15.6%。二是加大吸引外資力度。繼續(xù)縮減外資準入負面清單，擴大鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，落實好外資企業(yè)國民待遇，加強外商投資服務(wù)保障，深入實施自貿(mào)試驗區(qū)提升戰(zhàn)略。更大力度地吸引和利用外資，有利于推進高質(zhì)量發(fā)展、促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、更好滿足消費升級和打破“脫鉤斷鏈”的圖謀。三是推動高質(zhì)量共建“一帶一路”走深走實。抓好八項行動的落實落地。穩(wěn)步推進重大項目合作。加快建設(shè)西部陸海新通道。四是深化多雙邊和區(qū)域經(jīng)濟合作。推動落實已生效自貿(mào)協(xié)定。推進中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判，推動加入《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》、《全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》。深化區(qū)域合作，將向世界進一步顯示中國永不脫鉤和深度融入全球大家庭的決心。

　　看點9：推進重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革攻堅，激發(fā)各類經(jīng)營主體活力

　　《報告》指出，要推進重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革攻堅，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。重點是要激發(fā)各類經(jīng)營主體活力。要不斷完善落實“兩個毫不動搖”的體制機制，為各類所有制企業(yè)創(chuàng)造公平競爭、競相發(fā)展的良好環(huán)境。一方面，深入實施國有企業(yè)改革深化提升行動，做強做優(yōu)主業(yè)，增強核心功能、提高核心競爭力。建立國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引制度。近日，國資委就國有企業(yè)改革深化提升行動進行了部署，要求切實發(fā)揮央企和國企在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局中的科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用。要圍繞優(yōu)化資源配置、完善體制機制和健全制度保障深化改革。“三個作用”和“三個圍繞”能進一步強化央企和國企的功能和使命，為國企改革提供有力指引，有效推動國企真正按市場化機制運營。

　　另一方面，全面落實促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見及配套舉措。提高民營企業(yè)貸款占比、擴大發(fā)債融資規(guī)模。今年初，發(fā)改委起草了《民間投資引導專項中央預算內(nèi)投資管理暫行辦法（征求意見稿）》，對提振民間投資信心，促進民間投資快速增長有較大推動作用。《意見》明確支持范圍和支持標準，明確了資金安排方式。此前，專項資金范圍和標準等始終模糊不清，使得想介入的民間資本因為搞不清楚狀況而變得畏畏縮縮，此次范圍、標準和安排方式的進一步明確，能給民間投資指明方向，穩(wěn)定民間投資的情緒。對符合要求的PPP項目建設(shè)本專項資金也可支持，有利于通過專項資金引導，調(diào)動地方政府和企業(yè)積極性，推動政府和社會資本合作新機制的推進實施。此外，還要加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)標準指引。推進財稅金融等領(lǐng)域改革。謀劃新一輪財稅體制改革，落實金融體制改革部署，加大對高質(zhì)量發(fā)展的財稅金融支持。

　　看點10：完善商品房基礎(chǔ)性制度，加大保障性住房建設(shè)和供給

　　會議提出“加大保障性住房建設(shè)和供給”，內(nèi)容延續(xù)了2023年底中央經(jīng)濟工作會議的提法，較2023年“兩會”更加強調(diào)保障性住房建設(shè)的重要性。規(guī)劃推進建設(shè)保障性住房建設(shè)是在新形勢下，適應(yīng)中國當前平衡住房供需結(jié)構(gòu)的新要求，對于解決工薪收入水平相對偏低的群體創(chuàng)造更多住房機會。加大保障房建設(shè)和供給落地，有利于更好地完善“租購并舉”的住房供應(yīng)體系。長期而言，盡管國內(nèi)總體住房供需配比已基本處于平衡水平，但大城市住房供給不足的結(jié)構(gòu)性問題較為突出，工薪階層難以具備就地購買商品房的能力，需要地方政府增加對這部分弱勢群體的政策傾斜與呵護，讓這部分人民群眾可以通過租房等相對低成本的住房支付方式安居樂業(yè)。會議再度強調(diào)“完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求”，這部分內(nèi)容基本沿用了過去兩次“兩會”的提法。考慮到當前國內(nèi)房地產(chǎn)市場仍然處于尋底、探底、企穩(wěn)的調(diào)整階段，房產(chǎn)銷售恢復情況不如預期，包括一線城市在內(nèi)，年內(nèi)各地在“因城施策”、“一城一策”的背景下仍有望進一步降低購房門檻，取消不必要的限制性購房要求和條款。從中長期來看，商品房市場仍然是我國房地產(chǎn)市場最重要的領(lǐng)域，為此，政策有必要在滿足購房者需求方面下功夫，包括房貸利率（含存量）、付款方式、購房門檻等方面進行政策優(yōu)化。

　　2024年政府將加快推進保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等“三大工程”。過去半年時間內(nèi)，央行增加了5000億元抵押補充貸款（PSL）余額；其中，可能超千億資金將在2024年投入到保障性住房建設(shè)中，政策性資金支持的力度大超往年。預計年內(nèi)個人住房政策仍有望進一步推動寬松力度。隨著年初央行下調(diào)長期貸款基準利率LPR，年內(nèi)個人住房貸款利率中樞有望逐步走低，為準備新購置房產(chǎn)和存量房貸持有者減少住房貸款還本付息的壓力。預計2024年會有更多城市取消限購、限售政策，一線城市有望在核心城區(qū)放松購房政策，例如調(diào)整社保、就業(yè)、戶口等方面的購房要求。部分城市可能會降低首套和二套房首付比例，符合條件的地方政府也可能擴大住房公積金貸款規(guī)模，更好地滿足個人購房需求。

　　看點11：標本兼治施策，有效防范重點領(lǐng)域風險

　　會議提出“標本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機構(gòu)等風險，穩(wěn)妥有序處置風險隱患”。這是兩會連續(xù)第三年專門將防范重大風險擺在較為突出的位置，并且在過去兩年的基礎(chǔ)上，更加強調(diào)了針對性的風險防范，主要聚焦在房企、地方政府債務(wù)及中小金融機構(gòu)的風險。

　　關(guān)于房地產(chǎn)風險，會議明確“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。考慮到當前房地產(chǎn)市場風險主要是房企流動性風險，盡管部分頭部房企風險得到改善，但住房銷售不佳導致房企經(jīng)營收入持續(xù)下滑，導致其市場化融資難度增加，超過四成上市房企現(xiàn)金短債比不到1，整體房企資產(chǎn)負債率處于70%以上偏高水平，房企風險仍然令人擔憂。預計2024年在房地產(chǎn)宏觀審慎背景下，央行繼續(xù)落實好房地產(chǎn)“金融16條”支持政策的實施期限，加大民營企業(yè)債券融資支持工具支持力度，滿足包括民營房企在內(nèi)合理的融資需求，加快推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效。

　　關(guān)于地方債務(wù)風險，會議強調(diào)要“統(tǒng)籌好地方債務(wù)風險化解和穩(wěn)定發(fā)展，進一步落實一攬子化債方案，妥善化解存量債務(wù)風險、嚴防新增債務(wù)風險”，通過幾年時間地方隱性債務(wù)規(guī)模逐步下降，當前地方債務(wù)風險總體可控。但地方債總量龐大，2023年末地方債存量首度超過40萬億，有的地方債務(wù)規(guī)模相對偏高，國務(wù)院曾明確表態(tài)12個月省份2024年不得出現(xiàn)任何由政府投資啟動的新工程項目，局部風險依舊不容忽視。下一個階段，中央將安排適度擴大地方政府專項債發(fā)行規(guī)模，逐步降低發(fā)行融資成本，提升地方債平均發(fā)行年限，建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制。2024年中央還將加大對地方均衡性轉(zhuǎn)移支付力度，嚴肅財政紀律，加強財會監(jiān)管，妥善化解地方債務(wù)風險。此外，政策性銀行作為“準財政”的金融機構(gòu)，未來也可能參與到化解地方債務(wù)的項目之中，為妥善化解地方債起到積極推動作用。

　　針對中小金融機構(gòu)風險，會議提出“穩(wěn)妥推進一些地方的中小金融機構(gòu)風險處置”，這是2023年“兩會”報告中所并未具體提及的部分，需要引起重視。從全國范圍來看，一些中小銀行因資本充足率壓力逐步顯現(xiàn)，2023年四季度，城商行、農(nóng)商行的資本充足率分別為12.63%、12.22%，低于15.06%的行業(yè)平均水平，不良貸款規(guī)模也有所擴大，未來中小金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)處置值得關(guān)注。預計2024年在擴張性的財政和貨幣政策推動下，金融市場流動性將保持合理充裕，中小金融機構(gòu)將逐步增加資本金的補充，通過結(jié)構(gòu)化交易、收購及委托、分期付款等創(chuàng)新處置模式，通過各類市場化手段防范和化解不良資產(chǎn)。

　　看點12：突出就業(yè)優(yōu)先導向，更加務(wù)實精準地保障和改善民生

　　報告提出，要履行好保基本、兜底線職責，基本延續(xù)了過去兩年的“社會政策要兜牢民生底線”提法。但在具體著力點上，今年的政策安排更加與時俱進，更加務(wù)實精準，直達社會公眾的民生痛點。其最大的亮點，就是將就業(yè)問題擺在保障和改善民生議題的首位，并將促增收與穩(wěn)就業(yè)聯(lián)系在一起，客觀反映了經(jīng)過三年疫情和去年的疫后恢復期，就業(yè)問題已成為我國民生領(lǐng)域的突出問題；同時居民收入增長滯后也直接影響到我國的內(nèi)需擴大。更加務(wù)實精準地改善民生，尤其是就業(yè)問題，有助于促進社會和諧穩(wěn)定，不斷增強人民群眾的獲得感、幸福感和安全感。

　　在社會民生領(lǐng)域，預計今年政策將側(cè)重于完善多層次醫(yī)療保障體系，更加精準地減輕大病患者醫(yī)療費用負擔；加快解決新市民、青年人、農(nóng)民工住房問題，提高住房品質(zhì)，打造宜居、韌性、智慧城市；抓緊建立與常住人口變化相協(xié)調(diào)的公共教育服務(wù)供給機制，城鄉(xiāng)一體推進教育資源規(guī)劃和布局，更好滿足群眾上好學的需求；大力發(fā)展普惠型養(yǎng)老服務(wù)，加快推進養(yǎng)老服務(wù)立法，不斷增進老年人福祉；健全分層分類社會救助體系，完善社會救助政策制度，加快推進救助立法。在就業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)域，一是啟動先進制造業(yè)促就業(yè)行動，推動重點企業(yè)用工服務(wù)保障向中小企業(yè)延伸，挖掘數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟等就業(yè)空間。二是完善重點群體就業(yè)支持體系，加力拓展高校畢業(yè)生等青年就業(yè)崗位，強化困難畢業(yè)生專項支持，健全青年鄉(xiāng)村就業(yè)政策和服務(wù)體系，加強脫貧人口、大齡勞動者就業(yè)幫扶。三是統(tǒng)籌運用稅費減免、社保補貼、貸款貼息等政策，多渠道支持企業(yè)穩(wěn)崗擴崗、個人創(chuàng)業(yè)就業(yè)，增強對就業(yè)容量大的行業(yè)企業(yè)支持。四是多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，擴大中等收入群體規(guī)模，努力促進低收入群體增收。

　　(本文作者介紹：廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長、中國首席論壇理事長、華東師范大學經(jīng)濟管理學部名譽主任)