意見領袖 | 李德林
投行是干啥的？A股看門人？現在，有保薦人正在重新定義投行，拿人錢財，替人辦事。廢話，不給錢，投行的大爺們會把你的爛公司包裝上市？開玩笑！2023年的最后時刻，蘇州鮮活飲品上市黃了，這家公司跟明喆集團一樣，上市前大規模分紅，想從股民身上再搞一筆巨款，都沒搞成。他們有一家共同的投行：長江證券。投行到底是干什么的？
鮮活飲品是由臺灣的黃國晃、林麗玲夫妻倆控制的茶飲原料生產商，在大陸已經有25年了，是多家知名飲品供應商。深交所發行上市審核信息公開網站顯示，鮮活飲品終止了在深圳主板IPO的申請，文件顯示是公司自己和保薦人提出的。翻譯一下，就是IPO不搞了，黃了。鮮活飲品的IPO之路不長，2023年3月IPO申請才被受理，到12月底終止只有9個月。
鮮活飲品從2020年到2022年營收分別8.12億、10.64億、9.29億，同期利潤分別為1.79億、1.88億、1.06億。2021年5月、7月、12月，鮮活飲品3次分紅，累計分紅4.38億，占2021年凈利潤的232.76%，占2020-2021年凈利潤綜合的88.37%。不知道是黃國晃兩口子倔強呢？還是保薦人打瞌睡，鮮活飲品這是突擊分紅啊。
搞公司為啥？賺錢啊，給股東們分紅啊。見過分干吃凈的，沒見過鮮活飲品這種一年之內三次分紅的。關鍵是鮮活飲品從2020年到2021年12月累計分紅超過4.9億。難道保薦人在給公司做材料的時候沒有提出來，兩年之內集中分紅，搞的鮮活飲品現金及現金等價物余額從前一年末的4.47億下降到3.14億，到2022年第一季度末進一步下降到1.65億。
再來給鮮活飲品的分紅算一下賬，2020年到2022年累計凈利潤4.73億，2020到2021年累計分紅4.91億。也就是說，鮮活飲品把上市前三年的利潤都分光了。可鮮活飲品想IPO向股民搞4.5億，其中5000萬用于補充流動資金。分紅分得公司現金快速下降，不得不通過IPO來補充流動資金。好奇地問一句，IPO黃了，公司的現金流會不會出現問題啊？
鮮活飲品的IPO黃了，其他財務指標沒啥意義了。問題的關鍵是保薦機構是長江證券。大家還記得吧，之前有一家企業叫明喆集團，公司的實際控制人為一家三口，都拿了新加坡的永久居留權，他們想IPO募集14億。明喆集團IPO申請前三年凈利潤6.36億，分紅8.44億，跟鮮活飲品一樣，不是清倉式分紅，他們都是掏空式分紅，不給股民留一個銅板。
難道是巧合？都是兩家分干吃凈后想IPO，募集資金還有部分是補充流動資金，難道A股真的是人傻錢多的地方？長江證券的保薦人大爺們，在做材料的時候，難道就沒有問問老板們是怎么想的嗎？為啥這樣的材料還要提交IPO申請，每次都要監管站出來問，問了后無法自圓其說，然后再撤回申請。難道投行的大爺們是想搞蒙混過關，萬一成功了呢？是么？
投行是專門為公司IPO，再融資等提供中介服務的。為啥負責簽字的叫保薦人呢？不是你們簽字拿錢走人那么簡單，你的推薦是有責任的，相當于你是用自己的前程和證券公司的信譽是在提供一種保證的。IPO遇到財務造假等狀況，上市成功后出問題，投行是要賠償的，要大筆吐出來的。那些上市前就分干吃凈，甚至掏空式的分紅，他們來上市的目的是什么？
無論是鮮活飲品，還是之前的明喆集團，看不出老板們想跟股民分享上市公司發展紅利的誠意。IPO不是投行大爺們舉著鐮刀幫助老板們割韭菜的，你們是公司上市的看門人！現在不少公司想蒙混過關，監管一問就撤，保薦的投行機構應該被追責，保薦人應該設置禁入期。面對掏空式分紅，也許，老百姓會說，他們那都是半空中趕牲口，露馬腳了。
(本文作者介紹：尺度商業，以價值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見商業文明、科技創新，官方微信公眾號：delinshe)
責任編輯：曹睿潼
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