意見領袖 | 程實  徐婕

　　2023年12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。本次會議對于當前的全球經濟形勢與中國經濟發展進行了深刻剖析，為中國未來的經濟工作勾勒出了清晰圖景，并為推進中國式現代化提供了行動指南。2024年，全球經濟面臨多重轉折拐點，復雜性、嚴峻性、不確定性上升，發展失衡加劇。面對國際格局的深刻演變，中國經濟工作堅持統籌兼顧、正確把握關系、明確主次重點，以科學辯證的系統性思維優化平衡多重目標。這將是助力經濟回升向好的重要基石，也是全面建設社會主義現代化國家的必然選擇。本次會議明確要求，2024年的經濟工作要“穩中求進、以進促穩、先立后破”，以自身工作的確定性應對形勢變化的不確定性。我們認為，全面理解本次會議精神，要從六個平衡入手。經濟增長上，優化質升與量增的平衡，把握和處理好速度與質量的關系；發展動能上，優化先立與后破的平衡，既有推陳出新的勇氣又有持續發展的智慧；生產力上，優化硬實力與軟實力的平衡，以科技創新發展新質生產力，提升全要素生產率；內生動能上，優化消費與投資的平衡，形成消費和投資相互促進的良性循環；宏觀政策上，優化財政與貨幣的平衡，強化政策統籌、確保同向發力；社會發展上，優化宏觀與微觀的平衡，注重宏觀政策有效性、增強微觀主體獲得感。在全球經濟風高浪急之中，中國經濟正邁著堅實的步伐走向未來，以優化平衡形成合力，不斷釋放強勁的發展動能，高聲唱響中國經濟光明論。

　　優化質升與量增的平衡。中央經濟工作會議明確提出，“把堅持高質量發展作為新時代的硬道理”，不僅是對中國經濟發展方向的明確指引，也是對國際經濟發展趨勢的深刻洞察。優化質量提升與數量增長的平衡，反映了從追求速度和規模向追求效率和質量的轉變。這也是基于對國內外經濟發展規律的深刻理解和前瞻判斷。具體而言，優化質升與量增的平衡意味著更多關注于結構優化、創新驅動和可持續發展。首先，產業結構調整需要提高中高端產業的比重，提升整體經濟的技術含量和附加值。其次，科技創新是驅動經濟發展的核心動力。創新驅動發展戰略的實施，將有助于突破核心技術的瓶頸，提升國家競爭力。最后，綠色發展理念的深入人心，不僅是對可持續發展的追求，也是對全球生態責任的承擔。這種平衡的優化，不僅反映了中國作為一個負責任大國的戰略選擇，也是對當前全球經濟發展中出現的諸如環境惡化、資源枯竭等問題的積極回應，將有助于中國經濟實現更加均衡、協調和可持續的發展，同時也為全球經濟發展提供中國智慧和中國方案。

　　優化先立與后破的平衡。“先立后破”強調了宏觀經濟內生辯證關系矛盾統一的本質，不僅是對中國特色社會主義經濟發展的一種實踐，也是對歷史經驗的一種總結。同時，“先立后破”也體現了一種動態的平衡觀念。它強調在改革的過程中，既要有推陳出新的勇氣，也要有保持社會穩定和經濟持續健康發展的智慧。只有更高效地處理好它們之間相生共隨、互為表里的關系，才能實現高質量發展的共同目標。“先立后破”強調了順序、強調了重點，在打破舊的思維范式、突破舊的發展瓶頸、破除落后生產方式之前，要充分考慮、審慎評估“破”的短期成本和經濟代價，要通過先“立”來有效緩解陣痛、抵補可能的成本。之于“破”，要慎破、緩破、有所破有所不破。在新舊經濟動能切換之間，實現平滑過渡。之于“立”，則要立于“禮”，梳理規范經濟秩序、樹立新增長范式、確立新增長動能。要發揮市場機制的資源配置作用和新型舉國機制的強大引領功能，讓中國經濟更自主可控、更長期可持續的新發展模式能夠立得住、立得穩、立得有成效。

　　優化硬實力與軟實力的平衡。在全球化時代，國家的綜合競爭力依賴于硬實力和軟實力的協調發展。硬實力的增強以全要素生產率的提升為內核，而軟實力的增加則是以制度支持為關鍵，培育硬實力與提升軟實力缺一不可。這樣的雙軌平衡、雙管齊下，才能實現更加持續、全面的經濟發展。培育硬實力要以科技創新為引領，催生新產業、新模式、新動能，從而發展新質生產力，打造戰略新興產業、開辟新賽道，并助力傳統產業轉型升級。創新驅動的發展策略不僅局限于技術創新，還包括制度創新、管理創新的軟實力提升。深化重點領域改革、推廣高水平對外開放、有效防范各類風險以及促進城鄉融合和區域協調發展，全方面提高制度的效率和適應性，為培育硬實力創造出市場化、法治化、國際化的良好環境。中央經濟工作會議中九大領域的綜合施策，通過硬實力與軟實力的結合，助力中國經濟爬坡過坎。

　　優化消費與投資的平衡。消費和投資是驅動經濟增長的主要引擎，它們之間的平衡關系直接影響到經濟的穩定性和持續增長的潛力，不僅需要政策制定者精確把握宏觀經濟調控的力度和方向，還需要市場參與者靈活應對經濟環境的變化。在這一過程中，發揮消費的基礎作用與投資的關鍵作用，促進消費和投資之間形成良性循環，以內循環合力有效對沖潛在的外需收縮壓力。從歷史的視角來看，過去中國經濟的高速發展很大程度上得益于投資的快速增長，但隨著經濟的不斷發展和市場的日益成熟，消費的作用逐漸增強，消費和投資之間的協調關系也愈發重要。一方面，積極培育消費增長點，并通過減稅、增加公共支出等手段提升居民消費能力，激發有潛能的消費；同時，通過改善投資環境、鼓勵科技創新和產業升級，引導和激發有效益的投資，著力擴大國內需求，確保經濟增長的多元驅動。

　　優化財政與貨幣的平衡。今年的政策基調更加注重宏觀政策之間的協調性、一致性，著力提升宏觀政策支持高質量發展的效果，發揮穩定市場預期、提振主體信心的積極作用。經濟學理中，財政和貨幣政策的平衡是維護經濟穩定和防范金融風險的關鍵，兩者相互作用，共同影響經濟健康。歷史上，不同國家和時期對這兩種政策的側重點有所不同。2008年全球金融危機后，許多國家采取了寬松的貨幣政策以刺激經濟，同時實施了財政刺激措施以避免經濟進一步衰退。近些年，在新供給沖擊引致短期“滯脹”和長期全要素生產率下行的背景下，單一政策目標難以應對內外部的不平衡問題。只有通過系統性的政策搭配，才能有效地應對多重經濟挑戰，實現經濟金融增長穩定。一方面，積極的財政政策要適度加力、提質增效，注重效率公平至關重要。另一方面，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，保持適度是關鍵要素。穩健的貨幣政策配合積極的財政政策促“進”維“穩”，結構性貨幣政策工具“有進有退”與“先立后破”相互呼應，加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度，不僅關注短期經濟增長，而且注重長期可持續發展。

　　優化宏觀與微觀的平衡。在當前形勢下，宏觀發展與微觀感受存在溫差。優化宏觀與微觀的平衡，既要深入理解微觀經濟主體的行為和需求，又要為微觀主體提供必要的支持和引導。經濟學歷史上，各學派間也一直在探索宏觀和微觀之間的最佳平衡。凱恩斯主義強調宏觀政策在經濟調節中的重要性，而新古典經濟學則強調市場機制和微觀經濟主體的效率。唯有把握和處理好宏觀數據與微觀感受，才能將宏觀發展滲透到微觀主體，實現社會發展的帕累托改善。在制定宏觀政策時，注重有效性、增強獲得感。以宏觀政策重心下沉、資源下沉，緊貼微觀主體所思所想，助力穩預期、穩增長、穩就業，為經濟發展宏觀大局夯實微觀基礎。在微觀主體層面，通過改革創新激發市場主體活力，并加強經濟宣傳和輿論引導微觀主體預期，提振居民消費信心、增強企業投資動能，唱響中國經濟光明論。

　　來源： 首席經濟學家論壇

　　(本文作者介紹：工銀國際研究部主管，首席經濟學家。研究領域為全球宏觀、中國宏觀和金融市場。)