意見領(lǐng)袖丨中銀研究

　　3月24日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（以下簡稱《通知》），明確信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)性制度，對促進(jìn)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。主要關(guān)注點(diǎn)如下：

　　第一，信托業(yè)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，明確業(yè)務(wù)分類標(biāo)準(zhǔn)具有重要意義。作為中國金融業(yè)的支柱之一，近年來，信托業(yè)規(guī)模發(fā)展取得顯著成效。截至2022年末，信托資產(chǎn)余額共計(jì)21.14萬億元，同比增長2.9%，增速較上年同期提高接近3個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的發(fā)展態(tài)勢。但值得注意的是，受年末債市波動導(dǎo)致投資收益大幅下降等因素影響，行業(yè)營收壓力有所增加，2022年，信托業(yè)經(jīng)營收入共計(jì)838.8億元，同比下降超過30%，凈利潤共計(jì)362.4億元，同比下降約40%。整體來看，信托業(yè)進(jìn)入由規(guī)模發(fā)展到質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型階段。雖然經(jīng)營數(shù)據(jù)的劣變一定程度上受到市場環(huán)境影響，但也反應(yīng)出轉(zhuǎn)型發(fā)展的緊迫性和必要性。當(dāng)前，信托業(yè)發(fā)展面臨業(yè)務(wù)邊界不清、同質(zhì)化、服務(wù)內(nèi)涵模糊等諸多問題和挑戰(zhàn)，亟須監(jiān)管部門完善行業(yè)監(jiān)管體系，引領(lǐng)轉(zhuǎn)型方向。《通知》明確了信托業(yè)務(wù)分類標(biāo)準(zhǔn)，為未來行業(yè)監(jiān)管體系的進(jìn)一步完善奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，助力信托業(yè)以更加規(guī)范的方式發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多金融支持。

　　第二，《通知》進(jìn)一步明確信托業(yè)務(wù)具體分類要求，厘清各類業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和邊界。《通知》在回歸信托本源、明確分類標(biāo)準(zhǔn)、引導(dǎo)差異化發(fā)展、保持標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、嚴(yán)格合規(guī)管理五項(xiàng)總體要求的基礎(chǔ)上，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托。其中資產(chǎn)服務(wù)信托不涉及資金募集，收益類型為自益或他益，包括財(cái)富管理服務(wù)信托、行政管理服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托及新型資產(chǎn)服務(wù)信托五個(gè)分項(xiàng)，且五項(xiàng)分類下仍有細(xì)項(xiàng)分類；資產(chǎn)管理信托涉及私募資金，受益類型為自益，細(xì)分為固定收益類信托計(jì)劃、權(quán)益類信托計(jì)劃、商品及金融衍生品類信托計(jì)劃和混合類信托計(jì)劃四個(gè)分項(xiàng)；公益慈善類信托可能涉及募集資金，受益類型為公益，細(xì)分為慈善信托和其他公益信托兩個(gè)分項(xiàng)。在明確分類標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，《通知》壓實(shí)各方職責(zé)，確保此項(xiàng)“基礎(chǔ)性”制度的有效執(zhí)行。信托公司方面，要明確業(yè)務(wù)邊界，提高分類質(zhì)量，完善內(nèi)控機(jī)制，有序?qū)嵤┱模槐O(jiān)管機(jī)構(gòu)方面，要完善監(jiān)管規(guī)則，加強(qiáng)日常監(jiān)管，加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)。最后，《通知》為信托公司預(yù)留充足整改時(shí)間，設(shè)置3年過渡期，熨平監(jiān)管政策調(diào)整可能帶來的沖擊。

　　第三，信托公司要按照《通知》要求對信托業(yè)務(wù)進(jìn)行全面、準(zhǔn)確分類，實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展模式的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，進(jìn)而提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效水平。一是要充分發(fā)揮各類信托產(chǎn)品的差異化功能，擴(kuò)大信托業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍，尤其在開展資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)時(shí)，要根據(jù)委托人需求為其量身定制托管、風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)處置、財(cái)富規(guī)劃和代際傳承等專業(yè)、全方位的信托服務(wù)。二是要將業(yè)務(wù)發(fā)展要與國家重大戰(zhàn)略實(shí)施深度契合，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。一方面，通過包含資產(chǎn)證券化服務(wù)信托等在內(nèi)的新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品，積極為中小微企業(yè)提供金融支持，引導(dǎo)社會資金更多地投向普惠金融、綠色金融、科技金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，深度參與資產(chǎn)盤活和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級，助力現(xiàn)代企業(yè)建設(shè)。另一方面，通過資產(chǎn)管理信托積極參與多層次資本市場，提高直接融資比重，擴(kuò)充企業(yè)融資渠道。三是要積極發(fā)展公益慈善類信托，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。全面提升公益慈善類信托的社會影響，推動第三次分配，縮小貧富差距。

　　（點(diǎn)評人：中國銀行研究院 杜陽）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領(lǐng)域涵蓋全球經(jīng)濟(jì)、國際金融、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策、金融市場、銀行業(yè)發(fā)展等。)