意見領(lǐng)袖丨央行研究

　　本文作者：中國(guó)人民銀行金融研究所課題組[1]

　　摘要：金融發(fā)展與生物多樣性相互影響，生物多樣性喪失會(huì)給金融業(yè)造成物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，金融優(yōu)化資源配置有助于生物多樣性保護(hù)。我們選取云南、青海、天津、湖南等典型地區(qū)調(diào)研發(fā)現(xiàn)：通過(guò)多樣化銀行貸款產(chǎn)品、銀保合作、發(fā)行專項(xiàng)債券、“基金+”等方式，金融支持生物多樣性保護(hù)已取得初步成效。但生物多樣性保護(hù)仍面臨較強(qiáng)融資約束，且轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)亟待強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力。建議推進(jìn)生態(tài)效益更好地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益；推進(jìn)生物多樣性保護(hù)的融資模式創(chuàng)新；強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)生物多樣性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理；完善配套保障措施。

　　關(guān)鍵詞：生物多樣性  金融風(fēng)險(xiǎn)  金融支持

　　正文：

　　全球經(jīng)濟(jì)和金融體系根植于生態(tài)系統(tǒng)，當(dāng)前生物多樣性正以史無(wú)前例的速度下降，全球四分之一物種受到威脅，約100萬(wàn)物種面臨滅絕（NGFS，2021）。相較于氣候變化，各方對(duì)生物多樣性保護(hù)的重視程度還不夠，金融支持比較匱乏。為此，我們選取云南、青海、天津、湖南等典型地區(qū)調(diào)研，了解金融支持生物多樣性現(xiàn)狀與問(wèn)題，提出政策建議。

　　一、生物多樣性與金融相互影響

　　（一）生物多樣性喪失帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)

　　與氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)類似，與生物多樣性喪失有關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)也可以分為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)（NGFS，2021）。一方面，生物多樣性喪失會(huì)導(dǎo)致自然、生態(tài)服務(wù)系統(tǒng)對(duì)人類的貢獻(xiàn)下降，給依賴這些服務(wù)的行業(yè)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成負(fù)面影響，引發(fā)企業(yè)虧損、倒閉、金融資產(chǎn)減值等物理風(fēng)險(xiǎn)。生物多樣性以食物供應(yīng)、碳封存、水和空氣過(guò)濾等形式創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，生物多樣性喪失可能影響農(nóng)業(yè)和制造業(yè)等經(jīng)濟(jì)部門、各地理區(qū)域以及全球貿(mào)易。據(jù)估計(jì)，全球有44萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造高度依賴自然及其生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)（WEF，2020），生物多樣性喪失可能導(dǎo)致每年10萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)損失（NGFS，2021）。對(duì)這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或資產(chǎn)有敞口的金融機(jī)構(gòu)，也會(huì)因此面臨著風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，政府措施的調(diào)整（如出臺(tái)新的或更嚴(yán)格的生物多樣性保護(hù)政策法規(guī)、提高相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)或取消對(duì)生物多樣性有害活動(dòng)的補(bǔ)貼）、消費(fèi)者偏好的改變（如飲食習(xí)慣的調(diào)整）以及技術(shù)進(jìn)步等，都可能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增加其經(jīng)營(yíng)成本，導(dǎo)致部分金融資產(chǎn)成為壞賬或估值下降，觸發(fā)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)（Salin，2021；The Sustainable Finance Platform，2020）。荷蘭央行研究發(fā)現(xiàn)（NGFS，2021），荷蘭金融體系容易受到增加保護(hù)區(qū)或減少氮排放活動(dòng)等政策的影響。

　　（二）金融對(duì)生物多樣性的影響具有正反兩面性

　　一方面，金融機(jī)構(gòu)為造成生物多樣性喪失的活動(dòng)提供資金，會(huì)加大物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能，通過(guò)提供可持續(xù)金融產(chǎn)品和服務(wù)，增加對(duì)生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目的資金投入，減少對(duì)生物多樣性有害項(xiàng)目的投資，引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)生物多樣性保護(hù)，為生物多樣性保護(hù)作出貢獻(xiàn)。

　　傳統(tǒng)上，生物多樣性保護(hù)資金主要源自政府資金及社會(huì)捐贈(zèng)，較為單一，不足以支持生物多樣性保護(hù)的需求。據(jù)估計(jì)，全球生物多樣性資金缺口每年約為5980-8240億美元（Deutz等，2020）。目前多國(guó)央行或金融監(jiān)管部門已將生物多樣性喪失與金融穩(wěn)定的研究納入日程，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)綠色信貸、債券、基金、保險(xiǎn)等方式，探索介入生物多樣性保護(hù)領(lǐng)域。2021年10月，36家中資銀行、24家外資銀行及國(guó)際組織發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持生物多樣性保護(hù)共同宣示》，探索為生物多樣性保護(hù)提供綜合化金融服務(wù)[2]。截至2022年7月26日，來(lái)自于19個(gè)國(guó)家的103家金融機(jī)構(gòu)簽署《生物多樣性融資承諾》，承諾通過(guò)其融資和投資活動(dòng)，保護(hù)并恢復(fù)生物多樣性[3]。

　　二、銀證保多種方式支持生物多樣性保護(hù)

　　為進(jìn)一步掌握我國(guó)金融支持生物多樣性保護(hù)的發(fā)展情況，我們選取云南、青海、天津、湖南等典型地區(qū)，對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谥С稚锒鄻有员Ｗo(hù)情況進(jìn)行調(diào)研。其中，云南地處全球36個(gè)物種最豐富且備受威脅的陸地生物多樣性熱點(diǎn)地區(qū)，是我國(guó)生物多樣性最豐富的省份，囊括了地球上除海洋和沙漠以外所有生態(tài)系統(tǒng)類型，物種種數(shù)、國(guó)家重點(diǎn)保護(hù)物種種數(shù)均約占全國(guó)的50%。青海獨(dú)特的生態(tài)環(huán)境造就了世界上高海拔地區(qū)獨(dú)一無(wú)二的大面積濕地生態(tài)系統(tǒng)，是世界上高海拔地區(qū)生物多樣性、物種多樣性、基因多樣性、遺傳多樣性最集中的地區(qū)，是高寒生物自然物種資源庫(kù)，被世界自然基金會(huì)列為全球25個(gè)生物多樣性重點(diǎn)保護(hù)地區(qū)。天津地處太平洋西岸，海河流域下游，素有“九河下梢”“河海要沖”之稱，山水林田湖草海生態(tài)要素齊全，兼有森林、濕地、海洋三大生態(tài)系統(tǒng)。湖南的張家界地區(qū)擁有國(guó)家森林公園、大鯢、八大公山等國(guó)家級(jí)自然保護(hù)區(qū)，生物多樣性資源十分豐富，八大公山保護(hù)區(qū)被《中國(guó)生物多樣性國(guó)情研究報(bào)告》列為我國(guó)具有全球意義的17個(gè)生物多樣性關(guān)鍵地區(qū)之一，被世界自然基金會(huì)列入全球200個(gè)重要生態(tài)地區(qū)之一。

　　（一）銀行信貸模式

　　總體上看，生物多樣性保護(hù)是綠色信貸的重要支持領(lǐng)域，主要包括自然保護(hù)工程、自然保護(hù)區(qū)建設(shè)及生態(tài)修復(fù)工程等。截至2022年二季度末，青海省生態(tài)保護(hù)與生態(tài)修復(fù)貸款余額合計(jì)為17.61億元，三江源生態(tài)核心區(qū)（玉樹、果洛、黃南）綠色貸款余額52.84億元。截至2021年末，云南省生態(tài)保護(hù)貸款和生態(tài)修復(fù)貸款余額分別為53.8億元和421.74億元，在云南省綠色貸款中的占比約為11.5%。截至2022年二季度末，張家界市綠色貸款余額189.3億元，其中生態(tài)修復(fù)貸款余額17.57億元，國(guó)家公園、世界遺產(chǎn)、國(guó)家級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)、國(guó)家森林公園、國(guó)家地質(zhì)公園、國(guó)家濕地公園等保護(hù)性運(yùn)營(yíng)貸款余額61.42億元。

　　銀行通過(guò)銀團(tuán)貸款、流動(dòng)資金貸款等傳統(tǒng)模式，加大生物多樣性保護(hù)支持力度。2021年4月，國(guó)開行與工商銀行、天津銀行等9家銀行聯(lián)合發(fā)放銀團(tuán)貸款240億元，支持天津市北部山區(qū)生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目，貸款金額占項(xiàng)目總投資額的八成，貸款期限25年，較好滿足了項(xiàng)目融資需求。2020年12月，中信銀行對(duì)天津某生態(tài)農(nóng)業(yè)科技公司綜合授信1.6億元，包括流動(dòng)資金貸款和銀行承兌匯票，由天津市城投公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，支持綠色生態(tài)屏障建設(shè)工程。

　　銀行通過(guò)拓展抵質(zhì)押品范圍，優(yōu)化信貸流程，改善生物多樣性保護(hù)主體信貸準(zhǔn)入條件。對(duì)于有旅游門票收入、特定資產(chǎn)收費(fèi)權(quán)等較穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，銀行機(jī)構(gòu)通常以收費(fèi)權(quán)質(zhì)押、保證、擔(dān)保等方式，支持生物多樣性保護(hù)。例如，云南工商銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行推出西雙版納野象谷景區(qū)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款，2018-2021年累計(jì)發(fā)放貸款1.89億元，滿足景區(qū)日常運(yùn)營(yíng)流動(dòng)資金需求。2021年，云南盈江縣農(nóng)商行、盈江縣農(nóng)發(fā)行等金融機(jī)構(gòu)以林權(quán)為抵押，運(yùn)用扶貧再貸款發(fā)放創(chuàng)業(yè)致富貸款230萬(wàn)元，支持村民種植經(jīng)濟(jì)作物。

　　（二）保險(xiǎn)保障模式

　　一是研發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品，助力生物多樣性保護(hù)。云南于2010年在全國(guó)率先開展野生動(dòng)物肇事公眾責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)，對(duì)野生動(dòng)物肇事導(dǎo)致的居民人身傷亡或財(cái)產(chǎn)損失進(jìn)行補(bǔ)償，2014年實(shí)現(xiàn)全省覆蓋。從2011年以來(lái)，為亞洲象年均投保1400萬(wàn)元，由太平洋財(cái)險(xiǎn)和人保財(cái)險(xiǎn)共同承保，累計(jì)賠付1.4億元。2022年5月，為有效緩解人與野生動(dòng)物矛盾沖突，推進(jìn)保險(xiǎn)賠償工作有序推進(jìn)，青海省印發(fā)《青海省陸生野生動(dòng)物造成人身財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)賠償試點(diǎn)方案》，確定首年度試點(diǎn)期間保險(xiǎn)費(fèi)為每年300萬(wàn)元，試點(diǎn)期間保險(xiǎn)費(fèi)由省級(jí)財(cái)政負(fù)擔(dān)[4]。青海省也成為全國(guó)首個(gè)賠付區(qū)域最廣（全省范圍）、賠償類型最全面的實(shí)施野生動(dòng)物致害政府救助責(zé)任保險(xiǎn)賠償?shù)氖》荨?/p>

　　二是通過(guò)銀保合作，建立野生動(dòng)物保護(hù)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。例如，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司張家界市分公司在全國(guó)首創(chuàng)大鯢養(yǎng)殖保險(xiǎn)，銀行機(jī)構(gòu)相應(yīng)推出大鯢養(yǎng)殖貸款，推動(dòng)大鯢資源保護(hù)與增殖，累計(jì)發(fā)放大鯢養(yǎng)殖貸款2億元。

　　（三）債券支持模式

　　一是金融機(jī)構(gòu)直接發(fā)行綠色金融債券，將募集資金投向生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目。2018年，富滇銀行在銀行間市場(chǎng)公開發(fā)行35億元綠色金融債券，票面利率4.48%，期限3年，其中8.89億元用于異龍湖環(huán)境治理、滇池底泥疏浚等項(xiàng)目。2021年，中國(guó)銀行發(fā)行等值18億元人民幣“生物多樣性”主題綠色債券，是全球首筆金融機(jī)構(gòu)生物多樣性債券。募集資金用于國(guó)內(nèi)地區(qū)生態(tài)建設(shè)示范、山區(qū)生態(tài)修復(fù)、生態(tài)水網(wǎng)、國(guó)家儲(chǔ)備林、低質(zhì)低效林改造等多個(gè)具有生物多樣性保護(hù)效益的項(xiàng)目。

　　二是金融機(jī)構(gòu)投資地方政府專項(xiàng)債，支持為生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目籌集資金。富滇銀行通過(guò)購(gòu)買地方政府專項(xiàng)債券1.27億元，支持云南臨滄勐庫(kù)大葉種古茶樹旅游景區(qū)項(xiàng)目建設(shè)，包括居民搬遷重建、冰島古茶樹保護(hù)及茶文化服務(wù)改造；項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)在2023-2031年實(shí)現(xiàn)茶制作、茶文化體驗(yàn)及配套用房出租等總收入5.79億元，達(dá)到融資平衡。

　　三是地方政府發(fā)行專項(xiàng)債券支持生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目。2018年，天津市政府成功發(fā)行首單生態(tài)保護(hù)專項(xiàng)債券，募集資金15億元，期限7年，票面利率4.02%，投向天津?qū)幒訁^(qū)七里海濕地生態(tài)保護(hù)修復(fù)工程，償債資金主要來(lái)自于碳排放權(quán)交易產(chǎn)生的收益、濕地實(shí)驗(yàn)區(qū)內(nèi)復(fù)耕所產(chǎn)生的建設(shè)用地指標(biāo)轉(zhuǎn)讓收益以及移民安置項(xiàng)目中的土地出讓收益，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目收益與融資的自求平衡。截至2021年9月底，天津市政府共發(fā)行生態(tài)保護(hù)專項(xiàng)債券23期，其中2020年發(fā)行13期募資496.78億元。在天津市政府生態(tài)保護(hù)專項(xiàng)債券發(fā)行中，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行、政策性銀行及證券公司等為承銷團(tuán)成員[5]。

　　（四）“基金+”模式

　　青海采取“公募基金會(huì)+信托”方式募集資金，支持三江源國(guó)家公園項(xiàng)目。2012年10月，青海省政府和國(guó)有資產(chǎn)投資管理公司發(fā)起設(shè)立三江源生態(tài)保護(hù)公募基金會(huì)。2017年，該基金會(huì)與五礦信托合作發(fā)起“五礦信托-三江源思源慈善信托”，存續(xù)期10年，首期規(guī)模50萬(wàn)元，前四期募資200多萬(wàn)元，用于資助三江源地區(qū)基礎(chǔ)水文數(shù)據(jù)采集、生態(tài)環(huán)保站建設(shè)及文化宣傳等項(xiàng)目。2019年，該基金會(huì)向三江源國(guó)家生態(tài)環(huán)境保護(hù)系列項(xiàng)目提供資金355萬(wàn)元，加強(qiáng)生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)與利用，為瑪多縣生態(tài)環(huán)保示范村建設(shè)項(xiàng)目資助70萬(wàn)元，減少白色垃圾污染，提高植被覆蓋率。2021年，該基金會(huì)募集公益資金6000余萬(wàn)元，創(chuàng)歷史新高，助力保護(hù)“中華水塔”和青海國(guó)家公園示范省建設(shè)，支持青海湖流域綜合科學(xué)考察，開展可可西里藏羚羊等生物多樣性保護(hù)宣傳活動(dòng)，實(shí)施退化草地治理修復(fù)、城鄉(xiāng)生態(tài)重建及專業(yè)人員培訓(xùn)項(xiàng)目。

　　湖南張家界采取“私募基金+銀行”方式募集資金，支持生態(tài)旅游開發(fā)項(xiàng)目。2017年，張家界在全國(guó)首創(chuàng)以旅游行業(yè)為背景的“契約型私募”扶貧基金，總規(guī)模20億元，已經(jīng)募資15億元，其中建設(shè)銀行投入10.65億元，張家界市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司認(rèn)繳4.35億元，采取股權(quán)加債權(quán)的形式投放資金，支持張家界戶外精品旅游線路開發(fā)，為生態(tài)資源豐富但經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)探索地方經(jīng)濟(jì)和生物多樣性保護(hù)融合發(fā)展的道路。

　　云南采取“專項(xiàng)建設(shè)基金+銀行”方式籌集資金，支持重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目（包括生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目）建設(shè)。專項(xiàng)建設(shè)基金由國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在銀行間市場(chǎng)定向發(fā)行專項(xiàng)債券籌資設(shè)立，利率低（1.2%或2.8%），期限長(zhǎng)，基金投資方式主要有股權(quán)投資和股東借款。2015-2016年，農(nóng)發(fā)重點(diǎn)建設(shè)基金支持大理水體治理項(xiàng)目3個(gè)，投入基金6.1億元。所支持的環(huán)湖截污和入湖河道工程通過(guò)截?cái)嗌钗鬯娃r(nóng)業(yè)面源污水進(jìn)入洱海和劍湖，消減入湖污染負(fù)荷，促進(jìn)水質(zhì)改善，有效保護(hù)湖泊生物多樣性。

　　三、面臨的挑戰(zhàn)

　　（一）融資約束

　　一是生物多樣性項(xiàng)目以公益或準(zhǔn)公益為主，項(xiàng)目周期長(zhǎng)、回報(bào)能力有限，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)效益難以實(shí)現(xiàn)。以湖南桑植八大公山保護(hù)區(qū)為例，該保護(hù)區(qū)管轄的重點(diǎn)生態(tài)公益林有23468公頃，森林覆蓋率達(dá)93.4%，是亞熱帶地區(qū)保存最完整、面積最大的天然常綠闊葉林，具有獨(dú)特的亞熱帶山地森林生態(tài)系統(tǒng)特點(diǎn)。雖然其生態(tài)價(jià)值巨大，但缺乏持續(xù)的現(xiàn)金流，短期內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)回報(bào)，難以吸引社會(huì)資本參與。

　　二是一些項(xiàng)目缺乏合適的承貸主體，還款來(lái)源不足。動(dòng)植物物種分布大多呈現(xiàn)小、散、碎片化的特點(diǎn)，難立項(xiàng)、缺資金成為物種保護(hù)中的首要難題。例如，中科院景東亞熱帶植物園項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)10年，目前僅獲得政府專項(xiàng)債資金6000萬(wàn)元，由于無(wú)合適的承貸主體，銀行機(jī)構(gòu)仍未介入。此外，云南調(diào)研顯示，許多自然保護(hù)區(qū)缺乏聯(lián)合開發(fā)、組合經(jīng)營(yíng)的資源，受疫情影響，游客減少，創(chuàng)收能力差，金融機(jī)構(gòu)積極性不高。

　　三是金融產(chǎn)品和服務(wù)不夠豐富。生物多樣性豐富的地區(qū)往往是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，金融發(fā)展水平相對(duì)滯后，資金來(lái)源主要為政府財(cái)政撥付。金融支持主要依靠綠色信貸，融資產(chǎn)品和服務(wù)不夠豐富；生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目貸款形式以銀團(tuán)貸款為主，中小銀行參與度不高；物種保護(hù)險(xiǎn)種缺乏，現(xiàn)有保險(xiǎn)商業(yè)上難以持續(xù)。以云南為例，綠色信貸中僅有15%的資金投向生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)（含生態(tài)農(nóng)業(yè)、生態(tài)保護(hù)和生態(tài)修復(fù)），規(guī)模和覆蓋面有限，難以滿足生物多樣性的保護(hù)需求。生物物種尤其是珍稀物種需要長(zhǎng)期持續(xù)資金投入，特別是在地震、森林火災(zāi)后急需保險(xiǎn)保障，但因理賠額較大，保費(fèi)無(wú)法覆蓋賠償支出，目前尚無(wú)保險(xiǎn)公司有意愿承保相關(guān)產(chǎn)品。

　　（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平亟待提升

　　隨著我國(guó)對(duì)生物多樣性保護(hù)的重視程度不斷提升，生物多樣性保護(hù)政策趨嚴(yán)趨緊，金融機(jī)構(gòu)在大型項(xiàng)目融資中可能面臨不斷加大的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。例如，中國(guó)首例瀕危野生動(dòng)物保護(hù)預(yù)防性公益訴訟案“云南綠孔雀案”中，因項(xiàng)目開發(fā)將使兩個(gè)瀕危物種失去棲息地，而使一個(gè)程序合規(guī)、已經(jīng)投入數(shù)十億元的嘎灑江一級(jí)水電站建設(shè)項(xiàng)目被中途叫停。上述案例表明，大型項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高，金融機(jī)構(gòu)僅依靠環(huán)評(píng)許可無(wú)法防控后期相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，面臨較大不確定性。

　　金融機(jī)構(gòu)生物多樣性風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足。銀行機(jī)構(gòu)還沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到生物多樣性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，生物多樣性風(fēng)險(xiǎn)未全面納入風(fēng)險(xiǎn)管理流程。比如，調(diào)研顯示一些銀行機(jī)構(gòu)在建立授信模型時(shí)，未考慮環(huán)保因素，某些受環(huán)保處罰的企業(yè)也可順利獲取信用貸款。

　　（三）配套保障機(jī)制不健全

　　一是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不健全。生物多樣性項(xiàng)目普遍存在投資大、周期長(zhǎng)、收益低的特點(diǎn)，然而風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、補(bǔ)償機(jī)制、稅收減免優(yōu)惠、貼息等相關(guān)配套政策尚不健全，一定程度上制約了金融支持生物多樣性保護(hù)的發(fā)展。

　　二是信息共享機(jī)制不完善。金融機(jī)構(gòu)無(wú)法了解客戶行為對(duì)生物多樣性產(chǎn)生的影響，相關(guān)信貸項(xiàng)目依賴環(huán)境評(píng)估結(jié)果，沒(méi)有將生物多樣性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行單獨(dú)或重點(diǎn)考慮。相關(guān)部門缺乏工作聯(lián)動(dòng)，尚未建立生物多樣性保護(hù)信息的統(tǒng)一管理和發(fā)布機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)有效掌握生物多樣性保護(hù)方面承貸主體融資需求及其真實(shí)情況，難以對(duì)接相關(guān)項(xiàng)目。

　　四、政策建議

　　（一）推進(jìn)生態(tài)效益更好地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，緩解融資約束問(wèn)題

　　一是各地根據(jù)生物多樣性資源稟賦，加強(qiáng)對(duì)生態(tài)資源的整合優(yōu)化，通過(guò)發(fā)展特許經(jīng)營(yíng)、生態(tài)旅游及文化產(chǎn)品、生態(tài)農(nóng)業(yè)等，使生物多樣性保護(hù)相關(guān)項(xiàng)目具有一定的市場(chǎng)投資價(jià)值。二是將公益性項(xiàng)目與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化嫁接，使其轉(zhuǎn)化為可經(jīng)營(yíng)、自平衡的整體，緩解生物多樣性項(xiàng)目融資難。三是運(yùn)用科技力量、技術(shù)創(chuàng)新等實(shí)現(xiàn)資源的循環(huán)利用，積極發(fā)展生活、農(nóng)業(yè)廢棄物資源化利用等行業(yè)，做好對(duì)環(huán)境的保護(hù)和修復(fù)。四是建立更加科學(xué)合理的生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值核算體系，有效解決生態(tài)產(chǎn)品“難度量、難抵押、難交易、難變現(xiàn)”等問(wèn)題，推動(dòng)生態(tài)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)價(jià)值。五是以生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值為基礎(chǔ)，開發(fā)運(yùn)用各種金融工具，培育相關(guān)市場(chǎng)。

　　（二）推進(jìn)生物多樣性保護(hù)的融資模式和產(chǎn)品創(chuàng)新

　　一是動(dòng)員各類社會(huì)資本，加大對(duì)生物多樣性保護(hù)活動(dòng)的投資。比如，可通過(guò)財(cái)政貼息、政府擔(dān)保、基金投資、國(guó)際組織貸款等形式為保護(hù)生物多樣性的項(xiàng)目提供低成本的資金，撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與投資。二是探索發(fā)展基于水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)等各類資源環(huán)境權(quán)益的融資工具，嘗試把生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償融資機(jī)制與模式創(chuàng)新作為綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)重要試點(diǎn)內(nèi)容，推廣生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈金融模式，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供符合條件的綠色信貸及其他可持續(xù)金融產(chǎn)品。三是鼓勵(lì)符合條件的非金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)發(fā)行綠色債券，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開發(fā)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品參與生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償，利用債券、保險(xiǎn)投資計(jì)劃和股權(quán)投資手段，支持生物多樣性保護(hù)重大工程、綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

　　（三）強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)生物多樣性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理

　　一是將生物多樣性保護(hù)納入金融機(jī)構(gòu)環(huán)境、社會(huì)與治理投融資活動(dòng)和戰(zhàn)略目標(biāo)中，建立管理生物多樣性和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的治理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和報(bào)告體系。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)披露應(yīng)涵蓋對(duì)生物多樣性的影響，助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向生態(tài)友好型方向發(fā)展。二是評(píng)估生物多樣性喪失給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，開展生物多樣性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)情景分析和壓力測(cè)試。可借助第三方機(jī)構(gòu)的專業(yè)力量開展評(píng)估，以幫助金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和正確決策，解決其專業(yè)能力不足的問(wèn)題。三是加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，在項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查中納入生物多樣性影響減緩原則，包括避免、最小化、修復(fù)以及補(bǔ)償在內(nèi)的減緩層級(jí)方案。對(duì)重要生態(tài)、瀕危物種區(qū)域和對(duì)生物多樣性帶來(lái)不可扭轉(zhuǎn)影響區(qū)域的項(xiàng)目實(shí)行排除。對(duì)綠色項(xiàng)目加強(qiáng)貸前、貸中和貸后的管理和適時(shí)監(jiān)控，及時(shí)管理和處置風(fēng)險(xiǎn)。此外，加強(qiáng)對(duì)生物多樣性保護(hù)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)政策制度學(xué)習(xí)，培養(yǎng)綠色金融人才。

　　（四）完善配套保障措施

　　一是充分發(fā)揮政府開展生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償、落實(shí)生態(tài)保護(hù)責(zé)任的主導(dǎo)作用，積極引導(dǎo)社會(huì)各方參與，推進(jìn)市場(chǎng)化、多元化補(bǔ)償實(shí)踐。逐步完善政府有力主導(dǎo)、社會(huì)有序參與、市場(chǎng)有效調(diào)節(jié)的生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償體制機(jī)制。發(fā)揮資源稅、環(huán)境保護(hù)稅等生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)稅費(fèi)以及土地、礦產(chǎn)、海洋等自然資源資產(chǎn)收益管理制度的調(diào)節(jié)作用。二是推動(dòng)信息共享機(jī)制建設(shè)。發(fā)布涉及生物多樣性保護(hù)的項(xiàng)目和企業(yè)名錄以及融資需求，降低信息不對(duì)稱，提升成本、收益及風(fēng)險(xiǎn)分析能力，為信貸決策和投資決策提供依據(jù)。三是強(qiáng)化對(duì)生物多樣性影響的信息披露要求，充分利用好企業(yè)環(huán)境信息披露和環(huán)境影響評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，對(duì)生態(tài)信用好的客戶給予優(yōu)先授信、優(yōu)先放款。

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　　The Sustainable Finance Platform，2020， Biodiversity Opportunities and Risks for the Financial Sector．

　　備注：

　　[1]課題組成員：金融研究所張蓓，張曉艷、宋旭剛，昆明中支金融研究處董嫻，天津分行金融研究處，西寧中支金融研究處張文娟、山成英，長(zhǎng)沙中支金融研究處鐘芳芳、龍佐佳。

　　[2]：2021年10月15日，在云南舉辦的《生物多樣性公約》締約方大會(huì)第十五次會(huì)議上，全球60家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際組織宣示從七個(gè)方面支持生物多樣性保護(hù)，分別是：制定“生物多樣性戰(zhàn)略”；強(qiáng)化“生物多樣性風(fēng)控”；確立“生物多樣性偏好”；加大“生物多樣性投資與創(chuàng)新”；做好“生物多樣性披露”；改善“生物多樣性表現(xiàn)”；促進(jìn)“生物多樣性合作”。

　　[3]：數(shù)據(jù)來(lái)源：https：//www.financeforbiodiversity.org/

　　[4]：中國(guó)網(wǎng)草原頻道，2022年7月21日。

　　[5]：天津市財(cái)政局，http://cz.tj.gov.cn/zwgk_53713/zfzq/202112/t20211221_5757091.html．

　　(本文作者介紹：人民銀行開設(shè)“央行研究”專欄，圍繞社會(huì)各界關(guān)注的政策熱點(diǎn)問(wèn)題，定期發(fā)布人民銀行系統(tǒng)最新研究成果。)