意見(jiàn)領(lǐng)袖 | 中國(guó)財(cái)富管理50人論壇

　　作者：段國(guó)圣、遲哲

　　CWM50常務(wù)理事、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁、首席投資官段國(guó)圣近日撰文，對(duì)我國(guó)大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)進(jìn)行了系統(tǒng)性地思考。

　　文章指出了我國(guó)資管行業(yè)數(shù)字化建設(shè)中在數(shù)據(jù)治理、應(yīng)用系統(tǒng)、業(yè)務(wù)流程支持、創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用等方面存在的問(wèn)題；從海外頭部資管公司的數(shù)字化建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)中，提煉梳理資產(chǎn)管理行業(yè)數(shù)字化發(fā)展的基本邏輯和可行路徑。

　　文章認(rèn)為，中國(guó)大型資管機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以按照二次信息化、數(shù)據(jù)智能化、決策智能化分步實(shí)施；根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型“三步走”的實(shí)施路徑構(gòu)想，文章提出適合國(guó)內(nèi)大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)施建議：一是實(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的組織與文化保障；二是數(shù)據(jù)治理先行，夯實(shí)數(shù)字化基礎(chǔ)；三是打造統(tǒng)一應(yīng)用平臺(tái)，推動(dòng)流程在線；四是推動(dòng)數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)，提升數(shù)據(jù)分析能力；五是創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型價(jià)值貢獻(xiàn)，助力決策智能化轉(zhuǎn)型。

　　以下是全文。

　　伴隨網(wǎng)絡(luò)化、自動(dòng)化、智能化為特征的現(xiàn)代信息技術(shù)快速發(fā)展，數(shù)字化建設(shè)已經(jīng)成為資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新高地。數(shù)字化將從三個(gè)方面重塑資管機(jī)構(gòu)的能力結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)格局：一是提升公司整體的運(yùn)作效率和承載能力，實(shí)現(xiàn)降本增效、業(yè)務(wù)增量不增人；二是提升財(cái)富管理與客戶服務(wù)的效率，提升用戶體驗(yàn)與粘性，支撐產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大資金流入；三是提升投研分析效率與投資管理能力，如通過(guò)智能技術(shù)提升投研數(shù)據(jù)的處理效率、引入另類數(shù)據(jù)和因子等直接創(chuàng)造Digital Alpha。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型不進(jìn)則退，如何使用數(shù)字技術(shù)對(duì)現(xiàn)有的投資研究模式、產(chǎn)品客戶體系、風(fēng)險(xiǎn)管控方法、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作流程進(jìn)行深度重構(gòu)，優(yōu)化客戶與用戶體驗(yàn)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，是當(dāng)下每個(gè)資管機(jī)構(gòu)都必須要面對(duì)的課題。

　　一、我國(guó)資管行業(yè)數(shù)字化建設(shè)中存在的問(wèn)題

　　過(guò)去20年，國(guó)內(nèi)資管行業(yè)蓬勃發(fā)展，相比于快速發(fā)展的市場(chǎng)規(guī)模與客戶需求，資管機(jī)構(gòu)內(nèi)部的科技能力發(fā)展偏慢。在內(nèi)部科技團(tuán)隊(duì)無(wú)法承擔(dān)核心系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的情況下，信息化建設(shè)普遍采用“外購(gòu)系統(tǒng)+內(nèi)部運(yùn)維”的模式。這種模式可以快速支持新業(yè)務(wù)上線與拓展，但也造成了目前資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)中普遍存在的一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：

　　（一）數(shù)據(jù)治理方面：業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)孤島化、質(zhì)量差

　　實(shí)踐中，資管機(jī)構(gòu)普遍存在著數(shù)據(jù)孤島、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高的問(wèn)題。核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)于相互獨(dú)立、不同架構(gòu)的應(yīng)用系統(tǒng)中，缺乏統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和口徑管理，無(wú)法實(shí)現(xiàn)快速有效的數(shù)據(jù)匯集，導(dǎo)致難以在不同的業(yè)務(wù)條線之間構(gòu)建有效的統(tǒng)合數(shù)據(jù)應(yīng)用。

　　其中，主數(shù)據(jù)管理缺乏全局性考慮、主數(shù)據(jù)質(zhì)量較差的問(wèn)題尤為突出。主數(shù)據(jù)是指貫穿于業(yè)務(wù)流程的業(yè)務(wù)主體數(shù)據(jù)，它們較為穩(wěn)定、使用范圍廣泛、跨多個(gè)業(yè)務(wù)板塊和IT系統(tǒng)存在。主數(shù)據(jù)質(zhì)量問(wèn)題與業(yè)務(wù)流程問(wèn)題往往相伴相生：由于主數(shù)據(jù)缺乏治理，導(dǎo)致業(yè)務(wù)流程難以打通；由于業(yè)務(wù)流程無(wú)法打通，進(jìn)而又影響到上下游主數(shù)據(jù)的一致管理。資管行業(yè)長(zhǎng)期依賴外部數(shù)據(jù)供應(yīng)商提供市場(chǎng)主數(shù)據(jù)，但在內(nèi)部業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如組合體系、賬戶體系、客戶數(shù)據(jù)、場(chǎng)外品種、私募產(chǎn)品等方面缺乏全局性、高質(zhì)量的主數(shù)據(jù)管理，導(dǎo)致業(yè)務(wù)流程難以貫通，流程銜接效率和效果不佳。

　　（二）應(yīng)用系統(tǒng)方面：系統(tǒng)煙囪林立、缺乏規(guī)劃

　　國(guó)內(nèi)資管行業(yè)IT系統(tǒng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的建設(shè)，很多公司已經(jīng)形成了較為體系化的應(yīng)用系統(tǒng)集群，但因?yàn)榇罅坎捎猛赓?gòu)產(chǎn)品，系統(tǒng)建設(shè)、架構(gòu)升級(jí)經(jīng)年累月疊床架屋，導(dǎo)致缺乏清晰的全局視圖與發(fā)展路徑。即使花大力氣進(jìn)行了規(guī)劃項(xiàng)目，但由于自主開(kāi)發(fā)能力與科技治理能力不足，規(guī)劃藍(lán)圖無(wú)法在實(shí)際建設(shè)中得到有效實(shí)施，導(dǎo)致系統(tǒng)煙囪林立，流程不順，數(shù)據(jù)不通，難以快速支持個(gè)性化需求，業(yè)務(wù)承載能力受限。

　　（三）業(yè)務(wù)流程支持：端到端流程的線上化亟待完善

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)的很多業(yè)務(wù)流程已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)支撐，但流程線上化距離實(shí)現(xiàn)端到端“流暢高效”的業(yè)務(wù)體驗(yàn)?zāi)繕?biāo)還有差距。一方面，流程管理存在部門化的現(xiàn)象。在系統(tǒng)建設(shè)、流程設(shè)計(jì)方面或多或少都有“康威定律”的影子，業(yè)務(wù)流程還僅限于業(yè)務(wù)部門內(nèi)部線上化管理，難以實(shí)現(xiàn)端到端打通，部門間流程還需要手工處理進(jìn)行銜接。另一方面，線上改造只是簡(jiǎn)單、機(jī)械地復(fù)制線下流程，并未根據(jù)線上化特點(diǎn)，對(duì)原有流程進(jìn)行優(yōu)化和變革。這導(dǎo)致很多流程線上化之后，不僅沒(méi)有減輕業(yè)務(wù)用戶的負(fù)擔(dān)，反而增加了線上操作的工量。久而久之，線上化流程逐步退化，預(yù)期中的流程驅(qū)動(dòng)往往蛻變?yōu)榫€上賬本，甚至荒廢不用。此外，如前所述缺乏全局性的主數(shù)據(jù)管理也是業(yè)務(wù)流程難以實(shí)現(xiàn)跨部門流轉(zhuǎn)的重要原因。

　　（四）創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用：技術(shù)架構(gòu)相對(duì)落后，創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不足

　　資管機(jī)構(gòu)科技團(tuán)隊(duì)普遍缺乏自研能力。資管機(jī)構(gòu)科技團(tuán)隊(duì)主要從事項(xiàng)目管理及系統(tǒng)運(yùn)維工作，信息科技核心開(kāi)發(fā)與分析能力嚴(yán)重依賴金融科技廠商。近年來(lái)，隨著資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)渠道的合作越來(lái)越緊密，在零售、客服、渠道管理方面，資管機(jī)構(gòu)的自研能力在快速提升，但在投資核心系統(tǒng)方面，依然缺乏自開(kāi)發(fā)能力與大型平臺(tái)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。

　　數(shù)據(jù)分析技術(shù)架構(gòu)相對(duì)落后。國(guó)內(nèi)資管行業(yè)數(shù)據(jù)體系，基本都是架設(shè)在以O(shè)racle系統(tǒng)為主的傳統(tǒng)關(guān)系型數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)上。伴隨企業(yè)數(shù)據(jù)規(guī)模增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)需求的多樣化，舊的技術(shù)架構(gòu)無(wú)法滿足復(fù)雜、快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)需求，特別是在高并發(fā)、實(shí)時(shí)計(jì)算與即席查詢等應(yīng)用場(chǎng)景上，對(duì)于傳統(tǒng)數(shù)倉(cāng)體系進(jìn)行技術(shù)升級(jí)已是當(dāng)務(wù)之急。

　　投資領(lǐng)域的創(chuàng)新科技應(yīng)用處于早期探索階段。人工智能、大數(shù)據(jù)等能力在國(guó)內(nèi)資管行業(yè)的應(yīng)用還處在點(diǎn)狀嘗試的狀態(tài)，在零售營(yíng)銷與運(yùn)營(yíng)自動(dòng)化方面有較好的應(yīng)用，但在被給予厚望的投資決策與研究方面，體系化的規(guī)劃和落地鮮有顯著成果，性價(jià)比不高。

　　二、海外大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

　　比照國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)，海外資產(chǎn)管理行業(yè)起步早，發(fā)展快。伴隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，信息技術(shù)的創(chuàng)新不斷被應(yīng)用于資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至很多技術(shù)創(chuàng)新來(lái)源于投資業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。在此背景下，我們可以從海外頭部資管公司的數(shù)字化建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)中，提煉梳理資產(chǎn)管理行業(yè)數(shù)字化發(fā)展的基本邏輯和可行路徑。

　　（一）行業(yè)共享的同質(zhì)化應(yīng)用平臺(tái)與機(jī)構(gòu)自建的差異化科技平臺(tái)相結(jié)合

　　海外資管巨頭普遍將科技能力視為公司基礎(chǔ)能力與核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。科技平臺(tái)建設(shè)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的演變過(guò)程，逐步形成了通過(guò)行業(yè)共享的應(yīng)用平臺(tái)支持同質(zhì)化的業(yè)務(wù)流程實(shí)現(xiàn)提效降本、通過(guò)自建的科技平臺(tái)提升差異化競(jìng)爭(zhēng)力的基本格局。海外資管行業(yè)的通用運(yùn)營(yíng)與信息科技基礎(chǔ)設(shè)施能力比較完備，全面地覆蓋了數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)、交易執(zhí)行等同質(zhì)化業(yè)務(wù)的平臺(tái)化和共享化支持。同時(shí)，資管巨頭的科技能力充分體現(xiàn)在研究分析、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)定價(jià)、量化對(duì)沖、客戶服務(wù)等差異化服務(wù)領(lǐng)域，形成獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　（二）集中管理的科技平臺(tái)與分布式管理的科技資源相結(jié)合

　　頭部金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)對(duì)科技平臺(tái)進(jìn)行多維度的集中管理，包括技術(shù)架構(gòu)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和主干應(yīng)用平臺(tái)，較好地解決了流程標(biāo)準(zhǔn)化與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的問(wèn)題。而科技資源，特別是面向應(yīng)用和業(yè)務(wù)的科技團(tuán)隊(duì)，一般采用與業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)融合管理的方式，通過(guò)科技能力前置有效提升了對(duì)業(yè)務(wù)需求的響應(yīng)效率。基于統(tǒng)一的數(shù)據(jù)管理平臺(tái)，科技團(tuán)隊(duì)為業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)提供的解決方案也豐富多樣，包括應(yīng)用模塊、微服務(wù)、模型腳本、數(shù)據(jù)接口等，大大提升了技術(shù)對(duì)于業(yè)務(wù)的支撐能力。這些得益于統(tǒng)一的數(shù)據(jù)架構(gòu)與技術(shù)架構(gòu)，以及業(yè)務(wù)用戶普遍較強(qiáng)的科技應(yīng)用素養(yǎng)，避免了快速響應(yīng)構(gòu)建的應(yīng)用模塊及小工具的混亂和失控。

　　（三）高度重視數(shù)據(jù)治理，設(shè)置專業(yè)的團(tuán)隊(duì)與平臺(tái)統(tǒng)籌管理全公司的各類數(shù)據(jù)

　　頭部機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)治理都非常重視，由全職的數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行各類業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的全生命周期管理。特別是在全球主數(shù)據(jù)、私募產(chǎn)品數(shù)據(jù)、客戶數(shù)據(jù)等方面，資管機(jī)構(gòu)投入巨大，通過(guò)在岸或離岸數(shù)據(jù)處理中心來(lái)實(shí)現(xiàn)非標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化管理，并在全球范圍內(nèi)進(jìn)行共治、共建與共享。

　　（四）強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力融入生態(tài)建設(shè)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)能力

　　海外頭部資產(chǎn)公司均有專職的數(shù)據(jù)科學(xué)團(tuán)隊(duì)為投研、客戶、產(chǎn)品、風(fēng)控等業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)高效的數(shù)據(jù)分析服務(wù)，數(shù)據(jù)分析的服務(wù)方式涵蓋分析應(yīng)用、模型開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)接口服務(wù)等多種類型。通過(guò)業(yè)務(wù)科技共建共享，強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力通過(guò)模型、因子與指標(biāo)逐步沉淀和固化到業(yè)務(wù)平臺(tái)中，并通過(guò)平臺(tái)向客戶開(kāi)放進(jìn)而成為差異化競(jìng)爭(zhēng)力之一，在資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制和定價(jià)方面效果尤為顯著。

　　（五）大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)得到全面應(yīng)用

　　大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)在海外機(jī)構(gòu)得到深入應(yīng)用，在銷售支持、客戶洞察以及投研效率提升方面效果明顯，也形成了基于另類數(shù)據(jù)的系統(tǒng)化投資體系，特別是在對(duì)沖基金和因子化投資方面。但對(duì)于大規(guī)模主動(dòng)投資而言，AI技術(shù)更多是輔助性而非顛覆性，其目的是將投資專家從例行重復(fù)工作中解放出來(lái)，給他們提供更加快速、全面、有價(jià)值的信息，從而實(shí)現(xiàn)更好的投資結(jié)果。

　　三、國(guó)內(nèi)大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)路徑思考

　　大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)需要整體規(guī)劃、分步推進(jìn)。一方面，各資管機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、發(fā)展階段、能力稟賦及對(duì)科技趨勢(shì)的理解，明確數(shù)字化建設(shè)的總體藍(lán)圖，并建立持續(xù)的跟蹤與評(píng)估機(jī)制，對(duì)于規(guī)劃落地實(shí)施的內(nèi)容、效果和方向進(jìn)行評(píng)價(jià)和調(diào)整，確保“一張藍(lán)圖繪到底”。另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)涉及數(shù)據(jù)、技術(shù)、流程、組織等要素的長(zhǎng)期系統(tǒng)性工程，需要兼顧長(zhǎng)期業(yè)務(wù)價(jià)值與短期業(yè)務(wù)賦能設(shè)計(jì)合理的實(shí)施路徑，有序、分步推進(jìn)。在筆者看來(lái)，中國(guó)大型資管機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以按照二次信息化、數(shù)據(jù)智能化、決策智能化分步實(shí)施。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，二次信息化是在統(tǒng)一的系統(tǒng)規(guī)劃和數(shù)據(jù)治理體系基礎(chǔ)上，構(gòu)建與整合核心系統(tǒng)平臺(tái)，提升各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程的自動(dòng)化水平，解決業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，提升業(yè)務(wù)承載能力。數(shù)據(jù)智能化的核心是建設(shè)共享的數(shù)據(jù)中臺(tái)、提升數(shù)據(jù)分析能力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)提供便捷、智能的數(shù)據(jù)分析支持。決策智能化則是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的高階階段，其本質(zhì)是推動(dòng)業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)邏輯的系統(tǒng)化、平臺(tái)化，這一過(guò)程必須由業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)深度參與、主導(dǎo)推進(jìn)。業(yè)務(wù)模式和邏輯的系統(tǒng)化是實(shí)現(xiàn)決策智能化的前提條件。

　　值得注意的是，二次信息化、數(shù)據(jù)智能化和決策智能化三步走，并非時(shí)間上的先后順序，而是數(shù)字化的理念與邏輯漸次向業(yè)務(wù)流程滲透的過(guò)程。三步走的方式總體上遵循了先易后難的基本邏輯，但實(shí)踐中可結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)與IT資源投入情況有選擇的并行推進(jìn)。

　　從資源投入角度，三步走的方式同樣強(qiáng)調(diào)在構(gòu)建資管機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和解決業(yè)務(wù)眼前痛點(diǎn)之間尋求平衡。二次信息化、數(shù)據(jù)智能化工作的推進(jìn)可優(yōu)先解決用時(shí)短、成本低的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)功能問(wèn)題，從而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期充分調(diào)動(dòng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)參與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極性，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型“積攢人氣”。

　　（一）二次信息化：以數(shù)據(jù)治理和平臺(tái)建設(shè)為抓手，推動(dòng)信息化水平再上臺(tái)階

　　經(jīng)過(guò)多年建設(shè)，國(guó)內(nèi)大型資管機(jī)構(gòu)普遍建立起能夠支持業(yè)務(wù)運(yùn)作的基礎(chǔ)信息化平臺(tái)，也存在前文提到的煙囪林立、數(shù)據(jù)孤島等問(wèn)題。二次信息化的核心含義，就是針對(duì)此類痛點(diǎn)，以“數(shù)據(jù)治理+應(yīng)用平臺(tái)化”為抓手，構(gòu)建公司級(jí)系統(tǒng)，推動(dòng)端到端的流程線上化，提升工作效率與數(shù)據(jù)質(zhì)量。

　　第一，系統(tǒng)推動(dòng)數(shù)據(jù)治理體系建設(shè)。數(shù)據(jù)治理是系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)和數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)的基礎(chǔ)前提。數(shù)據(jù)治理在行業(yè)內(nèi)不是新鮮事，但達(dá)到預(yù)期效果的數(shù)據(jù)治理項(xiàng)目不多。加強(qiáng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的治理能力，特別是貫穿于各業(yè)務(wù)流程的主數(shù)據(jù)的治理，才能為跨領(lǐng)域流程打通、數(shù)據(jù)整合與協(xié)同分析打牢數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

　　第二，構(gòu)建公司級(jí)系統(tǒng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的端到端閉環(huán)支持。國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)所需的IT系統(tǒng)數(shù)量繁多，僅通用型系統(tǒng)可多達(dá)20余個(gè)，考慮其他專用系統(tǒng)與應(yīng)用模塊，數(shù)量可能成倍增長(zhǎng)。要打破系統(tǒng)煙囪林立的狀況，就必須著力構(gòu)建公司級(jí)系統(tǒng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)在投資管理、產(chǎn)品管理與客戶管理全流程的平臺(tái)支撐。一方面，要通過(guò)推動(dòng)主干流程的橫向打通，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享、運(yùn)作提效與風(fēng)控前置；另一方面，通過(guò)提升系統(tǒng)內(nèi)在自動(dòng)化水平以及引入RPA等自動(dòng)化工具，來(lái)提升垂直業(yè)務(wù)領(lǐng)域的操作自動(dòng)化。

　　（二）數(shù)據(jù)智能化：推動(dòng)數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)，打造數(shù)據(jù)分析能力

　　數(shù)據(jù)智能化是智能化的初級(jí)階段，核心抓手是推動(dòng)數(shù)據(jù)中臺(tái)及智能分析平臺(tái)建設(shè)，從數(shù)據(jù)角度為業(yè)務(wù)拓展、客戶服務(wù)、投資分析與風(fēng)險(xiǎn)管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)賦能，提升組織效率。

　　例如，如果我們把投資經(jīng)理和研究員看成廚師，他們的工作對(duì)象——不同來(lái)源的內(nèi)外部數(shù)據(jù)和資訊就是食材，那么數(shù)據(jù)中臺(tái)的建設(shè)就是要打造一個(gè)高效的中央廚房，為大廚們解決“洗菜、配菜”的問(wèn)題，顯著提高他們的工作效率，幫助他們專注于“炒菜”的核心價(jià)值貢獻(xiàn)環(huán)節(jié)。具體而言，數(shù)據(jù)智能化可以從三個(gè)方面推進(jìn)建設(shè)：第一，在扎實(shí)的數(shù)據(jù)治理體系基礎(chǔ)上，構(gòu)建企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)中心，實(shí)現(xiàn)包括小數(shù)據(jù)與大數(shù)據(jù)在內(nèi)的統(tǒng)一數(shù)據(jù)服務(wù)能力。第二，加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析能力與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的結(jié)合，特別是風(fēng)控分析、客戶洞察、以及經(jīng)營(yíng)管理方面，在業(yè)務(wù)端建立數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的分析與經(jīng)營(yíng)能力。第三，開(kāi)發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)分析工具，為業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)提供靈活、便捷的數(shù)據(jù)查詢與分析功能，利用新技術(shù)提升可視化分析體驗(yàn)。

　　（三）決策智能化：以數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化演進(jìn)

　　決策智能化是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的高級(jí)階段，工作重點(diǎn)是推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的數(shù)字化變革。特別是通過(guò)數(shù)字化能力對(duì)投資業(yè)績(jī)直接產(chǎn)生積極效果，被視為是資管行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“圣杯”，頭部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)無(wú)不在此領(lǐng)域進(jìn)行嘗試，試圖構(gòu)建與其他機(jī)構(gòu)差異化的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　在三步走的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路線圖中，決策智能化對(duì)業(yè)務(wù)模式變革的要求最高。與二次信息化、數(shù)據(jù)智能化相比，決策智能化階段的數(shù)字化建設(shè)更加強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持業(yè)務(wù)導(dǎo)向——數(shù)字化建設(shè)是業(yè)務(wù)模式系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、平臺(tái)化演進(jìn)的輔助手段而非目的。在具體推動(dòng)過(guò)程中，應(yīng)以業(yè)務(wù)邏輯特征為依據(jù)，把握決策智能化建設(shè)的優(yōu)先級(jí)。例如在投研領(lǐng)域，對(duì)于宏觀研究、利率研究等系統(tǒng)化程度較高的總量研究領(lǐng)域和信用評(píng)估等標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的領(lǐng)域，可以作為試點(diǎn)率先推進(jìn)、甚至超前建設(shè)；而在個(gè)股、個(gè)券研究等個(gè)性化程度較高的領(lǐng)域，則必須結(jié)合業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型統(tǒng)籌推進(jìn)，切忌為數(shù)字化而數(shù)字化、簡(jiǎn)單的將工作內(nèi)容和流程線上化，反而可能對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　四、國(guó)內(nèi)大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)的實(shí)施建議

　　我國(guó)大型資管機(jī)構(gòu)在數(shù)字化建設(shè)理念、IT系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)、數(shù)據(jù)分析能力、創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用等方面相比國(guó)際同行仍有明顯差距，必須跳出傳統(tǒng)系統(tǒng)建設(shè)的固有思維，推動(dòng)一場(chǎng)全面數(shù)字化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型“三步走”的實(shí)施路徑構(gòu)想，結(jié)合筆者多年來(lái)在資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化建設(shè)中的實(shí)踐探索，提出適合國(guó)內(nèi)大型資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的若干實(shí)施建議。

　　（一）夯實(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的組織與文化保障

　　1．凝聚數(shù)字化戰(zhàn)略共識(shí)

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)戰(zhàn)略選擇，需要在整個(gè)組織形成戰(zhàn)略共識(shí)。戰(zhàn)略共識(shí)是最大的執(zhí)行力。第一，需加強(qiáng)數(shù)字化整體規(guī)劃和路徑設(shè)計(jì)，明確數(shù)字化建設(shè)藍(lán)圖，有步驟、有計(jì)劃地推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。第二，必須確保數(shù)字化轉(zhuǎn)型資源投入，在科技數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和關(guān)鍵人才引薦上下大力氣。科技條線需要提升微服務(wù)、容器化、分布式、敏捷開(kāi)發(fā)等基礎(chǔ)技術(shù)能力，同時(shí)建立與技術(shù)架構(gòu)升級(jí)相匹配的運(yùn)維開(kāi)發(fā)一體化能力，構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型的技術(shù)底座。第三，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要既懂技術(shù)也懂業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才，如有必要，可以成立由復(fù)合型人才組成的全職數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作小組推動(dòng)相關(guān)工作開(kāi)展。同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)跨界合作和業(yè)技融合，在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域形成和提倡“不厭惡風(fēng)險(xiǎn)、不問(wèn)責(zé)導(dǎo)向”的管理文化。

　　2．強(qiáng)化數(shù)字化領(lǐng)導(dǎo)力

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)和目標(biāo)是業(yè)務(wù)價(jià)值鏈的重塑與管理模式的變革，因此強(qiáng)化數(shù)字化領(lǐng)導(dǎo)力、推動(dòng)內(nèi)生改革，就成為數(shù)字化轉(zhuǎn)型成敗的關(guān)鍵。第一，構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)導(dǎo)組織。公司一把手需要深度參與，在數(shù)字化戰(zhàn)略方向把控、構(gòu)建轉(zhuǎn)型領(lǐng)導(dǎo)組織、確保資源投入等方面發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)決策作用。各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)是本領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型的第一責(zé)任人，在積極推動(dòng)業(yè)務(wù)決策變革方案等方面發(fā)揮重要作用。此外，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的科技治理架構(gòu)，成立專門的委員會(huì)及工作組織，負(fù)責(zé)制定數(shù)據(jù)科技戰(zhàn)略，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略落地。第二，強(qiáng)化“企業(yè)架構(gòu)”的總體設(shè)計(jì)與落地。企業(yè)架構(gòu)是包含業(yè)務(wù)架構(gòu)、應(yīng)用架構(gòu)、數(shù)據(jù)架構(gòu)和技術(shù)架構(gòu)在內(nèi)的一整套基準(zhǔn)體系，描述了公司業(yè)務(wù)模式、流程體系與支持IT架構(gòu)，作為轉(zhuǎn)型的基準(zhǔn)、共識(shí)的載體以及溝通的靶子。應(yīng)該重視對(duì)于企業(yè)架構(gòu)的全生命周期閉環(huán)管理，確保公司企業(yè)架構(gòu)設(shè)計(jì)符合經(jīng)營(yíng)環(huán)境、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及前沿技術(shù)趨勢(shì)。為數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定良好基礎(chǔ)。

　　3．促進(jìn)業(yè)務(wù)技術(shù)有機(jī)融合，以IT效果評(píng)價(jià)促進(jìn)IT效能提升

　　通過(guò)制度與組織設(shè)計(jì)，加強(qiáng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)與技術(shù)團(tuán)隊(duì)深度融合，特別是對(duì)業(yè)務(wù)場(chǎng)景與需求的反復(fù)討論，理清業(yè)務(wù)的痛點(diǎn)、癢點(diǎn)，確保需求與解決方案的合理、有效。對(duì)于數(shù)字化成果，科技部門需要加大培訓(xùn)及推廣力度，引導(dǎo)業(yè)務(wù)用戶積極使用系統(tǒng)、主動(dòng)反饋問(wèn)題，業(yè)務(wù)部門也要多用多試多反饋，形成技術(shù)與業(yè)務(wù)的良性互動(dòng)。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建科技成果的評(píng)價(jià)與跟蹤體系，特別是關(guān)注新建系統(tǒng)的使用量、點(diǎn)擊率、問(wèn)題反饋量、系統(tǒng)迭代頻次等，通過(guò)對(duì)于這些指標(biāo)的分析，促進(jìn)快速優(yōu)化迭代，真正提高系統(tǒng)的生命力。

　　（二）數(shù)據(jù)治理先行，夯實(shí)數(shù)字化基礎(chǔ)

　　資管機(jī)構(gòu)可在如下方面著重推進(jìn)數(shù)據(jù)治理工作：

　　第一，明確企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)管理組織和領(lǐng)域數(shù)據(jù)責(zé)任人職責(zé)。數(shù)據(jù)是無(wú)形資產(chǎn)，類似公司的各類有形資產(chǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)也需要明確資產(chǎn)屬主、生產(chǎn)者、消費(fèi)者等部門與崗位，并明確權(quán)責(zé)。這是數(shù)據(jù)治理的關(guān)鍵，也是難點(diǎn)。

　　第二，以解決業(yè)務(wù)痛點(diǎn)為目標(biāo)作為數(shù)據(jù)治理的切入點(diǎn)。數(shù)據(jù)治理領(lǐng)域龐大、千頭萬(wàn)緒，需要找到業(yè)務(wù)用戶的核心痛點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)難易度和價(jià)值貢獻(xiàn)度兩個(gè)維度來(lái)綜合衡量，優(yōu)先處理那些見(jiàn)效快、實(shí)施成本低的數(shù)據(jù)問(wèn)題，快速建立業(yè)務(wù)用戶對(duì)于數(shù)據(jù)治理的獲得感，推動(dòng)業(yè)務(wù)用戶的參與積極性。所有成功的數(shù)據(jù)治理離不開(kāi)業(yè)務(wù)價(jià)值拉動(dòng)，離開(kāi)了業(yè)務(wù)價(jià)值的數(shù)據(jù)治理一定不會(huì)成功。

　　第三，配合流程平臺(tái)主干道建設(shè)，推動(dòng)主數(shù)據(jù)治理。主數(shù)據(jù)治理與業(yè)務(wù)流程梳理息息相關(guān)。在推動(dòng)主數(shù)據(jù)治理時(shí)，必須依托流程線上化，明確業(yè)務(wù)屬主和數(shù)據(jù)屬主，推動(dòng)主數(shù)據(jù)的統(tǒng)一管理和運(yùn)維，實(shí)現(xiàn)一處生產(chǎn)、多處使用，并對(duì)主數(shù)據(jù)在多個(gè)系統(tǒng)中的應(yīng)用情況進(jìn)行定期的質(zhì)量檢查，實(shí)現(xiàn)主數(shù)據(jù)的閉環(huán)管理。

　　第四，重視數(shù)據(jù)治理平臺(tái)的建設(shè)。數(shù)據(jù)治理不可能一蹴而就，需要持續(xù)管理與優(yōu)化，因此必須將數(shù)據(jù)治理框架、方法與流程內(nèi)置到數(shù)據(jù)治理平臺(tái)中。數(shù)據(jù)治理平臺(tái)一般包括主數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)地圖、數(shù)據(jù)血緣、數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)資產(chǎn)目錄、數(shù)倉(cāng)建模規(guī)范化管理等功能，通過(guò)系統(tǒng)化平臺(tái)的支持，確保數(shù)據(jù)治理持續(xù)有效。

　　第五，重視數(shù)據(jù)治理文化的建設(shè)。數(shù)據(jù)治理方法框架和制度規(guī)范的有效性，還依賴于公司整體對(duì)于數(shù)據(jù)治理理念、數(shù)據(jù)分享價(jià)值、數(shù)據(jù)治理方法的一致認(rèn)同，這要求公司必須形成數(shù)據(jù)治理的文化、推廣數(shù)據(jù)分享理念。

　　（三）打造統(tǒng)一應(yīng)用平臺(tái)，推動(dòng)流程在線

　　為解決系統(tǒng)割裂、煙囪林立的問(wèn)題，考慮國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)實(shí)際，二次信息化應(yīng)圍繞4大主干流程推動(dòng)業(yè)務(wù)流程線上化。

　　1．多資產(chǎn)端到端的投資管理平臺(tái)

　　大型資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模大、投資策略多、賬戶結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，構(gòu)建多資產(chǎn)、全口徑、端到端的投資管理平臺(tái)是支撐大規(guī)模投資管理的體系化運(yùn)作的基礎(chǔ)。除傳統(tǒng)交易功能外，完善的投資管理平臺(tái)可實(shí)現(xiàn)指令管理（包括場(chǎng)外品種、非標(biāo)品種）、組合管理（多維度風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效分析）與合規(guī)管理（支持個(gè)性化合規(guī)要求）的線上化與標(biāo)準(zhǔn)化，為投資經(jīng)理提供一站式的信息分析決策支持，有效擴(kuò)大投資經(jīng)理的管理半徑。投資管理平臺(tái)中的指令管理、風(fēng)險(xiǎn)管理需要充分考慮非標(biāo)資產(chǎn)指令的標(biāo)準(zhǔn)化、多資產(chǎn)管理的統(tǒng)一視圖以及ESG投資的管理要求，以滿足多元化投資管理的需要。

　　2．覆蓋客戶全旅程的財(cái)富管理平臺(tái)

　　為滿足客戶經(jīng)營(yíng)、銷售服務(wù)支持、客戶體驗(yàn)管理等職能，財(cái)富管理平臺(tái)應(yīng)包括客戶觸達(dá)、客戶管理、交易支持、銷售管理、營(yíng)銷管理、客戶調(diào)研等核心模塊，實(shí)現(xiàn)客戶旅程的全覆蓋。通過(guò)知識(shí)圖譜等創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用，還可以實(shí)現(xiàn)客戶信息與業(yè)務(wù)關(guān)系的圖譜化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)包括客戶關(guān)系在內(nèi)的“全部外部關(guān)系”的集中管理，為銷售機(jī)會(huì)和持續(xù)營(yíng)銷提供更加精準(zhǔn)的決策支持。

　　3．全生命周期的產(chǎn)品管理平臺(tái)

　　產(chǎn)品管理平臺(tái)包括產(chǎn)品管理、合規(guī)風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)管理等操作版塊，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品相關(guān)事務(wù)操作和管理的線上化，具體包括：第一，產(chǎn)品設(shè)計(jì)線上化，包括產(chǎn)品需求、要素、合同、報(bào)備、信披的線上化；第二，產(chǎn)品決策線上化，包括產(chǎn)品創(chuàng)意、決議、執(zhí)行歸檔的線上化；第三，產(chǎn)品管理線上化，貫穿產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、投資、風(fēng)控等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，以流程驅(qū)動(dòng)進(jìn)行數(shù)據(jù)的分發(fā)和同步，解決產(chǎn)品全生命周期管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)與效率問(wèn)題；第四，產(chǎn)品評(píng)估的線上化，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品表決、產(chǎn)品管理線上化之后，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行多維復(fù)盤，包括產(chǎn)品營(yíng)銷回顧、業(yè)績(jī)分析、持有人分析、策略分析等。

　　4．超自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)

　　運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)是提升資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作效率、控制操作風(fēng)險(xiǎn)、支持業(yè)務(wù)創(chuàng)新的核心平臺(tái)。運(yùn)營(yíng)體系通常是公司系統(tǒng)化程度最高、對(duì)系統(tǒng)依賴性最強(qiáng)的版塊。行業(yè)普遍采用第三方產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)估值核算、注冊(cè)登記等標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)，但產(chǎn)品之間的流程與數(shù)據(jù)聯(lián)通卻存在較大空白。在此背景下，可以從以下五個(gè)方面構(gòu)建超自動(dòng)化的運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)：第一，推動(dòng)第三方產(chǎn)品的效率提升與消息接口開(kāi)放，以實(shí)現(xiàn)與其他系統(tǒng)的高效鏈接；第二，自主開(kāi)發(fā)滿足個(gè)性化需求的流程驅(qū)動(dòng)平臺(tái)，通過(guò)高度可配置的流程引擎，實(shí)現(xiàn)異構(gòu)系統(tǒng)的流程對(duì)接，打通自建系統(tǒng)與外購(gòu)系統(tǒng)的運(yùn)作流程；第三，通過(guò)指標(biāo)核對(duì)引擎，實(shí)現(xiàn)全域數(shù)據(jù)核對(duì)自動(dòng)化，降低業(yè)務(wù)強(qiáng)度與運(yùn)營(yíng)操作風(fēng)險(xiǎn)；第四，發(fā)展RPA數(shù)字化員工平臺(tái)，通過(guò)RPA實(shí)現(xiàn)異構(gòu)系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)、外部系統(tǒng)擬人操作及非結(jié)構(gòu)化文件文檔處理等，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)體系內(nèi)空白領(lǐng)域填補(bǔ)；第五，構(gòu)建一體化運(yùn)營(yíng)管理分析平臺(tái)，將分散在不同系統(tǒng)和流程中的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)和消息數(shù)據(jù)集中統(tǒng)一起來(lái)，進(jìn)行監(jiān)控與管理，最終實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)決策、流程驅(qū)動(dòng)、事件觸達(dá)的一體化運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)。

　　（四）推動(dòng)數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)，提升數(shù)據(jù)分析能力

　　資管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)中臺(tái)應(yīng)該是一個(gè)公司級(jí)、平臺(tái)化的數(shù)據(jù)共享服務(wù)中心，目標(biāo)是構(gòu)建內(nèi)部小數(shù)據(jù)與外部大數(shù)據(jù)的“中央廚房”。數(shù)據(jù)中臺(tái)應(yīng)當(dāng)具備如下能力：

　　第一，統(tǒng)一的數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)：數(shù)據(jù)中臺(tái)匯總了投資端、財(cái)富端、風(fēng)控端、運(yùn)營(yíng)端、經(jīng)營(yíng)端等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的貼源數(shù)據(jù)，通過(guò)主題建模，形成面向主題的數(shù)據(jù)視圖與指標(biāo)體系。數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)應(yīng)支持自定義數(shù)據(jù)API構(gòu)建，允許業(yè)務(wù)系統(tǒng)通過(guò)調(diào)用API獲取數(shù)據(jù)，同時(shí)對(duì)開(kāi)放的API進(jìn)行統(tǒng)一的管理和發(fā)布。

　　第二，統(tǒng)一的數(shù)據(jù)分析與開(kāi)發(fā)平臺(tái)：面向數(shù)據(jù)科學(xué)、產(chǎn)品客服、運(yùn)營(yíng)分析和開(kāi)發(fā)人員等提供交互式自助分析平臺(tái)，支持通過(guò)圖形化界面和統(tǒng)一的SQL語(yǔ)法對(duì)各類數(shù)據(jù)進(jìn)行查詢，支持跨源、跨庫(kù)關(guān)聯(lián)查詢，從而覆蓋絕大多數(shù)查詢分析場(chǎng)景。面向開(kāi)發(fā)人員，提供一站式、可視化的數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)平臺(tái)，支持離線分析開(kāi)發(fā)和實(shí)時(shí)流式數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)，提供統(tǒng)一的調(diào)度工具和監(jiān)控平臺(tái)。

　　第三，高效的大規(guī)模分析計(jì)算平臺(tái)：大型資管機(jī)構(gòu)投資組合數(shù)據(jù)規(guī)模可觀，組合查詢分析功能可能面臨性能瓶頸。數(shù)據(jù)中臺(tái)需要通過(guò)技術(shù)架構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)超大規(guī)模的組合查詢分析的支持，例如，通過(guò)大數(shù)據(jù)分布式處理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)批量數(shù)據(jù)的分布式ETL處理和清洗，輔以大數(shù)據(jù)體系下完善的任務(wù)調(diào)度機(jī)制，構(gòu)建清晰明確的數(shù)據(jù)流程圖；再如，引入大數(shù)據(jù)體系下的OLAP查詢引擎，提供海量數(shù)據(jù)即席查詢的秒級(jí)響應(yīng)。

　　第四，支持?jǐn)?shù)據(jù)安全管理。數(shù)據(jù)中臺(tái)構(gòu)建后，容量與維度都有較大提升，安全問(wèn)題更加突出。在構(gòu)建數(shù)據(jù)中臺(tái)的同時(shí)，需進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全建設(shè)：一是防泄漏，構(gòu)建完整的數(shù)據(jù)權(quán)限體系和統(tǒng)一鑒權(quán)體系，強(qiáng)化數(shù)據(jù)使用的授權(quán)管理和審計(jì)管理；二是防攻擊，形成網(wǎng)絡(luò)安全、平臺(tái)安全和數(shù)據(jù)安全一體的技術(shù)防護(hù)環(huán)境，強(qiáng)化終端安全加固、辦公體系安全管理等高危領(lǐng)域，形成綜合可控的立體防護(hù)機(jī)制；三是強(qiáng)監(jiān)控，對(duì)于數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)訪問(wèn)、數(shù)據(jù)提取等環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)的、例行的監(jiān)控、分析、管理和預(yù)警，建立數(shù)據(jù)異常應(yīng)用的技術(shù)溯源能力。

　　（五）創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型價(jià)值貢獻(xiàn)，助力決策智能化轉(zhuǎn)型

　　決策智能化是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的終極目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，一方面需要業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)探索推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的系統(tǒng)化、平臺(tái)化演進(jìn)，另一方面，要積極探索各類創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用，助力決策智能化轉(zhuǎn)型。下面主要探討投研決策智能化方面的系統(tǒng)建設(shè)與創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用。

　　1．可組裝智能投研分析平臺(tái)

　　傳統(tǒng)的投研系統(tǒng)以滿足研究過(guò)程與合規(guī)管理需要為主，對(duì)投資研究框架與體系的支持明顯不足。為真正推動(dòng)投研框架與流程的線上化，實(shí)現(xiàn)研究體系的線上沉淀、迭代，自研系統(tǒng)的必要性更高。系統(tǒng)建設(shè)過(guò)程需要科技團(tuán)隊(duì)與業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)反復(fù)探討，對(duì)研究過(guò)程進(jìn)行解析、抽象和再重構(gòu)。數(shù)字化投研產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)靈活支持包含數(shù)據(jù)、指標(biāo)、分析框架與成果互動(dòng)等核心要素的按需組裝，能夠幫助研究員實(shí)現(xiàn)研究框架自定義構(gòu)建、研究邏輯圖形化表達(dá)與研究體系持續(xù)更新，實(shí)現(xiàn)與投資團(tuán)隊(duì)之間、研究團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的高效分析與互動(dòng)。

　　2．金融垂直領(lǐng)域智能搜索引擎

　　金融垂直領(lǐng)域搜索引擎的引入可以幫助研究員大幅提升信息檢索和收集的效率，也增強(qiáng)了投研系統(tǒng)平臺(tái)對(duì)業(yè)務(wù)用戶的吸引力。打造一站式智能投研搜索引擎，需要精準(zhǔn)整合海量信息空間，將結(jié)構(gòu)化的指標(biāo)數(shù)據(jù)、半結(jié)構(gòu)化的新聞公告、用戶互動(dòng)等文本數(shù)據(jù)，以及非結(jié)構(gòu)化的研報(bào)、圖表、投研框架、量化模型等投研信息，打通合并到一個(gè)搜索引擎下，底層數(shù)據(jù)和信息來(lái)源不僅要涵蓋了萬(wàn)得、財(cái)匯等外部數(shù)據(jù)服務(wù)商，通常還要包括各級(jí)各地政府網(wǎng)站、各行各業(yè)的賣方數(shù)據(jù)、公司內(nèi)部研究積累的歷史數(shù)據(jù)和投研模型，以及投研平臺(tái)上各種文檔或圖表解析算法、數(shù)據(jù)分析算法所輸出的各類數(shù)據(jù)等。在搜索引擎和推薦算法的設(shè)計(jì)方面，需要運(yùn)用深度學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理等技術(shù)，構(gòu)建基于語(yǔ)義理解的搜索引擎。與傳統(tǒng)基于關(guān)鍵詞匹配的搜索引擎相比，語(yǔ)義搜索引擎在語(yǔ)義空間中進(jìn)行搜索，指向性更強(qiáng)，通常針對(duì)特定知識(shí)領(lǐng)域建立相應(yīng)的語(yǔ)義空間，更適合于某一垂直領(lǐng)域下的特定語(yǔ)義場(chǎng)景。

　　通過(guò)海量數(shù)據(jù)整合與搜索引擎算法優(yōu)化，投研搜索引擎能夠根據(jù)投研人員輸入的搜索關(guān)鍵詞，理解其背后真實(shí)的搜索意圖，同時(shí)返回指標(biāo)、研報(bào)、圖表、新聞?shì)浨椤⑼堆锌蚣艿榷喾N信息，供用戶參考。

　　3．基于知識(shí)圖譜的投研分析框架體系

　　投資研究本質(zhì)上是研究市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的定價(jià)。知識(shí)圖譜可以最有效、最直觀地表達(dá)出實(shí)體間的關(guān)系模型。隨著各種基本面的數(shù)據(jù)、公告數(shù)據(jù)、研報(bào)數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)等都逐步實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)化、圖譜化，在投資領(lǐng)域構(gòu)建金融領(lǐng)域知識(shí)圖譜，以支持行業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈研究、信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等研究體系將是投研平臺(tái)的終極模式。基于知識(shí)圖譜的投研體系，將融合數(shù)據(jù)、框架與經(jīng)驗(yàn)，將研究員的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、方法論進(jìn)行復(fù)制和重用，沉淀研究框架，探索深度關(guān)系的發(fā)現(xiàn)。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)長(zhǎng)期系統(tǒng)工程，它不僅是針對(duì)業(yè)務(wù)流程的“科技賦能”，更是業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)邏輯的重塑與再造。國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)的數(shù)字化建設(shè)仍處于早期階段，道阻且長(zhǎng)，行則將至，行而不輟，未來(lái)可期。相信這場(chǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮能夠幫助中國(guó)資管行業(yè)不斷降本增效、改善客戶體驗(yàn)、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，走向真正的高質(zhì)量發(fā)展。

　　（作者：段國(guó)圣，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁、首席投資官；遲哲，泰康資產(chǎn)首席技術(shù)官）

　　本文原發(fā)于《保險(xiǎn)研究》2022年第3期

　　(本文作者介紹：中國(guó)財(cái)富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個(gè)非官方、非營(yíng)利性質(zhì)的學(xué)術(shù)智庫(kù)組織。論壇致力于為關(guān)心中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的專業(yè)人士提供一個(gè)高端交流平臺(tái)，推動(dòng)理論、思想、創(chuàng)新和經(jīng)驗(yàn)交流，為相關(guān)決策與研究機(jī)構(gòu)提供理論與實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)參考，進(jìn)而為財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展提供不竭的思想動(dòng)力，最終對(duì)中國(guó)金融體系的優(yōu)化產(chǎn)生積極影響。)