文/陳九霖

　　2021年，就要接近尾聲了。而就全球經(jīng)濟(jì)和社會等情況而言，如果要給2021年做一個定調(diào)的話，我認(rèn)為，可以用“混亂”一詞乃至“相當(dāng)混亂”一詞來形容。

　　當(dāng)2020年年初新冠疫情剛剛來襲的時候，我國即以舉國力量將新冠病毒疫情扼制在萌芽狀態(tài)，做到了有效防控。但是，由于西方發(fā)達(dá)國家，尤其是美國和英國等國，對于疫情的輕視，以致疫情在全球范圍內(nèi)大規(guī)模地爆發(fā)。經(jīng)過全人類的共同努力，就在疫情即將于2020年年底可能得到扼制的時候，2021年，病毒卻發(fā)生了變異。變異的德爾塔和奧秘克戎毒株，使得全球一次又一次地陷入疫情的陰霾之中。據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間26日7時22分，全球累計(jì)新冠肺炎確診病例達(dá)279434888例，累計(jì)死亡病例為5396263例。據(jù)法新社25日消息，根據(jù)航班追蹤網(wǎng)站數(shù)據(jù)，受奧密克戎毒株傳播的影響，在西方國家的這個圣誕節(jié)，全球范圍內(nèi)有近6000個航班被取消，上千航班被延誤。

　　伴隨疫情的頻發(fā)，一些國家出現(xiàn)了通貨膨脹，甚至出現(xiàn)了民生困難的情況，有的國家居民連吃肉都成了奢望。根據(jù)央視報(bào)道，在韓國大型超市，五花豬肉售價(jià)為每公斤3.4萬韓元（約合人民幣185元），牛肉價(jià)格每公斤20萬韓元（約合人民幣1090元）；在美國，以“炸雞翅”而聞名全美的快餐店Wingstop，因?yàn)殡u翅大量缺貨，不得已開發(fā)新的雞腿產(chǎn)品作為替代；在英國，面包、牛肉等都出現(xiàn)了嚴(yán)重的短缺，導(dǎo)致超市貨架上無貨可供。

　　與此同時，一些國家卻出現(xiàn)了因?yàn)槭称樊a(chǎn)量過剩，不得不焚燒倒掉食品。英國就一度每周將超過10萬頭生豬付諸銷毀；一些奶農(nóng)也被迫將鮮奶倒掉。

　　而在我國，也曾因?yàn)槿鈨r(jià)過低，而一度出現(xiàn)了豬肉白菜價(jià)，白菜豬肉價(jià)的情況。

　　同樣的亂象，在全球范圍內(nèi)，不光出現(xiàn)在食品方面，也出現(xiàn)在能源、制造業(yè)等各個領(lǐng)域。

　　中美兩國的情況，似乎完全相反。

　　一、中美兩國通縮、通脹遙相呼應(yīng)

　　中國的通縮

　　2021年，對于我國居民來說，最直觀的感受就是價(jià)格比去年便宜?，F(xiàn)在，我們依然可以很清晰地記得，2020年，豬肉價(jià)格一路暴漲。翻倍增長的豬肉價(jià)格，影響到老百姓的生活質(zhì)量以及生活幸福感；而進(jìn)入2021年之后，生豬價(jià)格便開啟了跌跌不休的模式，甚至出現(xiàn)了“菜比肉貴”的反常現(xiàn)象。

　　2021年，豬肉、雞肉等肉類的價(jià)格，都已明顯地大幅低于往年的價(jià)格。10月28日，中國養(yǎng)豬網(wǎng)公布的豬價(jià)系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日，外三元生豬價(jià)格為8元一斤，相較于前一日，一斤下跌0.14元。雖然說，自國慶之后，全國各地的豬肉價(jià)格都有小幅度的提升，但是，從整個豬肉市場的發(fā)展情況來看，豬肉下行的周期，一時半會兒還不會結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士透露：截至目前，我國豬肉市場的供應(yīng)依然供大于求。8個月已經(jīng)降價(jià)90%。而且，豬肉價(jià)格持續(xù)下跌、價(jià)格下行周期依舊在繼續(xù)。

　　這種情況，對于生豬養(yǎng)殖戶們來說，已經(jīng)造成了不小的影響，最直觀的就是豬場“爛尾”，豬仔賣不動。不少仔豬養(yǎng)殖戶表示，因?yàn)樨i肉價(jià)格的下行周期沒有結(jié)束，所以，生豬養(yǎng)殖戶不會想著給仔豬補(bǔ)欄，而這，直接導(dǎo)致了仔豬的出貨量持續(xù)低迷。有仔豬養(yǎng)殖戶表示，同樣都是一頭20斤的小豬，年初時候的價(jià)格是1500元起；如今，150元的價(jià)格都沒有人要。而這樣的循環(huán)還在繼續(xù)。

　　根據(jù)A股上市公司2021年前三季度的數(shù)據(jù)，10家上市豬企的累計(jì)虧損金額，達(dá)到了147億元。其中，正邦科技在10家上市豬企中的虧損金額最大，達(dá)到了60.2億元。就連2021年上半年勉強(qiáng)盈利的牧原股份，也難以抵擋豬肉價(jià)格持續(xù)下跌的影響，2021年前三季度，該公司預(yù)計(jì)虧損50億元。

　　不單單是肉類價(jià)格持續(xù)低迷，其它消費(fèi)品也都處于低迷狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)學(xué)對于通貨緊縮（deflation）的定義是，當(dāng)通貨緊縮發(fā)生時，全社會總體物價(jià)水平下降，企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格自然也跟著下降，企業(yè)的利潤隨之減少。企業(yè)盈利能力的下降，使得企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)格也相應(yīng)降低。而且，產(chǎn)品價(jià)格水平的下降，又使得單個企業(yè)的產(chǎn)品難以賣出。為了維持生產(chǎn)，企業(yè)不得不增加負(fù)債，而負(fù)債率的提高，又會進(jìn)一步地致使企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值下降。企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的下降，意味著企業(yè)凈值的下降和財(cái)富的減少。

　　在通貨緊縮的條件下，供給的相對過剩，必然會導(dǎo)致眾多勞動者的失業(yè)。此時，勞動力市場供過于求的狀況，將導(dǎo)致工人的工資降低，個人的財(cái)富減少。即使工資不降低，失業(yè)人數(shù)的增多也會導(dǎo)致社會居民總體收入減少，造成社會個體財(cái)富縮水。

　　我國的CPI（居民消費(fèi)指數(shù)）已經(jīng)反映出了2021年我國的消費(fèi)通縮情況。CPI是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品以及勞務(wù)價(jià)格，而統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動指標(biāo)，通常也是被用作觀察通脹或通縮水平的重要指標(biāo)。從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，自從今年5月的CPI數(shù)值到達(dá)高點(diǎn)1.3%后，一直到現(xiàn)在一連5個月，該數(shù)據(jù)就一直處于下跌的狀態(tài)。而往年這個數(shù)據(jù)的平均值一般都在3%左右。這也再一次地從側(cè)面反映出了目前中國消費(fèi)價(jià)格處于下降的狀態(tài)。

　　美國的通脹

　　2021年，相比中國的消費(fèi)價(jià)格下滑行情，遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國，卻出現(xiàn)了消費(fèi)價(jià)格上漲的情況。美國的年通貨膨脹率在2021年11月加速到6.8%，是1982年6月以后的最高水平。這與預(yù)期一致，也同樣重要，標(biāo)志著通脹率連續(xù)九個月高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。造成這種局面的根本原因是包括食品、住房和能源在內(nèi)的全球大宗商品價(jià)格上漲，對大多數(shù)大宗商品的需求增加，工資上漲和Omicron的蔓延，這些可能會持續(xù)下去。雖然目前12月份的數(shù)據(jù)還沒有出來，但是，可以預(yù)期的是，今年的圣誕節(jié)會大幅助推通脹的上行。

　　與此同時，美國多種大宗商品價(jià)格也在飆升。鋼鐵價(jià)格已連續(xù)15個月上漲，油價(jià)近期升至13年來最高點(diǎn)，每加侖無鉛汽油的全美均價(jià)比一年前高出1.25美元，天然氣價(jià)格則達(dá)到去年的三倍左右。

　　《今日美國》報(bào)載文說，美國人今冬取暖費(fèi)預(yù)計(jì)將飆升，有可能迎來幾十年間“最昂貴”的一個冬天。

　　美國很多商品的漲價(jià)，緣于平常想象不到的瓶頸，比如：美國東西海岸的葡萄酒莊，為酒瓶短缺發(fā)愁，制造葡萄酒瓶的玻璃價(jià)格是往常的三倍。因制造罐頭盒的鋁材緊缺，罐裝啤酒和飲料越來越貴。美國港口擁堵，不僅是因?yàn)槿鄙俅a頭工人和卡車司機(jī)，還是因?yàn)槿鄙儆糜谝苿蛹b箱的底盤車而造成的。

　　美國汽車制造商，因?yàn)槿鄙傥⑿酒鴾p產(chǎn)，二手車價(jià)格也隨之飆升。美國太陽能電池板的價(jià)格，也因生產(chǎn)超導(dǎo)電材料多晶硅的金屬供應(yīng)減少和價(jià)格走高，而出現(xiàn)了多年來的首次上漲。

　　除草劑等農(nóng)藥和化肥供應(yīng)緊張、價(jià)格高企，可能影響中西部明年大豆、玉米等作物種植和糧食價(jià)格。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)對于通貨膨脹的定義：通貨膨脹（inflation），是造成物價(jià)上漲的一國貨幣貶值。通貨膨脹和一般物價(jià)上漲的本質(zhì)區(qū)別：一般物價(jià)上漲是指某個或某些商品，因?yàn)楣┣笫Ш庠斐晌飪r(jià)暫時、局部、可逆的上漲，不會造成貨幣貶值；而通貨膨脹則是能夠造成一國貨幣貶值的該國國內(nèi)主要商品的物價(jià)持續(xù)、普遍、不可逆的上漲。

　　此前，雖然美聯(lián)儲一直在否認(rèn)通貨膨脹的存在，并認(rèn)為現(xiàn)階段的通貨膨脹只是暫時的，但是，從美國現(xiàn)在的表現(xiàn)來看，不單單是肉類處于上漲、石油、銅、鋁、甚至于人工成本都已上漲，就是一個最典型的通貨膨脹的表現(xiàn)，以致美聯(lián)儲等有關(guān)方面不得不改口，進(jìn)而承認(rèn)通脹的危險(xiǎn)性，甚至形成加息預(yù)期。根據(jù)彭博社的報(bào)道，美國通貨膨脹率，早已高到超出了貨幣政策制定者的舒適區(qū)。不乏業(yè)界人士認(rèn)為，美國的通脹將會比預(yù)期來得更激烈、更持久。根據(jù)美國勞工部發(fā)布的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），自今年5月份CPI沖上4.2%開始，這個數(shù)字便一直維持在5%-5.4%之間。而往年這個數(shù)據(jù)的平均值也就只是2%左右。這也再一次地從側(cè)面反映出了美國目前處于的通脹狀態(tài)。

　　那么，人們不禁要問，在全球化的情況下，為什么中美兩國之間，會出現(xiàn)如此詭異的分離現(xiàn)象呢？

　　二、混亂的預(yù)期

　　Cathie Wood（凱蒂·伍德）的通縮論和Michael Burry（邁克爾·貝利）的通脹論

　　電影《大空頭》中的大空頭原型Michael Burry，在步入2021年后，就接連不斷地對世界發(fā)出了通貨膨脹的警告。邁克爾·貝利稱，美國正在一步步地變成1970年——也就是一個貨幣大幅貶值，物價(jià)持續(xù)高漲的狀態(tài)。邁克爾·貝利認(rèn)為，隨著疫苗的推廣和普遍性的社會經(jīng)濟(jì)秩序的恢復(fù)，全球人員流動和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將顯著地恢復(fù)。而在這個時候，在貨幣和財(cái)政政策的刺激下，貨幣流通速度也將極速上升。當(dāng)需求大于供給的時候，通脹預(yù)期就出現(xiàn)了。如前所述，美國公布的10月CPI數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，同比漲幅達(dá)6.2%，這也是自1990年11月以來最大同比漲幅，即：創(chuàng)下了過去31年以來的新高。

　　就當(dāng)市場一片看多通脹的時候，方舟投資管理公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Cathie Wood卻認(rèn)為，市場現(xiàn)在應(yīng)該擔(dān)心的不是通脹而是通縮。凱蒂·伍德認(rèn)為，目前的通脹是暫時的，隨著科技的進(jìn)步，工廠的效率會遠(yuǎn)超以往，會導(dǎo)致了商品數(shù)量的增多；而當(dāng)供給高于需求時，就會間接地導(dǎo)致商品的價(jià)格走低?，F(xiàn)在，由于疫情帶來的不可控因素，企業(yè)為了滿足復(fù)蘇的需求而增加訂單，最終，將在假日季結(jié)束后，出現(xiàn)供應(yīng)過剩，從而導(dǎo)致價(jià)格下跌。

　　通縮、通脹的原因

　　不論是Michael Burry的通脹論，還是Cathie Wood的通縮論，其本質(zhì)上的問題都來源于三點(diǎn)：供應(yīng)鏈；貨幣；需求。以下，以通脹為例進(jìn)行說明：

　　第一，供應(yīng)鏈。由于產(chǎn)業(yè)鏈的全球化，原來一個國家可以在本國生產(chǎn)的一件產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變成為了在多個國家生產(chǎn)的分工模式。當(dāng)疫情“全球化”后，各國都采用了封城的政策，原本通暢的產(chǎn)業(yè)鏈，就出現(xiàn)了障礙。而當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)障礙后，就會將所有的結(jié)果反饋到了源頭，這也就是為什么美國居民消費(fèi)指數(shù)居高不下的最主要原因。因此，只要全球疫情依然反復(fù)，得不到徹底的解決，那么，通脹從供應(yīng)鏈的角度上來說，就很難得到有效的解決。

　　第二，貨幣。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)對于通貨膨脹所形成的直接原因的解釋是，一國流通的貨幣量，大于本國有效的經(jīng)濟(jì)總量。美元作為世界上主要的流通與交易的貨幣，供給在短時間內(nèi)快速增多時，自然就會間接地影響到以美元為計(jì)價(jià)的石油等大宗商品的價(jià)格。當(dāng)疫情發(fā)生后，鮑威爾所領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲，野蠻地采取了“大劑量、下猛藥”的方式狂印美元。這種重癥猛藥的做法，雖然在短期內(nèi)看似“解決了”美國可能爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是，實(shí)際上，這種做法的后果——“惡性通脹”已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn)出來。

　　第三，需求。在疫情期間，西方發(fā)達(dá)國家采用了“政府發(fā)錢”或稱“直升機(jī)撒錢”的政策，間接地刺激了居民消費(fèi)。通過把需求憑空創(chuàng)造出來，暫時性地挽救了經(jīng)濟(jì)。而在這種需求“猛增”的背景下，原材料的需求同步大幅增加。這時候，如果供應(yīng)真能滿足，原材料的價(jià)格則可能只會緩慢地上行。但是，當(dāng)下的背景卻是需求大幅增加，而供應(yīng)因?yàn)橐咔楹铜h(huán)保政策的限制卻持續(xù)跟不上來。

　　因此，這樣所造成的結(jié)果就是，位于消費(fèi)端的發(fā)達(dá)國家，持續(xù)遭受消費(fèi)品價(jià)格猛漲的通脹困擾；位于制造端的發(fā)展中國家，卻吃力不賺錢并形成通縮；反倒是位于資源端的出口國今年卻賺得盆滿缽滿。

　　三、我國面臨歷史的分叉口

　　自2001年加入世貿(mào)組織以來，我國一直在擔(dān)任著一個制造產(chǎn)品輸出世界的角色。自2010年以來，我國制造業(yè)已連續(xù)11年位居世界第一。從2012年到2020年，我國工業(yè)增加值由20.9萬億元，增長到31.3萬億元，其中，制造業(yè)增加值由16.98萬億元增長到了26.6萬億元，占全球比重由22.5%提高到近30%。 

　　然而，一場新冠肺炎疫情所帶來的現(xiàn)實(shí)，卻讓我們意識到，我們已經(jīng)走到了“歷史的分叉口”，即：當(dāng)下的格局需要進(jìn)行調(diào)整，至少在以下兩個方面，我國必須未雨綢繆，主動作為。只有進(jìn)行這種調(diào)整，我國才能不受全球經(jīng)濟(jì)和社會的混亂局面的過度影響。

　　（一）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升科技含量。

　　長期以來，我國制造業(yè)一直處于低端位置，自主創(chuàng)新能力不足，缺乏核心競爭力。受疫情影響、中美關(guān)系惡化等不利國際環(huán)境的拖累，再加上原材料漲價(jià)、物流漲價(jià)、能源危機(jī)等種種因素的影響，企業(yè)已經(jīng)越來越艱難，而且，一些公司生產(chǎn)的商品本來就沒有高附加值，或者純粹是通過壓榨勞動力來賺取利潤，不僅利薄，甚至很難在競爭激烈的市場下活下來。不少制造業(yè)企業(yè)停產(chǎn)停工，甚至倒閉。

　　然而，通過調(diào)整走出困境的事例也很多。以我國臺灣省為例。作為亞洲“四小龍”的臺灣，其制造業(yè)曾經(jīng)以加工為主。而在調(diào)整后的臺灣經(jīng)濟(jì)中，科技含量占比很大。舉例說，臺灣最核心的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在全球都舉足輕重。美國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會做過一個極端的猜想，如果臺灣的半導(dǎo)體代工停產(chǎn)一年，那么，全球的電子產(chǎn)業(yè)年度營收將會減少4900億美元。臺灣最引以為傲的企業(yè)是臺積電。因高密度的科研投入，其先進(jìn)制程技術(shù)領(lǐng)先全球，生產(chǎn)了全球幾乎所有最先進(jìn)的芯片，更是世界五百強(qiáng)中凈利潤率最高的企業(yè)——凈利潤率高達(dá)38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過了蘋果的26%。臺積電2020年的凈利潤同比增長了44%，而且，這一家的營收比全球另外九大晶圓代工廠加起來還要多；市值登頂了亞洲第一，也是全球市值前十位的企業(yè)中唯一的一家亞洲企業(yè)。

　　這說明，只要意識到科技的力量，加之努力，中國企業(yè)有能力在科技方面做出成績，乃至超越美國。

　?。ǘU(kuò)大內(nèi)循環(huán)，促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)

　　自2008年以來，世界經(jīng)濟(jì)便一直處于衰退階段。疫情又一次讓世界各國意識到了產(chǎn)業(yè)鏈對于自身的重要性。因此，在此后的時間中，各國是否會掀起一股“去中國化”的產(chǎn)業(yè)鏈政策是我們要考慮的問題。事實(shí)上，無論是特朗普還是拜登，都在致力于美資企業(yè)回歸美國，并強(qiáng)化美國制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。

　　所以，在這樣的背景下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說無比重要。從本質(zhì)上講，內(nèi)循環(huán)就是要在宏觀上增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，在經(jīng)濟(jì)各主要領(lǐng)域上實(shí)現(xiàn)我國的自主自強(qiáng)；在微觀上，要擴(kuò)大國內(nèi)市場的消費(fèi)需求與消費(fèi)動力，讓國產(chǎn)商品能夠在國內(nèi)得到有效的銷售和使用。而在新冠疫情的沖擊下，內(nèi)循環(huán)的重要性顯得更加重要。如果說出口創(chuàng)匯的外循環(huán)模式是中國走出去發(fā)展的重要方式，那么，內(nèi)循環(huán)就是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的拐點(diǎn)與新的動力。

　　2020年8月24日，習(xí)近平總書記在經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域?qū)＜易剷习l(fā)表重要講話，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局作出了論斷，為新形勢下我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展指明了方向：“要推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。這個新發(fā)展格局是根據(jù)我國發(fā)展階段、環(huán)境、條件變化提出來的，是重塑我國國際合作和競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略抉擇。近年來，隨著外部環(huán)境和我國發(fā)展所具有的要素稟賦的變化，市場和資源兩頭在外的國際大循環(huán)動能明顯減弱，而我國內(nèi)需潛力不斷釋放，國內(nèi)大循環(huán)活力日益強(qiáng)勁，客觀上有著此消彼長的態(tài)勢?！?/p>

　　大道至簡。作者以上所述的兩個調(diào)整，都不是什么新鮮事兒，甚至是大部分人都認(rèn)識到的重要內(nèi)容。然而，一步實(shí)際行動，比一打綱領(lǐng)更重要。正如馬克思所說的那樣：“沒有行動，再偉大的理論和革命主義，終究也只是空談?！?我們只有步步落實(shí)，尤其是在政策上給予引導(dǎo)與支持，才能最終見到成果！

　　最后，事物總是辯證的?？偨Y(jié)2021年，世界經(jīng)濟(jì)與社會的混亂局面，帶來了諸多困惑和難題，但是，也會帶來一些機(jī)遇。把握好大局，增強(qiáng)內(nèi)生動力，我國經(jīng)濟(jì)就會走出一片新的藍(lán)天與光明的前景！

　　讓我們借助最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，穩(wěn)中求進(jìn)，滿懷信心地期待充滿希望的2022年吧！

　　(本文作者介紹：清華大學(xué)法學(xué)博士，北京約瑟投資有限公司董事長，曾擔(dān)任兩個世界500強(qiáng)企業(yè)副總。)