文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 袁吉偉

　　信托制度以創(chuàng)新靈活著稱，并伴隨社會發(fā)展而擴(kuò)展應(yīng)用領(lǐng)域。從全球趨勢看，信托制度應(yīng)用已經(jīng)從資產(chǎn)管理逐步轉(zhuǎn)向私人財(cái)富管理以及老齡化等社會問題解決上來，這在大陸法系國家地區(qū)表現(xiàn)的特別明顯。我國信托公司正值轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期，不僅要學(xué)習(xí)全球信托發(fā)展的過往經(jīng)驗(yàn)，更要緊跟當(dāng)今世界潮流，汲取最新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

　　歐美深化財(cái)富保護(hù)的信托應(yīng)用

　　歐美是信托制度的發(fā)源地，民事信托和商事信托都非常發(fā)達(dá)，重點(diǎn)聚焦私人財(cái)富管理需求。相較于較早期的家族信托、遺囑信托、各類財(cái)產(chǎn)管理信托，歐美國家仍在深化信托制度的創(chuàng)新應(yīng)用。

　　信托作為遺囑替代工具興起。遺囑是歐美國家最早發(fā)展起來的財(cái)富傳承工具，但是也需要看到，美國等國家的遺囑認(rèn)證流程較為麻煩，很可能耗時(shí)耗力，最終無法達(dá)到良好的財(cái)富傳承的效果。因此，信托制度同樣具有財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移功能，作為遺囑替代工具之一，得到廣泛應(yīng)用。個(gè)人可以設(shè)立生前信托，在信托文件中明確死后的信托財(cái)產(chǎn)分配方式，起到遺囑同樣的作用。這種應(yīng)用的優(yōu)勢在于，遺產(chǎn)繼承不必經(jīng)歷繁瑣的遺囑認(rèn)證流程，及時(shí)分配遺產(chǎn)；生前信托設(shè)立靈活，可以隨時(shí)變更信托財(cái)產(chǎn)分配方式；設(shè)立方式得當(dāng)，還可以達(dá)到節(jié)稅的效果。

　　信托在財(cái)富保護(hù)領(lǐng)域得到日益廣泛應(yīng)用。財(cái)富管理需求主要包括財(cái)富增值、財(cái)富保護(hù)以及財(cái)富傳承，財(cái)富增值和財(cái)富傳承需求已得到較好滿足，而生活中，法律訴訟以及各種意外使個(gè)人財(cái)富保護(hù)和保障需求日漸上升，確保財(cái)富管理能夠真正實(shí)現(xiàn)個(gè)人生活目標(biāo)。美國逐步發(fā)展起來財(cái)產(chǎn)保護(hù)信托，這屬于州內(nèi)法律許可的一種不可撤銷信托，能夠較好地實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)隔離，可免于債權(quán)人追償，不過此種信托對于夫妻婚姻分割、子女養(yǎng)育義務(wù)等要求可以豁免。

　　信托在解決社會特殊需求方面發(fā)揮重大作用。英美普遍面臨一些殘障人士、高齡老人生活照護(hù)的問題，這部分人群很多沒有財(cái)產(chǎn)管理能力，或者工作能力，信托制度可以發(fā)揮較大作用。以特殊需求信托為例，歐美國家領(lǐng)域救助基金需要滿足最高收入要求，設(shè)立該類信托，家庭為殘障人士準(zhǔn)備的生活費(fèi)用可以不計(jì)入個(gè)人收入所得，保證能夠獲得政府的救濟(jì)和免費(fèi)醫(yī)療，不斷提升殘障人士和老年人生活水平。

　　日本推進(jìn)私人財(cái)富管理的信托應(yīng)用

　　日本是較早引入信托制度的大陸法系國家，其應(yīng)用信托的路徑引領(lǐng)其他大陸法系國家。日本早期更加注重信托制度在投融資方面的應(yīng)用，以此支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著日本經(jīng)濟(jì)的放緩以及老齡化社會的加快發(fā)展，日本信托制度應(yīng)用重點(diǎn)已經(jīng)逐步發(fā)展轉(zhuǎn)變，正在經(jīng)歷從營業(yè)信托向民事信托、從資產(chǎn)管理向財(cái)富傳承應(yīng)用轉(zhuǎn)變的重要階段。

　　解決社會老齡化問題。日本老齡化水平位居世界首位，伴隨而來的是經(jīng)濟(jì)、文化等一系列社會問題。為了幫助解決老齡化帶來的社會生活問題，日本加強(qiáng)了信托制度的應(yīng)用。一方面，為了防止老年人失智失能后，監(jiān)護(hù)人侵害其財(cái)產(chǎn)，日本改革監(jiān)護(hù)制度，并推出監(jiān)護(hù)后援信托。在確定監(jiān)護(hù)人時(shí)，同時(shí)評估是否需要建立監(jiān)護(hù)后援信托，由受托人單獨(dú)管理被監(jiān)護(hù)人財(cái)產(chǎn)，由受托人全權(quán)負(fù)責(zé)財(cái)產(chǎn)管理和支付。此外，日本相繼創(chuàng)新發(fā)展了教育金贈與信托、婚姻與子女養(yǎng)育支持信托，其本質(zhì)均是在享受稅收優(yōu)惠政策的前提下，鼓勵(lì)日本家庭合理進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移和傳承，減輕年輕一代育兒壓力。

　　滿足個(gè)人財(cái)富傳承需求。2006年，日本修改信托法，除了原有的遺囑信托外，開始學(xué)習(xí)歐美經(jīng)驗(yàn)，引入遺囑替代信托和連續(xù)終身權(quán)益信托，加強(qiáng)信托制度的財(cái)富傳承功能，幫助處理個(gè)人家事。這兩類信托均為連續(xù)受益人信托，只是在受益人順序安排上有所不同。兩類信托的受益人均為委托人，委托人去世后，遺囑替代信托的受益人變?yōu)樵谑琅渑蓟蚱渥优?，連續(xù)終身權(quán)益信托的受益人變?yōu)樵谑琅渑?，在世配偶去世后，受益人變?yōu)槠渥优?。日本推出此類?cái)富傳承工具后，發(fā)展非常迅速，不僅信托機(jī)構(gòu)推出配套服務(wù)，民事信托呈現(xiàn)較快發(fā)展。

　　我國應(yīng)重視利用信托解決社會發(fā)展突出問題

　　過去，受到社會發(fā)展影響，我國信托制度應(yīng)用過去強(qiáng)調(diào)集合理財(cái)，但是并沒有形成可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式，也忽視了信托制度在滿足個(gè)人財(cái)富管理和解決社會問題方面的創(chuàng)新應(yīng)用，導(dǎo)致信托功能和社會價(jià)值效應(yīng)并不明顯，未來需要結(jié)合全球經(jīng)驗(yàn)和我國國情進(jìn)一步推動信托應(yīng)用創(chuàng)新。

　　一是持續(xù)豐富信托種類。與海外相比，我國信托制度除了缺乏彈性和配套制度不完善外，信托種類也不豐富，缺乏目的信托等海外比較常見的信托，法定信托的缺失，導(dǎo)致信托公司在進(jìn)行供給側(cè)創(chuàng)新時(shí)難度較大，短期也很難實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型動力不足。

　　二是深化信托制度的私人財(cái)富管理應(yīng)用。從全球來看，成熟信托越來越關(guān)注信托制度在私人財(cái)富管理的應(yīng)用，解決財(cái)富增值、財(cái)富保護(hù)和財(cái)富傳承等方面的問題。不論從外部環(huán)境還是從發(fā)展現(xiàn)實(shí)來看，我國已經(jīng)到了推動信托制度在財(cái)富管理創(chuàng)新的新階段，這為信托公司轉(zhuǎn)型提供更多發(fā)展空間。我國需要加強(qiáng)此方面的制度創(chuàng)新和監(jiān)管創(chuàng)新，為信托公司參與私人財(cái)富管理提供友好的環(huán)境。

　　三是重視應(yīng)用信托制度參與社會治理。我國信托制度應(yīng)用更多基于營業(yè)信托的商業(yè)化視角，而政府部門缺乏應(yīng)用信托制度解決提升社會治理水平的力度。針對我國面臨的老齡化問題、殘障人士權(quán)益保護(hù)問題、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題、環(huán)境保護(hù)問題等方面，均可以考慮在制定相關(guān)法律制度時(shí)，有效嵌入信托制度，借助信托制度功能提升社會治理水平。

　　(本文作者介紹：FRM，某信托公司資深研究員，專著《資管新時(shí)代與信托公司轉(zhuǎn)型》，曾在《上海證券報(bào)》《金融時(shí)報(bào)》等刊物發(fā)表各類研究文章。)