文/新浪財經北美專欄作家 張慶全

　　美國最盛大的節日——圣誕節即將來臨，疫情陰霾籠罩之下的美國能否如往日度過一個歡欣愉快的冬天呢？至少目前看來，情況并不容樂觀：經濟增長放緩、供應鏈危機、港口堵塞、物資緊缺、物價飛漲、生活用品不足．．．對于美國普通民眾來說，這個圣誕節并不好過。

　　首先經濟層面第三季度極度放緩。亞特蘭大聯儲 GDPNow 模型剛剛發布了迄今為止最低的第三季度估計值，僅為 1.2%。我們目前對GDPNow 的判斷其估計是比較準確的，因為它擁有最近一個季度幾乎完整的數據。本來筆者希望在周五強勁的高級零售銷售報告之后，這種模型會更新修正，但是沒有。

　　首先在經濟層面，第三季度的預測增長值極度放緩。亞特蘭大聯儲GDPNow模型剛剛發布了第三季度GDP增長估計值，創下新低，僅為1.2%。我們認為由于 GDPNow擁有最近一個季度完整的數據，因此其判斷應該還是比較準確的。筆者本來希望在周五強勁的高級零售銷售報告發布之后， GDPNow模型會進行更新修正，但事實上并沒有。

　　以下是自 9 月初 GDPNow 預計第三季度增長 5% 以來的主要經濟數據。那是哪些數據將這一估計值拉低至目前 1.2% 的預期增長率。從圖一可以看到，當美國人口普查局的制造數據和汽車銷售數據發布時（9 月 2 日、10 月 4 日），目標預測會下降。這也說明這是兩項比較重要的不太好的數據。

　　以下是自9月初以來的主要經濟數據（9月初 GDPNow預計第三季度增長5%）。我們先來看一下是哪些數據將這一估計值拉低到目前1.2%的預期增長率。從圖一可以看到，每當美國人口普查局的制造數據和汽車銷售數據發布時（9月2日、10月4日），預測增長值均會下降。這說明這是兩項對模型影響很大但表現都不樂觀的數據。

　　可以預期，當 10 月 28 日公布數字時，GDPNow 給出的第三季度增長率將放緩；那么問題就來了，市場將如何反應。目前市場既擔心進入滯脹狀態，也擔心聯儲加速升息，在結合供應鏈中斷加上勞動力短缺，將是市場難以平衡的幾個點。

　　由此可以預期，當10月28日公布數字時， GDPNow給出的第三季度預測增長率將再次放緩。那么問題來了：市場對此將如何反應？

　　其實目前市場既擔心進入滯漲狀態，也擔心聯儲加速升息，再結合供應鏈短缺以及勞動力短缺，市場自身將難以平衡。

　　美國最近的物價指數飛漲，最直觀的感受就是去超市買菜，去飯店吃飯的費用比去年同期要大幅增長20-50%。 這里面主要的原因，除了各種原材料價格上漲外，主要原因就是美國的供應鏈危機。

　　美國最近的物價指數飛漲，最直觀的感受就是去超市買菜、去飯店吃飯的費用比去年同期大幅增長了20-50%。這里面最主要的原因，除了各種原材料價格上漲外，就是美國出現的供應鏈危機。

　　而供應鏈危機是如何造成的？ 這里用老話講既有天災，也有人禍。 天災部分，大家自然會想到疫情。 疫情即對美國，也對中國供應鏈產生深遠的影響。

　　而供應鏈危機是如何造成的？用老話講，既有天災，也有人禍。

　　天災自然就是疫情，疫情不光對美國，對中國的供應鏈也產生了深遠的影響。

　　供應鏈危機的主角就是美國的交通部長，39歲的Pete。他能從一個小縣城的市長，一步跨到交通部長，自然是受益于他身后那個在民主黨內政治力量日益強大的LBGTQ社區，也就是民主黨從高層到基層都熱追的身份政治的紅利。Pete部長作為變性人雙性人酷兒社區權益的代言人，不久前推特宣布跟老公領養了一對雙胞胎，從8月份開始，休了2個月帶薪產假。直到最近供應鏈危機重重，回來召開了一次各個私營運輸企業大佬的會議，希望給他們提供170億資金，讓他們加快在接下來的90天內以“007”的模式加班。 問題是，錢從哪里來？

　　供應鏈危機的主角是美國的交通部長，現年39歲的Pete。他能從一個小縣城的市長，一步跨到交通部長的位子，背后自然少不了那個在民主黨內政治力量日益強大的LBGTQ社區，也是民主黨從高層到基層都熱追的身份政治的紅利。

　　Pete部長作為變性人、雙性人以及酷兒社區權益代言人，不久前又發推特宣布跟老公領養了一對雙胞胎，從今年8月份開始，休了2個月帶薪產假，直到最近供應鏈危機重重，才回來和各私營運輸企業大佬們召開了一次會議，并提出希望給他們提供170億資金，以換得各企業在接下來的90天內加快以“007”模式加班。

　　問題是，錢從哪里來？

　　相關的法案1萬億的一個兩黨基本達成協議了，但是民主黨內部扯皮，極左翼要加塞很多與基建無關的東西把法案弄成3.5萬億，幾個月了還沒有進展。而這邊供應鏈問題已經累積數月進入爆炸狀態了。所以沒錢，007哪里來的幸福感？

　　兩黨已經就一個一萬億的相關法案基本達成協議 ，但是民主黨內部扯皮，極左翼想加塞很多與基建無關的東西把法案弄成3.5萬億，幾個月了至今沒有進展。而這邊供應鏈問題已經火燒眉睫，亟待解決，因此說好的錢一直沒到手，007的幸福感從何而來？誰愿意干呢？

　　其實物流供應問題從疫情以來尤其今年一直就吃緊，體現在每個環節，沒有足夠的人員和零件來制造東西，沒有足夠的船只海運，沒有足夠的港口工人來卸貨，沒有足夠的港口空間來存儲它，沒有足夠的卡車司機和鐵路工人來運輸，缺乏足夠多的倉庫工人對它進行分類。

　　除此之外，供應鏈危機中還有個不可忽視的物流供應問題。自疫情以來，物流供應就一直吃緊，今年尤為明顯，從各個環節都可見一斑：沒有足夠的人員和零件用于制造，沒有足夠的船只用于海運，沒有足夠的港口工人來卸貨，也沒有足夠的港口空間來儲存貨物，還沒有足夠的卡車司機和鐵路工人來運輸，也缺乏足夠多的倉庫工人對貨物進行分揀．．．．余不一一。

　　譬如集裝箱周轉的嚴重問題，這里面很大因素來自中國，導致集裝箱成本從疫情前不到1000美元漲到現在1-2萬美元。中國前陣因為幾例新冠一下子關閉深圳海港半個月以上，就讓全球供應鏈基本癱瘓。

圖2 目前美國港口交通圖

　　舉個例子：集裝箱周轉問題，這其實很大程度上與中國有關。中國前段時間因為再次出現新冠病例而關閉深圳海港達半個月以上，導致美國集裝箱成本從疫情前的不到1000美元飆升至如今的1--2萬美元，甚至全球供應鏈也基本癱瘓。

　　另一方面就是美國的疫苗政策。加州、新澤西這些藍州，瘋狂推出疫情紓困計劃和失業補貼，讓人工一直緊缺。我們可以看看近期美國東西海岸線海運物流的情況（如圖2），很明顯，加州洛杉磯和長灘港口堵塞極為嚴重。

　　另一個重要原因就是美國的疫苗政策。加州、新澤西這些藍州，瘋狂推出疫情紓困計劃和失業補貼，對疫情的嚴加防范導致了人力資源的緊缺，這也是導致物流供應出現問題的一個原因。

　　我們可以從圖二中看到近期美國東西海岸線海運物流的情況，很明顯，加州洛杉磯和長灘港口堵塞極為嚴重。

　　現在美國面臨堵塞的集裝箱保守估計至少25萬只以上，里面有各種日用品，包括烤面包機、運動鞋、自行車和汽車，等等。很多都是即將到來的假日季節的基本必須，直接影響老百姓的日常生活質量。

　　目前美國各海港堵塞的集裝箱保守估計至少有25萬只，包含各種日用品，比如烤面包機、運動鞋、自行車和汽車等，很多都是即將來臨的假日季節的必需品，這將直接影響到美國普通民眾的日常生活。

　　有的船在加州港口等了都1個多月了，還沒有機會卸貨。這里面存在著卡車司機緊缺的嚴重問題。為什么會弄成這樣？

　　有的船在加州港口都等了1個多月了，還沒有機會卸貨，為什么會出現這種情況？

　　這里面存在著一個卡車司機嚴重緊缺的問題。

　　這里最主要之前美國的港口基本在東西兩岸，但是由于疫苗要求，所有進出港口的卡車司機都要求打疫苗。 而很多紅州的卡車司機拒絕打疫苗。 因此相當多的貨物堆積在加州與紐約州的港口。而為了滿足疫苗要求，不少貨物又被迫轉港到紅州的佛州與德州，中間浪費大量的時間，效率極其低下。

　　美國的港口主要分布在東西兩岸，但是由于疫苗要求，所有進出港口的卡車司機都必須打疫苗，而很多紅州卡車司機拒絕疫苗接種。接種疫苗滿足條件的卡車司機不夠，于是相當多的貨物就堆積在了加州和紐約州的港口。

　　而且為了滿足疫苗要求，不少貨物又被迫轉港到紅州的佛州與德州，中間浪費了大量時間，導致物流供應的效率極其低下。

　　所以Pete 周日直接在電視上講，供應鏈危機至少會延續到明年。而且最近的疫苗強制令又帶來美國歷史性的勞動力退出辭職潮，西南航空公司的飛行員帶頭罷工抗議。

　　所以交通部長Pete周日直接在電視上表示，美國的供應鏈危機至少會延續到明年。

　　雪上加霜的是，最近疫苗強制令的頒布迎來了美國歷史性的勞動力辭職潮，西南航空公司的飛行員甚至帶頭罷工抗議。

　　這意味著基本消費品價格將繼續上漲，而甚至很多基本電器將會延遲很久才能交付給普通群眾。價格將繼續漲漲漲。 然而現在的情況是紓困錢基本停滯， 房租由于房價上漲而將不斷上漲，普通民眾將面臨一個異常艱難的冬天。

　　供應鏈危機將持續，貨物遲遲不來，正常生活得不到保障，這也就意味著基本消費品的價格將持續上漲，而且很多基本電器會延遲很久才能交付到民眾手中，紓困線基本停滯，房租跟著房價不停上漲，不難想見，對美國普通民眾來說，這將是一個異常艱難的冬天。

　　(本文作者介紹：美國伊利諾伊大學香檳分校Gies 商學院金融學客座教授)