文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 滕泰、張海冰

　　行至下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)循環(huán)有點(diǎn)冷。前七個(gè)月，未經(jīng)調(diào)整的固定資產(chǎn)投資總額實(shí)際同比負(fù)增長(zhǎng)；出口增速回落，但制造業(yè)增長(zhǎng)仍然主要靠出口拉動(dòng)。在投資和出口貢獻(xiàn)快速下降的情況下，消費(fèi)在中國(guó)GDP的貢獻(xiàn)占比已經(jīng)被動(dòng)上升到77%。然而，被動(dòng)扛起內(nèi)循環(huán)大旗的中國(guó)消費(fèi)，不但結(jié)構(gòu)在分化，而且增速在快速下降，7月份社會(huì)商品零售總額同比增速只有8.5%，比6月份的12.1%大幅回落，環(huán)比增速為負(fù)——一個(gè)越跑越慢的選手，被動(dòng)抗起了“內(nèi)循環(huán)”的大旗。

　　表面上消費(fèi)增速下滑是受到疫情防控的影響，實(shí)際上居民收入增速下降、對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于悲觀，以及邊際消費(fèi)傾向下降等才是真正值得關(guān)注的深層次原因。如果不盡快采取有效措施提振消費(fèi)，不但下半年、明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有下行壓力，而且會(huì)嚴(yán)重影響構(gòu)建“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。

　　消費(fèi)下滑、占比被動(dòng)上升，內(nèi)循環(huán)偏冷

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)20.7%，兩年平均增速為4.3%。但如果做一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算，即以疫情之前2019年1-7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額228，282.90億元，根據(jù)當(dāng)年同比增速8%外推計(jì)算，2020年前七個(gè)月應(yīng)達(dá)到246545.53億元，將2021年1-7月實(shí)際的社會(huì)消費(fèi)品零售總額246829億元，與2020年假定無(wú)疫情的水平相比，基本持平，也就是說(shuō)目前社會(huì)消費(fèi)品零售總額剛恢復(fù)到正常增長(zhǎng)情況下的2020年水平，剛剛補(bǔ)上去年的作業(yè)。

　　從人均消費(fèi)支出數(shù)據(jù)看，2019年上半年全國(guó)居民人均消費(fèi)支出為10330元，如果按照當(dāng)時(shí)7.5%的累計(jì)增速外推計(jì)算，2020年同期應(yīng)當(dāng)達(dá)到11105元，而2021年上半年全國(guó)居民人均消費(fèi)支出為11471元，基本與2020年正常增速應(yīng)達(dá)到的水平相當(dāng)。從增速看，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出兩年平均實(shí)際增長(zhǎng)3.2%，比疫情之前2019年上半年實(shí)際增速還低2.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然社會(huì)消費(fèi)品零售總額和全國(guó)居民人均消費(fèi)支出的數(shù)據(jù)都表明，消費(fèi)增長(zhǎng)似乎剛剛補(bǔ)上去年的作業(yè)，但二季度最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)繼續(xù)上升，從一季度的53.50%升至77.10%，顯然，這種上升是投資和出口貢獻(xiàn)度下降后的被動(dòng)上升，并非消費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁所致。

　　從投資來(lái)看，1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)10.3%，增速比1-6月下滑2.3個(gè)百分點(diǎn)，從未經(jīng)調(diào)整的數(shù)據(jù)比較，2021年1-7月累計(jì)完成額較2019年同期累計(jì)完成額負(fù)增長(zhǎng)13.3%。不僅從短期看投資未恢復(fù)到較疫情前的水平，而且從長(zhǎng)期看中國(guó)也已經(jīng)走過(guò)了靠基本建設(shè)投資或房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的歷史階段，如果民間投資增速不能快速恢復(fù)，未來(lái)投資也只能維持在較低的增長(zhǎng)水平。

　　從出口看，2020年10月以后，出口總值一直保持高增長(zhǎng)，但這種增速的可持續(xù)性難以維持，目前已經(jīng)出現(xiàn)走弱跡象，7月當(dāng)月增速為19.3%，盡管仍屬高增長(zhǎng)，但增速比6月已經(jīng)下降12.9個(gè)百分點(diǎn)。從PMI指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)來(lái)看，4-7月已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月下降，未來(lái)出口增速繼續(xù)回落為大概率事件。

　　在投資和出口增速回落不可避免的背景下，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度已經(jīng)被動(dòng)上升到占比77%的消費(fèi)，7月份環(huán)比增速只有-0.13%，不但難以支撐內(nèi)循環(huán)，如果下半年消費(fèi)增速持續(xù)下滑，下半年乃至明年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)必將面臨比較嚴(yán)重的下行壓力。

　　居民收入增速下降，消費(fèi)意愿低迷

　　盡管國(guó)內(nèi)疫情總體已經(jīng)得到控制，但今年以來(lái)仍然出現(xiàn)了瑞麗、廣東、南京、張家界、鄭州等數(shù)起本土疫情事件，各地所采取的疫情防控模式對(duì)人們出行和接受服務(wù)的影響不容忽視。

　　交通運(yùn)輸部近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，完成營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量44.0億人次，比2020年同期增長(zhǎng)11.1%，但是比2019年的同期仍然下降了49.8%——上半年?duì)I業(yè)性客運(yùn)量剛到2019年疫情前的一半，旅游、務(wù)工、商務(wù)等出行的密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有恢復(fù)到疫情前水平。同期數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)36個(gè)中心城市公共交通客運(yùn)量為265.2億人次，比2020年同期增長(zhǎng)56.5%，比2019年同期下降19.4%，市內(nèi)交通僅恢復(fù)到疫情前的80%，對(duì)服務(wù)性消費(fèi)有明顯的抑制作用。從當(dāng)前各地所采取的疫情防控模式來(lái)看，下半年消費(fèi)恢復(fù)進(jìn)度未可樂(lè)觀。

　　消費(fèi)低迷的另一主要原因是居民收入增速下降。2021年上半年，全國(guó)居民人均可支配收入17642元，同比名義增長(zhǎng)12.6%，名義增速比一季度放慢1.1個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素影響，實(shí)際增長(zhǎng)12.0%，實(shí)際增速比一季度放慢1.7個(gè)百分點(diǎn)。與2019年上半年相比，居民人均可支配收入兩年平均名義增長(zhǎng)7.4%，扣除價(jià)格因素影響，兩年平均實(shí)際增長(zhǎng)5.2%。低于2019年上半年居民人均可支配收入實(shí)際累計(jì)同比6.5%的增速。

　　尤其值得重視的是小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的收入問(wèn)題。如果用2019年上半年居民可支配收入中經(jīng)營(yíng)凈收入2467元，按照當(dāng)月累計(jì)同比增速8.9%做外推計(jì)算，2020年應(yīng)當(dāng)達(dá)到2687元，今年上半年經(jīng)營(yíng)凈收入為2752元，由此測(cè)算增速實(shí)際可比增速只有2.4%，顯示上半年小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的處境仍然比較困難。

　　對(duì)工資性收入也做同樣的測(cè)算，結(jié)果是2021年上班年居民工資性收入比按照2020年無(wú)疫情假設(shè)應(yīng)該達(dá)到的9558元水平，僅增長(zhǎng)5.71%，低于2019年8.68%的同期增速。

　　從儲(chǔ)蓄傾向來(lái)看，上半年居民戶新增人民幣存款有5個(gè)月正增長(zhǎng)，累計(jì)比疫情之前的2019年同期多增6300億元，顯示居民儲(chǔ)蓄傾向仍然偏高。而消費(fèi)傾向不斷降低，疫情爆發(fā)前，中國(guó)城鎮(zhèn)居民平均消費(fèi)傾向已經(jīng)從2010年的0.70下降到的0.66左右，2020年疫情期間居民消費(fèi)傾向再創(chuàng)歷史新低，城鎮(zhèn)居民平均消費(fèi)傾向已經(jīng)下滑到不足0.62，2021年上半年只恢復(fù)到0.65左右，仍然沒(méi)有走出長(zhǎng)期下降趨勢(shì)。

　　服務(wù)業(yè)和農(nóng)村消費(fèi)恢復(fù)慢，新消費(fèi)前景廣闊 

　　與2019年同期的分類消費(fèi)情況相比，今年1-7月消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化更明顯，服務(wù)業(yè)和農(nóng)村消費(fèi)受沖擊最嚴(yán)重，新消費(fèi)升級(jí)方向和消費(fèi)增長(zhǎng)方向高度一致，但新消費(fèi)占比較低。

　　服務(wù)型消費(fèi)恢復(fù)程度比商品零售“落后一年”。2021年1-7月，商品零售額比2019年同期增長(zhǎng)8.86%，基本相當(dāng)于剔除疫情影響的2020年測(cè)算增長(zhǎng)水平。而餐飲消費(fèi)一季度兩年平均下降1%，二季度餐飲兩年平均增長(zhǎng)0.9%，1-7月未經(jīng)調(diào)整的累計(jì)值比2019年同期增長(zhǎng)2.1%，可以說(shuō)剛剛基本恢復(fù)至2019年同期水平。從電影票房來(lái)看，2021年春節(jié)檔的確表現(xiàn)優(yōu)異，其后5月表現(xiàn)仍優(yōu)于2019年同期，但受疫情影響，暑期檔遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2019年，6月全國(guó)票房收入為30.4億元，比2019年同期的41.6億元低27%，7、8月以后受疫情影響，表現(xiàn)將會(huì)更差。從旅游來(lái)看，2021年 “五一”假期全國(guó)旅游出游2.3億人次，已經(jīng)超疫前水平，但受廣東局部疫情影響，端午節(jié)假期出游人數(shù)為8913.6萬(wàn)人次，按可比口徑恢復(fù)至疫情前同期的98.7%；到暑期隨著南京、張家界、鄭州等地出現(xiàn)疫情，各地均采取旅行限制措施，下半年旅游業(yè)將繼續(xù)萎縮。

　　農(nóng)村消費(fèi)恢復(fù)實(shí)際上落后于城鎮(zhèn)消費(fèi)。2021年1-7月，城鎮(zhèn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比累計(jì)增長(zhǎng)20.9%，鄉(xiāng)村社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比累計(jì)增長(zhǎng)19.4%，表觀增速基本持平。但從絕對(duì)數(shù)字的比較來(lái)看，2021年1-7月城鎮(zhèn)商品零售累計(jì)完成額為21.45萬(wàn)億元，如果與2019年同期19.53萬(wàn)億元的水平相比，增長(zhǎng)9.83%，已經(jīng)基本相當(dāng)于剔除疫情影響的2020年測(cè)算增長(zhǎng)水平；而農(nóng)村社會(huì)消費(fèi)品零售累計(jì)完成額為3.23萬(wàn)億元，如果與2019年同期3.30萬(wàn)億元的水平相比，增長(zhǎng)-1.97%，尚未恢復(fù)到疫情前的水平。其原因主要在于， 2020年1-7月，城鎮(zhèn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為-9.17%，而同期鄉(xiāng)村增速為-17.93%，疫情對(duì)鄉(xiāng)村消費(fèi)的打擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于城鎮(zhèn)，當(dāng)前的盡管表觀增速持平，鄉(xiāng)村的恢復(fù)程度也低于城鎮(zhèn)，需要更多的關(guān)注。

　　新品類可選消費(fèi)品增速高于傳統(tǒng)品類，消費(fèi)升級(jí)方向與消費(fèi)增長(zhǎng)方向一致。服裝、家電等傳統(tǒng)的生活質(zhì)量改善類消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，家具、裝潢建材等甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但化妝品和珠寶首飾類增長(zhǎng)較好，而體育娛樂(lè)用品、通訊器材等新興的生活質(zhì)量改善類消費(fèi)均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，這在一定程度上說(shuō)明了消費(fèi)結(jié)構(gòu)在向消費(fèi)升級(jí)的方向轉(zhuǎn)移。

　　在汽車類消費(fèi)中，新能源汽車強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，與傳統(tǒng)汽車銷售負(fù)增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比，顯示出新供給創(chuàng)造新需求的強(qiáng)大能力。在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比最高的汽車類消費(fèi)，上半年同比增長(zhǎng)33.7%，較2019年增長(zhǎng)14.61%。其中，新能源車一直保持強(qiáng)勢(shì)，6月銷量達(dá)到25.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)139%，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%，1-6月累計(jì)銷量120.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)202%，已經(jīng)接近2020年全年銷量；而傳統(tǒng)汽車則相當(dāng)疲軟，6月乘用車零售銷量同比20年負(fù)增長(zhǎng)5.1%，同比19年負(fù)增長(zhǎng)10.8%，6月零售環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)3.1%，消費(fèi)者在傳統(tǒng)汽車和新能源汽車之間的選擇已經(jīng)越來(lái)越明顯傾向于后者。

　　線上消費(fèi)實(shí)際增速仍然遠(yuǎn)高于線下消費(fèi)，消費(fèi)模式升級(jí)仍在進(jìn)行中。上半年全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)6.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.2%，，與社會(huì)消費(fèi)品零售總額23%的同比增速基本持平，主要是去年線上銷售的基數(shù)較高，而線下銷售的基數(shù)較低造成的。直接比較網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額2021年與2019年數(shù)據(jù)，增速為26.93%，而社會(huì)消費(fèi)品零售總額的對(duì)比數(shù)據(jù)為8.55%。比較兩年平均增速仍可看出，線上銷售兩年平均增長(zhǎng)15.0%增速，整體社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年平均增長(zhǎng)4.4%，線上銷售高出11.6個(gè)百分點(diǎn)。從線上銷售的具體品來(lái)來(lái)看，健康用品、“新國(guó)潮”產(chǎn)品、直播電商、反向定制、即時(shí)配送等新模式增速更高。

　　此外，由于疫情對(duì)出行的抑制，石油制品消費(fèi)增速僅為0.83%，基本沒(méi)有增長(zhǎng)；疫情防控意識(shí)提高、戴口罩的行為造成感冒等呼吸道傳染疾病大幅減少，藥品類消費(fèi)增速為-5.14%。

　　總體來(lái)看，一方面，疫情對(duì)服務(wù)業(yè)、農(nóng)村等板塊的消費(fèi)影響較為嚴(yán)重，需要更大的政策扶持來(lái)加快服務(wù)業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，提升農(nóng)村居民收入，加快恢復(fù)消費(fèi)需求；另一方面，新能源汽車、“國(guó)潮”商品、健康用品等新供給與傳統(tǒng)的服裝、家具等老供給之間的“交接班”仍在進(jìn)行中，線上消費(fèi)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于線下，新消費(fèi)需求增長(zhǎng)空間廣闊。

　　創(chuàng)造新需求，才能暢通大循環(huán)

　　從上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)的高增長(zhǎng)主要靠超強(qiáng)的出口消化和帶動(dòng)，下半年出口增速回落態(tài)勢(shì)已現(xiàn)，隨著外部需求下降，制造業(yè)供給回流的壓力很大，急需盡快采取必要措施大力提振消費(fèi)，否則很可能面臨國(guó)內(nèi)需求不足的問(wèn)題爆發(fā)，對(duì)暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)、構(gòu)建發(fā)展新格局形成嚴(yán)重障礙。

　　提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)的關(guān)鍵是增加居民可支配收入，而增加居民收入的關(guān)鍵還是穩(wěn)就業(yè)，尤其要重視對(duì)中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的支持，減少“頭部化現(xiàn)象”帶來(lái)的壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題，確保弱勢(shì)市場(chǎng)主體不出現(xiàn)退出潮，以保證每年新增就業(yè)1000萬(wàn)以上的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

　　深化收入分配體制改革，探索共同富裕。在初次分配中，勞動(dòng)、資本、土地、技術(shù)、管理五大要素都創(chuàng)造財(cái)富，都應(yīng)獲得合理報(bào)酬，但近些年，金融部門和土地部門獲得了不合理的超額要素報(bào)酬，要進(jìn)一步深化要素市場(chǎng)化配置等改革，減少這些部門依靠行政壟斷和人為制造稀缺所獲取的超額報(bào)酬，從而增加勞動(dòng)者、管理者、技術(shù)者的收入。

　　要多舉措增加中低收入群體的財(cái)產(chǎn)性收入，比如，加快農(nóng)村土地、宅基地確權(quán)后的流轉(zhuǎn)、交易制度建設(shè)，使農(nóng)民的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的財(cái)產(chǎn)性收入；考慮到資本市場(chǎng)的投資主體擴(kuò)大，資本市場(chǎng)的繁榮也是提高居民收入、擴(kuò)大中等收入群體的現(xiàn)實(shí)途徑。

　　考慮到農(nóng)村消費(fèi)恢復(fù)情況實(shí)際上低于城鎮(zhèn)，以及農(nóng)村邊際消費(fèi)傾向提高潛力較大，需要重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)村居民的收入提高問(wèn)題，盡快提升農(nóng)村消費(fèi)。

　　為了提升居民消費(fèi)意愿，還要高度重視高利率對(duì)消費(fèi)傾向的抑制作用。當(dāng)前中國(guó)的消費(fèi)者主體是9億中低收入人群和4億中等收入群體，其收入的主要構(gòu)成部分都是工資性收入；中國(guó)的富裕、老齡化人口占比較少，與1993年以后日本的情況截然不同——從當(dāng)前的實(shí)際發(fā)展階段出發(fā)，倡導(dǎo)保護(hù)存款者收入以穩(wěn)消費(fèi)是不符合中國(guó)家庭收入結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況的，只有盡快降息，降低儲(chǔ)蓄傾向，才能提高邊際消費(fèi)傾向，增加居民消費(fèi)意愿。

　　在滿足人民美好生活需要的新發(fā)展階段，要“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，加快培育完整內(nèi)需體系，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求”。從當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)出發(fā)，應(yīng)當(dāng)深刻理解“新供給創(chuàng)造新需求”的原理和規(guī)律，推動(dòng)新產(chǎn)品、新模式、新場(chǎng)景等新供給不斷發(fā)展，找到創(chuàng)造新需求的方向和方法——只有引領(lǐng)生活方式變革，創(chuàng)造新需求，才能暢通大循環(huán)。

　　(本文作者介紹：萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，沃頓商學(xué)院高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者，復(fù)旦大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)兼職教授，中華全國(guó)工商聯(lián)智庫(kù)委員，新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)和軟價(jià)值理論的提出者。)